员工持股计划逾三成报亏 部分亏损比例超50%

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中国证券报据《上海证券报》17日报道，员工持股计划的流失并非个别现象。根据上海证券交易所的统计，自2016年以来，在129个已完成售股的员工持股计划中，有47个亏损，约占36%，其中9家公司的员工持股计划亏损超过50%。另有191份员工持股计划已被买入但未卖出，其中90多份目前处于浮动亏损状态，占近一半。

虽然员工持股计划是一种高风险的股权激励手段，但少数公司遭受如此大的损失显然是不正常的。一些接受记者采访的券商表示，少数公司的员工持股计划存在投机和亏损嫌疑，这不仅没有达到激励效果，反而挫伤了员工的积极性。建议公司在实施此类激励计划时要更加谨慎，持股周期可以适当延长，并与公司业绩挂钩。

趁热打铁，你必须努力工作。我们分析过，通过员工持股计划赚钱的公司，首先，公司本身的业务正在上升，业绩也在提高。例如，利亚德(300296，诊断股票)，近年来，整个led行业有一个非常高的繁荣，公司有良好的利益和良好的股价表现，使员工持股计划可以赚钱。经纪人提醒，选择员工持股计划作为激励手段的一个重要判断依据是公司的经营状况。如果公司的业务正在改善，可以大胆地去做。如果该公司的业务总体上甚至在下降，它将把希望寄托在外部牛市环境上，当它下跌时，就会严重下跌。

此外，持股周期的选择和杠杆的使用也需要谨慎对待。现在，对杠杆的理解相对一致。2倍或1倍的杠杆率已成为普遍选择，超过3倍的杠杆率很难看到。在持股周期中，一些真正高质量的大公司不会选择短期的12个月，而24个月或更长的时间会给公司更大的空空间，这也将确保更大的利润。

根据上海证券交易所的统计，自2017年以来，员工持股计划的杠杆率普遍下降。在持股周期中，84家公司选择将员工持股计划锁定超过36个月。例如，平安员工持股计划(601318)的期限为72个月。虽然公司在2015年收购的股票在那之后遭受了严重的浮动损失，但目前已经实现了近100%的利润。