大宗交易接盘新“玩法”：和减持方谈保底

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每个记者黄小聪每个编辑江悦

近日，国家商报记者注意到，深圳证券交易所对《深圳证券交易所上市公司股东、董事、监事和高级管理人员实施细则》(以下简称《细则》)进行了“修补”，进一步回答了投资者较为关心的一些问题。

同时，根据深交所的数据，自《细则》实施以来，深交所大宗交易日的平均减持量较《细则》实施前下降了44%。由此可见，在过去六个月左右的时间里，《实施细则》对大宗交易的整体生态产生了非常明显的影响。

据记者从一些机构了解，虽然大规模减持的金额大幅下降，但对于一些机构来说，在过去的半年里，已经发现了新的业务点，大规模交易的新“玩法”也发生了一些变化。

●与大股东讨论担保事宜

根据上海和深圳证券交易所近期发布的一些减持数据，截至2017年10月底，上海证券交易所在上海的大宗交易量减少了158亿元，平均每日减持1.5亿元，比2017年初至新减持规定发布前一天的平均减持量3.7亿元低60%。最近，深圳证券交易所公布的日平均减持量比实施细则前降低了44%。

一些经纪投资银行家指出，“这变成了一个囚徒困境。”每个人都在竞相减持。在减少新规定后，大家都知道大宗交易减少到了50%，而且还有50%掌握在自己手中，那么就不必破坏市场结构了。”

“所以从减少新规定的角度来看，实际上，影响成本并不大。虽然我们会考虑这件事，但很多时候我觉得这种考虑会有点令人担心。”

然而，尽管直接削减受到了影响，但削减需求仍然存在。此前，记者在与一些券商交谈时，听说他们正在与一些私募合作，与上市公司商谈减持股份的事宜。据这位券商人士称，“有一些私募在做大宗交易，(主要是)看如何绕过减持规定。这些私募与大股东谈论更好的价格，锁定半年，并找到大股东。去底部。”

●沟通技巧的简短快速测试

除了这种“玩的方法”，大宗交易的接管更多的是出于对个股的基本考虑。虽然过去我们很重视股票来源的选择，但是现在我们投资的时候开始改变了。

“对于大宗交易，当我们投票时，我们可能会对特殊左手交易的机会有点谨慎(注:这是指单边下跌时的交易，我不知道下跌趋势何时结束)，或者至少当我投票时，我会判断这种股价催化剂是否会在6个月内爆炸，或者什么时候爆炸，因为你不能等待这只股票，它可能是一个不错的目标，但你必须等待太久。”上海某机构的一名人士表示。

此外，在操作层面，记者注意到仍存在一些不确定性。这并不是说大宗交易的双方都是投资者想象中的“老熟人”，所以直接输入代码然后交易是可以的。

“我自己的理解是技术上的困难，因为它不是大宗交易的在线报价系统，它是一个体外过程。这项技术主要用于通信。这是与资产减少方和我们的沟通。内部协调和沟通，尤其是对卖家心态的影响。”

“因为建立关系或者在做生意之前成为朋友需要很长时间，所以不适合大宗交易这样的商业环境。如果进行大宗交易，交易必须短而快。今天我可能认识你。但是我明天会为你做一笔交易。这时，你的心态可能会发生很大的变化，所以实际上，对沟通的各个方面的要求都会很高。”上述机构人士进一步表示。