天价苹果都是期货惹祸？ 央媒集体为苹果期货辩护

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端午节期间，央视《经济半小时》报道称，从第一线调查来看，大量看好价格上涨的长期基金进入市场，从而一步步推高了苹果的期货价格。消费市场上的苹果价格持续上涨，而不是期货投机者。出于对这一问题的担忧，以及一些横跨两个世界的大型苹果经销商，苹果以低价买入图书馆，而不是卖出它，在期货市场投机期货来赚钱，顺便说一句，一只手里的苹果价格很高。

在这方面，《中国证券报》、《证券日报》、《证券时报》和《经济日报》都用重要篇幅为苹果期货辩护:

《证券时报》头版:苹果价格的大幅上涨是由期货引起的？

《证券时报》头版称，今年以来，苹果价格上涨引起了广泛关注。最近，市场上有声音说，现货价格上涨的原因之一是期货投机，所谓“一手金融投机，一手囤积”，推高了苹果的现货价格。在这方面，我采访了苹果期货交易的许多参与者。受访者普遍认为，供求关系是影响农产品价格的主要因素。期货投机抬高价格的观点是对期货市场运行机制的误解，忽视了期货能够更好地稳定现货价格波动的事实。

《证券日报》:苹果价格上涨的主要原因是现货市场供需失衡

端午节期间，水果期货价格推高当前价格的言论再次将苹果期货价格的上涨推向了舆论。看似令人信服的陈述实际上表明，对期货的理解不够专业。

许多市场参与者向《证券日报》表示，现货价格与期货价格之间的内在关系是晴雨表逻辑，前者是后者的“市场之手”，期货价格的波动更多的是由现货市场的供求关系决定的。就苹果期货的价格表现而言，主要原因是现货市场供需失衡。

中国证券报:苹果期货加强标准化和分级保护果农利益

苹果期货的上市为苹果的“保险+期货”提供了载体，为探索价格保险和衍生品等更多“农业”风险管理工具提供了平台，支持了苹果产业的健康发展。

2018年，正商研究所支持苹果“保险+期货”9个试点项目，覆盖陕西、甘肃、山西等9个国家级贫困县，涉及5511户，共承保库存苹果2.7万吨。目前，所有项目已经支付，索赔总额为1370万元。

经济日报:期货市场不应该对苹果价格的上涨负责

目前，有一种声音将苹果价格上涨归咎于期货市场。不了解期货市场的运行机制，单方面认为所谓“一手金融投机，一手囤积商品”是苹果价格上涨的主要原因。

这种说法忽略了一个重要的基本事实:苹果价格的上涨主要是由于天气原因。2019年，由于气候因素，居民消费的主要水果类别，如苹果和梨，产量减少，价格大幅上涨。山东烟台、陕西洛川、云南等几个苹果主产区遭受冻害、冰雹等灾害，苹果产量下降60%。梨主要来自河北、库尔勒、新疆等产区。4月份他们还遭受了冷泉，由于气候原因产量下降了70%。

事实上，从期货市场寻找价格的基本功能来看，期货市场就像一个测量体温的温度计。正如芝加哥商品交易所名誉主席利奥·梅拉梅德所强调的那样，期货指数永远是领先的指数，期货市场永远是第一信息响应者。由于期货市场的效率，它与实体经济的高度相关性，以及期货市场的每个参与者都能在期货市场上立即做出自己的判断和反应的事实，期货市场总是第一个得到它的风声，从而形成了期货市场发现价格的基本功能。这就像医生给病人做身体检查，并放上体温计检查他的体温。如果你看到温度计显示温度很高，就责怪温度计，这绝对是错的。

那么，哪些具体因素会影响期货市场的价格走势呢？一般来说，供求关系决定了期货价格的总趋势，平均成本决定了价格的上限和下限，平均生产成本决定了期货价格的下限，下游的承受能力决定了期货价格的上限。资金的多少决定了价格的波动幅度，这往往反映了上涨的趋势；虽然政策会改变供求和预期，但市场情绪决定了价格的运行节奏。考虑到这些方面，我们可以理性地看待苹果期货的价格走势。

因此，我们不仅要尊重市场的手，理性看待苹果期货的走势，还要理性客观地看待苹果现货市场价格的波动，正确理解期货与现货的逻辑关系。