长三角银行理财价格指数普涨，风险并行

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“江苏银行(600919，诊断学)-溥仪标准”长三角地区银行金融市场指数

本报告所指的长江三角洲地区包括浙江、江苏和上海。

去年12月，长三角地区银行理财市场收入大幅上升，财富累计增速明显加快。

从价格指数看，去年12月长三角地区银行理财市场价格指数大幅上涨，环比上涨3.80点，至112.17点，涨幅3.51%。其中，封闭式预期收益产品价格指数环比上涨4.21点，至116.73点；未平仓预期回报产品价格指数环比上涨3.19点，至105.33点。由于12月底的影响，金融机构对资金的需求增加，融资意愿下降，导致流动性供应紧张。随着年底的过去和央行保持流动性基本稳定的承诺，预计市场流动性紧张状况将得到缓解，银行理财价格指数将在年后回落。

从收益表现来看，江苏、浙江和上海三地银行的财务管理收益均大幅增长。其中，江苏省银行理财收入增长16个基点，达到4.68%；浙江省银行理财收入增长18个基点，达到4.72%；上海银行理财收入(601229)增长14个基点，至4.69%。各省银行理财收入水平同步上升，带动了长三角地区银行理财市场收入整体上升趋势。

从风险指数来看，长三角地区银行金融风险指数环比上涨3.86点，至105.65点，各类风险均有所上升，但总体风险可控。受年末市场利率大幅上升的影响，市场风险偏好下降。此外，去年大盘股涨幅较大，一些机构选择集中抛售或转向其他方向，导致股市波动性加大，进而导致银行理财市场基础资产传导风险加大，这也是长三角地区银行理财风险上升的主要原因。

从财富指数来看，去年12月，长三角地区的财富指数明显扩大，环比上升0.42点，至108.52点，长三角地区的财富继续稳步积累。

防范和化解重大风险将是未来三年全面建设小康社会三场硬仗的第一场，重点是防范和控制金融风险。风险防范将是未来金融领域的重中之重。从货币政策角度看，为保持市场流动性的基本稳定，去年12月，央行对金融机构实施了1340.6亿元人民币的长期贷款便利化操作和4760亿元人民币的中期贷款便利化操作，并向中国国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行三家政策性银行增加了659亿元PSL。尽管央行加强了流动性供给，但由于监管和评估的压力，银行很难有融资的动力，总体资本压力仍然过大。从监管政策角度看，央行及相关部门已就资产管理业务征求意见，旨在制定统一的资产管理行业监管标准，更好地将金融风险纳入监管范围。金融监管继续推进，但任忠还有很长的路要走。促进金融与实体经济良性循环的形成是防范和控制金融风险的出发点之一。在监管的引导下，各银行机构应大力推进结构性改革，促进净资产转化，引导资本从虚假走向真实，从而回归业务原点。

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(cis)