一周焦点：加拿大央行可能打响货币政策收紧年第一枪

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据路透社报道，未来一周，加拿大银行将率先证明，与危机以来的任何一年相比，2018年世界主要经济体的货币政策是否会像许多人预期的那样紧缩。

简介图片:2015年1月，加拿大元硬币。路透社/马克·布林奇

当央行政策制定者周三在渥太华开会时，他们可能不会给出这样的警告:因为当前的政治不确定性已经变得严重，很难平稳地逐步退出过去10年推行的大规模刺激政策。

会前公布的精彩就业数据和更为积极的商业前景，都表明加拿大经济势头进一步增强，加拿大央行将实施自去年7月以来的第三次加息的预测大幅提高。

根据1月8日的企业调查，产能压力和劳动力短缺的迹象正在升温。cibc economics表示，这是最终完成加息难题的关键一环。

然而，两天后，路透社报道称，加拿大方面越来越相信，美国总统特朗普将很快宣布，美国打算退出《北美自由贸易协定》(nafta)。这一消息令加元兑美元汇率跌至2018年以来的最低水平。

尽管最初押注加息肯定会回落，但市场仍完全相信，周五加息25个基点几乎已成定局。隔夜汇率(OIS)市场显示，加息至1.25%的概率为95%。

我们预计加拿大央行将继续提高基准利率，但在3月份的会议之前，德国商业银行(Commerzbank)的阮楚兰指出，额外的等待时间也是为了让政策制定者相信通胀上升趋势是可持续的。目前的通货膨胀率在1-3%的目标范围内。

她补充道，未来一周的决定可能仍会以微弱多数获得通过。

去年，加拿大银行两次加息，这是七年来的第一次。与此同时，美国的利率也在迅速上升，因为经济增长的改善使主要经济体的央行能够提高利率，而不是感到有必要扩大资产负债表。

近日来，日本央行减少债券购买引发了全球债券市场的抛售；欧洲央行上一次会议的记录显示，政策制定者可能很快会开始为结束2.55万亿欧元的刺激计划做市场准备。

所有人都在关注通货膨胀

欧洲央行(European Central Bank)会议纪要还明确表示，今年政策的任何实质性变化都取决于数据是否显示通胀继续上升，决策者将在周三获得欧元区12月份的最终通胀数据。

根据初始值，上个月的通胀率为1.4%，与预测一致，尽管德国消费价格涨幅达到了1.6%的五年高点，接近欧洲央行设定的低于但接近2%的价格目标。

德国和意大利的最终通胀数据也将在下周公布，欧洲央行的下一次政策会议将于1月25日举行。

从一系列指标来看，英国在脱离欧盟前经济并不乐观，而政策制定者面临着完全不同的通胀问题，因为在2016年6月英国公投决定脱离欧盟后，英镑大幅贬值。

去年11月，通胀率达到近六年来的最高水平3.1%，但英格兰银行和许多经济学家认为，通胀率是最高的，这让那些眼睁睁看着收入随着物价上涨而下降的家庭松了一口气。

周二发布的12月份通胀数据将初步检验他们的观点，周五的零售销售数据也将让消费者在圣诞节期间的信心一瞥。

投资公司的经济学家维多利亚克拉克警告说，英国的零售数据在每年的这个时候都很混乱。

因此，我们期待着11月至1月的完整零售数据，以便在这个国内家庭资金短缺的关键时期判断消费者支出的表现。

随着一批中国数据的到来，这一整周数据将在周四达到高潮，这些数据包括中国第四季度gdp和12月份规模以上工业企业增加值、社会消费品零售总额和房价数据。