边缘计算成为发展趋势 政府端需求改善信号明确

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广发证券徐

首先，边缘计算的发展趋势是明确的

目前，我们认为科技产业已经呈现出清晰的三维未来发展轴线:5g、物联网和人工智能，未来各终端产生的需要计算和处理的数据量将呈现爆炸式增长。在这种情况下，我们认为过去和现在以云计算为核心的主流大数据处理方法将无法有效满足未来海量终端的海量数据处理需求。基于对计算能力、网络带宽承载能力、时效性、能耗、数据安全性和隐私性的考虑，边缘计算的兴起及其与云计算的互补(云边缘集成)将成为未来的发展趋势。

其次，边缘计算是安全监控的长期趋势

关注安全监控行业，我们发现边缘计算是安全监控的长期趋势和必然需求，这是行业本身的性质决定的。回顾历史，2010年业界发起的网络迭代本质上是边缘计算的一场革命。目前，行业正在经历新一轮的智能迭代，边缘计算将再次成为系统架构设计的主题。

近两年来，由于成本高，安全监控在边缘侧的智能应用受到限制。目前，我们相信随着根据应用场景定制的智能监控高性能soc芯片方案的逐步成熟，边缘侧安全监控的智能成本有望大幅降低。在边际成本降低的驱动下，智能边缘计算的兴起将加速安防监控行业的智能化迭代，因为其在整体系统性能和用户体验方面对甲方具有明显优势，行业规模将进一步扩大，安防监控厂商将迎来发展机遇。

第三，行业繁荣带来了改善

政府安全采购招标数据正在升温，行业景气度正在提升。我们发现投标数据能够更好地反映政府安全采购需求的变化，项目中标金额同比增长率的变化对制造商收入增长率的变化具有明显的前瞻性。根据最新情况，根据中国政府采购网的数据，2019年1月和2月的中标金额总同比增长率达到90%，表明政府安全采购需求明显回升。我们相信，2019年Q2安全监控制造商高威信和大华有限公司的政府收入有望得到大幅修复和改善。

四.投资建议

目前，我们建议关注安全监控行业的投资机会，重点推荐Hikvision和大华。此外，我们还建议关注与边缘计算相关的上游芯片领域的投资机会。产业链相关公司包括:赵一在存储芯片领域的创新；soc芯片领域的傅巍玮、郑钧、郭可伟和全志技术；韦尔在图像传感器领域拥有股份(计划收购豪威尔科技和斯派克微)。

风险警告。政府采购需求波动风险；新竞争对手带来的行业格局变化风险；中美经贸摩擦给安防监控厂商带来负面影响。