A股趋势判断现分歧 中小板或重新被关注

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记者仲孙编辑陈郁

在全球货币政策转向之际，许多金融机构的首席经济学家对a股的风格转变和主要资产的配置有不同的看法。

在6日于上海举行的2018中国首席经济学家论坛上，天丰证券首席经济学家刘煜辉表示，a股港股是必然趋势，选择港股的机会明显大于a股。

新纪元证券首席经济学家潘向东在论坛上表示，2018年金融市场的无风险利率将保持稳定。当市场好转时，股票和债券就有机会了。他强调:“事实上，无论是居民杠杆率还是政府杠杆率，全球整体杠杆率都相对较低。非金融企业的高杠杆率主要是由于过去企业融资主要是通过信贷而不是股权。”

2017年股市的特点是上证50指数上涨，创业板下跌。据潘向东称，这表明一些股票基金在玩游戏。当时，流动性很紧张，所以市场选择持有一批热钱，集中精力配置白马股票。2018年，当流动性出现边际改善时，资产配置将有所不同。因此，2018年中小板将会有一些机会。

国际交通银行董事总经理洪灏也持有这样的观点。他认为2017年是一个非常极端的白马股市。自2016年以来，主板市场出现了较高的增长，主要是因为白马股的利润增长速度快于中小板，这直接导致了2017年的市场。然而，这主要是由于上游商品生产者利润的提高。相反，在2018年，子行业领先股票的利润改善值得关注，而中小企业是被忽视的行业。

长江养老保险首席经济学家俞平康也选择了资产配置方案中的主导产业。他认为，2018年，股市的机会大于大宗商品市场，大宗商品市场的机会大于债券市场。债券市场关注的是资金总额，而股票市场关注的是公司的业绩。在结构转型的过程中，一些公司肯定会开始提高业绩，尤其是在新兴行业。总的来说，在货币紧缩的情况下，债券市场不太可能有很大的机会。但总的来说，2017年股市将保持这种格局，上涨的股票远远少于下跌的股票。具体方向是新兴产业中的白马蓝筹股。