第三批养老目标基金获批

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我们的见习记者谢玉元

根据中国证监会官方网站，第三批养老基金于2018年12月28日正式获准注册，共有13家基金公司的14只基金。第一批有14个，第二批有12个，已经批准了40个养老基金。

养老目标基金作为我国新型的养老基金系列，已经成为养老保险第三支柱的重要组成部分。与此同时，业内人士普遍认为，养老基金将逐渐成为资本市场的一块垫脚石，这将有助于引导长期基金进入市场，提振股市信心。

第一批募集资金表现良好

2018年是养老基金的第一年，首批14只养老基金于2018年8月6日获批。据了解，在第三批获批的养老目标基金中，除了获得两个养老目标基金批准文件的E基金外，华夏、长新、海富通、国联安、SDIC瑞银、兴业、招商局、上投摩根等12家基金公司分别获得一个批准文件。从基金类型的角度来看，养老基金的目标风险和目标日期已经得到批准，关闭期限从1年到5年不等。

根据规定，基金产品最迟将在6个月内筹集。截至目前，华夏基金、中欧基金等12家基金公司的养老目标基金已经成功完成了首次推出。华夏养老目标日期2040年混合基金通过自有渠道成功募集到2.12亿元，成为首家建立的养老目标基金。郭芙基金的初始规模为8.83亿元，是迄今发行的最大的养老目标基金。

从认购人数来看，2035年鹏华养老基金首次认购人数超过10万，郭芙、广发、南方、万佳、银华、惠天富产品也超过5万。12个养老基金的用户总数接近70万。长期基金高级研究员王华表示，虽然第一批养老基金的平均规模较小，但认购者数量普遍较大，这也表明个人投资者对养老基金进行测试的意愿较强。

从现有养老基金的表现来看，大多数产品都取得了正回报。根据国际货币基金组织的数据，截至1月7日，2035年中欧养老保险a股净增长率达到了成立以来的最高水平，达到了0.81%，2035年中欧养老保险a股净增长率也达到了0.72%。

引导长期基金进入市场

养老金已经成为资本市场上一项重要的长期基金。中国证监会副主席李超曾表示，截至2018年9月底，中国基金业托管的社保基金、基本养老金、企业年金等各类养老金已达1.66万亿元，比年初增加1900亿元。专业化、市场化的投资管理是实现养老金可持续增长的有效途径。

同时，投资者对短期利益的追求也导致了自身利益的损失。中国人民大学教授、养老保险专业委员会顾问董克勇曾表示，基金行业有一个奇怪的圈子，“基金赚钱，人民不赚钱。”自开放式基金问世以来，部分股票型基金的年均回报率已超过16%，而债券型基金的年均回报率已超过7%。然而，根据基金行业协会和京东金融2016年的调查数据，自投资以来，只有约30%的基本人盈利，约50%的人亏损。原因在于，普通人将基金视为短期股票投机，追逐涨跌。

在这种情况下，个人养老金相当于政策支持的长期固定投资，有利于实施长期投资价值投资，实现稳定回报。如果推出养老目标投资基金，将为人们长期未使用的资金开辟新的投资渠道，将养老储蓄引向养老投资，这不仅有助于保持和增加家庭财产的价值，也为资本市场长期资本的“开源”探索了方向。

英达证券首席经济学家李大霄表示，养老基金的批准将有助于a股市场持续升温。大量的养老基金可以给股票市场带来长期稳定的资金来源，对市场稳定有很大的影响。另一方面，股票市场的健康稳定发展也为养老基金保值增值提供了保障。两者的关系是互利的，养老基金的模式也是创新的。

培养投资者的长期投资意识

在中国，养老目标基金承担着构建养老保险第三支柱的重任，尽管它推出还不到半年。中欧基金董事长窦表示，捐赠投资和捐赠投资教育之路才刚刚起步，当前的首要挑战是唤醒捐赠投资和投资者教育的意识，这将是一个长期的过程。

中国资本市场由散户主导，个人投资者缺乏长期投资意识。为了教育投资者，除了银行、券商等传统购买渠道外，《金融时报》记者还发现，微信支付和支付宝都开辟了“养老区”，通过引导投资者计算养老生活成本，提高投资者的养老投资意识，并向投资者详细介绍“目标日期基金”和“目标风险基金”的区别。与此同时，基金行业协会还推出了“养老投资机器人”，帮助投资者学习相关知识。

此外，养老金支持措施相继出台。2018年5月1日，福建省、上海市和苏州工业园区启动了递延所得税养老金试点，个人养老金第三支柱从理论走向实践。董克勇建议进一步加大税收优惠力度，扩大第三支柱覆盖面，并成为一种包容性的养老制度安排。此外，要统筹规划建设养老第三支柱信息平台，将养老金融教育纳入国家老龄工作大局。

证监会副主席李超表示，证监会将积极支持资产配置业务的发展，推动行业机构构建全链、多层次的专业架构，为养老金资产配置服务，为各类养老金的长期投资和价值投资服务，实现价值保值和可持续发展。