金融资源补短板持续发力

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根据央行数据，2017年，中国人民币贷款增加13.53万亿元，同比增加8782亿元。

“受供应方结构改革深化、金融去杠杆化不断推进、监管力度加大等因素影响，表外融资国际化趋势进一步明显；企业中长期融资增加，生产经营活动明显增加；肖伟贷款和“三农”发展迅速，短板取得显著成效；房地产贷款增速继续回落，杠杆行为基本得到控制。”交通银行金融研究中心高级研究员赵表示，总体而言，信贷结构不断优化，供应体系质量有所提高。

数据显示，去年本外币非金融企业和政府机构中长期贷款保持增长趋势，余额为45.9万亿元，同比增长15.9%，增速比去年年末高4.8个百分点。据赵介绍，这表明，随着宏观经济运行总体稳定，供给面结构改革不断深化，经济结构调整效应开始显现，行业供求形势有所改善，企业生产经营活动明显增加，与pmi保持稳定上升的总体趋势相一致。

随着供给方面体制改革的深化，金融资源继续发挥其弥补不足的力量，小微地区和“三农”仍是信贷政策支持的重点。一方面，在国家大力发展普惠金融、鼓励双重创新的背景下，金融机构通过互联网、创新商业模式和产品等多种手段为小微企业提供金融支持；另一方面，在定向减RRR等政策的推动下，商业银行对小微企业的投资步伐继续加快，小微企业贷款增速明显高于平均贷款增速。

数据显示，2017年，小微企业人民币贷款增加3.4万亿元，同比增长16.4%，增速比上年末高0.4个百分点，分别比同期大中型企业贷款高3.8个百分点和5.8个百分点。

2017年是中国深化扶贫的一年。在各项政策的大力支持下，对农业、农村和农民的贷款继续增长。2017年底，农村本外币贷款余额达到25.1万亿元，同比增长9.3%，增速比上年末提高2.8个百分点。赵认为，今后，随着农业供给面的结构性改革和精准扶贫战略的不断推进，农业产业结构将不断调整，农村金融创新力度将加大，对农业、农村和农民的贷款将继续以/0/房的速度增长。

"总体而言，信贷结构不断优化，供应体系质量有所提高."赵表示，提高供给体系质量是今后五年建设现代经济体系的主要方向，特别是推进农村振兴战略和精准扶贫，三农仍将是今后信贷政策的支持和支持重点。同时，在加快建设创新型国家战略的指导下，创新产业相关领域的信贷投入有望增加。

在房地产市场，2017年调控更加严格，特别是下半年，随着监管力度的不断加强，房地产领域的非法资金流入基本得到控制，房地产贷款增速继续下降。2017年末，人民币房地产贷款同比增长20.9%，比上年末下降6.1个百分点，增速继续回落。随着房改项目的逐步推进，保障性住房贷款的投资也在不断增加。截至2017年底，保障性住房开发贷款余额为3.3万亿元，同比增长32.6%，占同期房地产开发贷款的61.8%。

在谈到2018年的货币政策时，中国人民银行工作会议表示，将进一步支持供给侧结构改革，引导金融机构加大对国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度，做好国防和民用技术开发、农村振兴等国家战略的金融服务，大力推进深贫困地区金融精准扶贫。

此外，去杠杆化也是供应方结构改革和高质量发展的重要组成部分。分析师认为，中国当前经济运行的主要隐患之一是杠杆率仍处于较高水平。有鉴于此，宏观调控需要对去杠杆化施加一定的压力，监管部门已经表示，未来三年左右宏观杠杆率将得到有效控制，稳定中性的货币政策基调难以改变。