玲珑转债今日申购指南

本篇文章799字，读完约2分钟

证券时报网络。3月1日，

玲珑轮胎(601966)宣布此次发行的可转换公司债券简称玲珑可转换债券，债券代码为113019。此次发行了20亿元人民币的可转换债券，每张面值为100元人民币，共计200万笔(2000万英镑)。原股东优先配售日期和网上认购日期为2018年3月1日(交易日)。公司股东玲珑集团有限公司承诺认购本次发行总额不低于30%的可转换债券，即认购金额不低于6亿元。

网上公众投资者通过上海证券交易所的交易系统参与网上分销。网上发行认购代码为783966，简称玲珑债券发行。每个账户的最低认购单位为1个批次(10个批次，人民币1000元)。每个账户的认购限额为1000份(人民币100万元)。如果超过订阅限制，订阅将无效。

国泰君安(601211)认为玲珑轮胎是中国规模最大、利润最高的轮胎专业制造商之一，主要从事汽车轮胎的设计、开发、制造和销售。17年前三季度，公司实现总收入103.16亿元，同比增长39.1%，归属于母公司的净利润为7.2亿元，同比下降7.29%，主要是由于17年第一、二季度原材料价格上涨导致行业整体净利润明显下降。该公司几乎所有的收入都来自轮胎生产和销售。目前公司市值为230亿元，市盈率约为22.6倍，接近行业中值水平，绝对估值不高。

根据绝对估值法，标的股票在过去60天和120天的年化波动率分别为26.63%和22.34%。假设隐含波动率为20%，按当前股价计算的可转换债券理论价格为105-108元。相对估值法，参考平价可以与常熟可转换债券和国珍可转换债券进行比较，目前的转换溢价率为[8%、9%]；考虑到规模，可比目标是蒙电可转换债券，溢价约为8%。从可转换债券上市首日的近期表现来看，玲珑可转换债券上市首日的转换溢价为[6%，11%]，相对估值为106-111元。预计玲珑可转换债券上市首日的价格将在106-111元之间。

(证券时报新闻中心)