券商股繁荣暗藏四逻辑 融资客斥资11亿元买入5只个股

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记者吴珊

从上周二开始，稍作休整的市场开始了连续拉升模式，实现了日k线连续四个扬，离3500点只有一步之遥。券商类股已成为股指上行的重要推动力，该板块四个交易日累计涨幅已超过10%。

个股方面，过去4个交易日，35只券商类股全部上涨，其中11只股票累计涨幅超过10%。国信证券累计涨幅居前，达到25.21%，华中证券和中国银河证券涨幅均超过20%，分别为22.47%和20.69%。

在资金流量方面，据《证券日报》市场研究中心的顺水统计，最近4个交易日，共有30只券商股票出现大额单笔资金净流入，净流入总额为37.25亿元。其中，13只股票期间大额单笔资金净流入超过1亿元，分别是华泰证券(404，405，600元)、东方财富(313，790，300元)、中国银河(274，942，100元)、广发证券(249，329，700元)、国泰君安(237，665，000元)、东兴证券(249，329，700元)。

至于经纪行业的实力，六大机构的意见认为主要有以下四个逻辑支持:

首先，监管释放了积极的信号。国泰君安证券认为，经纪行业的监管总原则将继续。金融监管周期有其自身的发展规律；在金融业全面开放的转型过程中，行业内具有竞争力的大型券商有望获得重点监管支持，预计大型券商将率先尝试控制创新风险；从目前的政策方向来看，未来证券业的创新模式有望从自上而下的“标准化创新”向自下而上的“自主创新”转变。华泰证券预计，2018年证券业的监管环境、市场环境和经营状况将略有改善，各项业务将步入良性发展周期。

其次，性能略有提高。民生证券表示，自2018年以来，股市取得了良好的开局，与去年第四季度相比，市场交易氛围明显改善。两家公司的交易量和余额在保持稳定的同时都在进步，这促使券商的业绩逐月大幅增长，业界的关注度也有所提高。

第三，估值中存在一个修复空区间。国信证券认为，目前该行业整体市盈率为1.81倍，处于较低的中央水平，该行业的风险回报相对较高。广发证券指出，券商板块估值回落至低点，2018年大型券商的市盈率为1.28倍至1.49倍，呈现出明显的低估值特征。招商证券表示，券商估值已绝对处于收益率底部，在市场和政策温和上行、业绩有保证的情况下，对估值修复持乐观态度。

第四，融资资金的大规模分配。据统计，1月15日至1月18日期间，经纪行业整体呈现融资净购买，期间净购买总额为12.3亿元。其中，金融家认可的股票有18只，中信证券、华泰证券、东方财富、国泰君安、广发证券等5只股票本期净买入金额均超过1亿元，分别为32390.46万元和24936元

事实上，经纪行业往往被视为市场的风向标之一，这一点已经实现了很多次。广发证券认为，2018年将是全球基本面牛市的确认年，a股基本面牛市不会缺席。今年a股的主要投资线是配置一个大周期，而估值最低的周期之母是关键的进攻性品种，而不是所谓的避险品种。