当前物价形势有助经济平稳运行

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2017年，cpi回归“第一时代”，ppi同比由负转正-

当前的价格形势有助于经济平稳运行

1月10日，国家统计局发布了2017年全国消费者价格指数(cpi)和工业生产者出厂价格指数(ppi)。数据显示，2017年全年cpi同比增长1.6%，政府工作报告提出的“居民消费价格上涨3%左右”调控目标完成；Ppi同比增长6.3%，与同比下降1.4%形成鲜明对比，结束了自2012年以来连续五年的下降趋势。

专家表示，2018年，中国的价格通胀水平可能会保持在总体温和水平，cpi和ppi之间的剪刀差有望逐渐缩小。价格形势将有助于经济平稳运行，不会有相应调整货币政策的需求。

年度消费物价指数又回到了“第一时代”

2017年全年，cpi同比增长1.6%，比2016年低0.4个百分点，回到了“一个时代”。食品价格自2003年以来首次下跌1.4%，主要受猪肉和新鲜蔬菜价格下跌的影响。非食品价格上涨2.3%，比上年增长0.9个百分点。其中，工业消费品价格上涨1.7%，服务价格上涨3.0%。

交通银行(601328)首席经济学家连平认为，2017年中国cpi疲软的主要原因是食品价格的低增长，自2017年2月以来一直呈负增长。全年气候相对稳定，蔬菜和谷物供应充足，食品价格低廉。猪肉价格在2017年迎来了一个下行周期，从5月到10月，月度降幅超过10%，这对价格起到了下行作用。非食品价格和核心cpi趋势稳定，年均增长2.3%和2.2%。核心消费物价指数呈现平稳小幅上升趋势，主要原因是医疗和教育旅游等服务价格上涨。

2017年12月，cpi同比增长1.8%，环比增长0.1个百分点，连续9个月处于“1时代”。其中，城市增长1.9%，农村增长1.7%；食品价格下跌0.4%，非食品价格上涨2.4%；消费品价格上涨1.1%，服务价格上涨3.0%。

“从同比来看，食品价格下降了0.4%，对cpi的影响约为0.08个百分点；非食品价格上涨2.4%，影响cpi约1.93个百分点。”国家统计局城市统计司高级统计师盛国庆表示，由于比较基数较高，新鲜蔬菜和猪肉价格分别下降了8.6%和8.3%，对cpi的影响约为0.46个百分点；鸡蛋、羊肉、新鲜水果和水产品价格同比涨幅大于上月，对cpi的总体影响上升约0.28个百分点。医疗、住房、教育、文化和娱乐价格分别上涨6.6%、2.8%和2.1%，合计影响cpi上涨1.37个百分点，占非食品价格上涨影响的70%以上。

12月份，cpi环比上涨0.3%。其中，城市增长0.3%，农村增长0.4%；食品价格上涨1.1%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格上涨0.5%，服务价格上涨0.1%。

Ppi同比从负值变为正值

2017年全年，生产者价格指数从同比下降1.4%变为同比增长6.3%，结束了自2012年以来连续五年的下降趋势。

根据盛国庆的分析，生产资料价格在2017年上涨了8.3%，这影响了生产者价格指数上涨约6.13个百分点。其中，油气开采、煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业分别增长29.0%、28.2%和27.9%。生活资料价格上涨了0.7%，这影响了生产者价格指数上涨约0.17个百分点。

2017年12月，生产者价格指数同比上涨4.9%，环比下降0.9个百分点。生产资料价格上涨6.4%，比上个月下降1.1个百分点；生活资料价格上涨0.5%，比上个月下降0.1个百分点。

12月份，ppi环比上涨0.8%，环比上涨0.3个百分点。其中，生产资料价格上涨0.9%，比上个月上涨0.3个百分点；生活资料价格上涨0.2%，比上个月上涨0.1个百分点。

从主要行业来看，燃气生产和供应行业增长3.8%；黑色金属冶炼和压延加工业增长3.4%；非金属矿产行业，增长3.0%。油气勘探行业下滑，增幅为3.7%。有色金属冶炼和压延加工业下降1.5%。煤炭开采和洗煤行业从持平下降到持平，下降了0.3%。

2018年通胀压力不大

交通银行认为，2018年cpi可能同比增长2%左右，通胀水平适中；Ppi同比上升或下降至3.5%左右，cpi和ppi之间的剪刀差逐渐缩小。

连平表示，2018年，中国经济增长总体稳定，内需难以大幅扩大；随着去杠杆化、风险防范和监管政策的收紧，市场利率略有上升，流动性合理适度，2018年很难出现大的通胀压力。猪肉价格处于上升周期，食品价格可能会回升，这是推动2018年cpi上涨的主要因素。2018年，价格上涨可能从生产端转向消费端。从生产者价格指数的角度来看，未来商品价格很难继续大幅上涨，未来投入要素对生产者价格指数的提升作用减弱。随着国内投资需求的减弱，2018年工业品价格上涨将放缓，生产者价格指数很难恢复大幅上涨的趋势。随着去产能工作的继续推进，环境保护和有限生产增加，这支撑了产品价格。

“总体而言，2018年的价格形势将有助于经济平稳运行，不需要相应调整货币政策。”连平说。

一些专家指出，目前的价格水平不会成为货币政策的主要约束。2018年的政策重点是防范风险和去杠杆化，这意味着货币政策难以放松。然而，在双支柱框架下，监管政策的强化实施将逐步增强宏观审慎监管的有效性，并有助于货币政策回归中性。

有专家指出，基于当前中国价格运行面临的新特点和新挑战，中国应牢牢把握供应方结构改革的主线，不断创新价格控制思路，完善价格控制机制，使价格控制手段更加准确高效。(记者林火灿)

[我想纠正错误]负责编辑:张兴华