穆迪：今年中国财政刺激规模将大于赤字水平

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国际评级机构穆迪(Moody's)最近发布了一份报告，预测中国2018年的整体财政刺激将相当于gdp的4.4%(包括地方政府发行的特殊债券，但不包括在资金转移中)，这与2017年的政府预算相同。2018年，政府预算赤字目标为国内生产总值的2.6%，2017年的实际赤字水平为国内生产总值的2.9%。

穆迪指出，这是中国政府自2012年以来首次下调预算赤字目标，反映出中国经济的稳定增长为政府整体收入的稳定增长提供了支撑。

穆迪表示，中国的财政刺激将保持大规模，以支持国内生产总值的增长，这也将导致政府债务逐步增加。主要的财政刺激措施包括降低企业和个人的税费，增加社会福利、环境保护和扶贫支出。与此同时，政府将继续收紧表外或有负债。穆迪对中国金融实力的评估保持不变。

根据最新公布的预算执行情况，穆迪将2018年中国政府直接债务占国内生产总值的比重预测从2017年的36.2%上调至37.3%，但穆迪对中国财政实力的评估仍为“极高(-)”，这一评估综合考虑了中国政府直接债务和或有负债。

穆迪指出，最近公布的政府预算更明确地划分了中央和地方政府的财权和支出责任，并制定了相关改革框架。但与此同时，相关改革没有明确的时间表。中国政府今年的主要任务之一是立法开征房地产税。房产税将成为未来地方政府收入的来源之一。未来开征房产税将扩大地方政府的收入基础，同时有助于缓解地方政府通过表外渠道举债的压力，从而控制潜在主权或有负债的规模。