市场情绪有所稳定 乐普医疗融资盘小幅流入

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首先，融资盘继续流出，随后的反弹需求可以配合

本周上半年，上证指数先是下跌，然后反弹，下跌0.02%，创业板下跌0.34%。这两只股票的加权价格指数持平，平均每日成交量与上周相比下降了13%。周二，两市融资余额为9300亿元，较上周净流出42亿元，下降0.45%。上海股市净流出26亿元，深圳股市净流出16亿元。周一，净流出为32亿元人民币，周二转为10亿元人民币。周三，市场普遍上涨并反弹，预计净流入为30亿元人民币。本周后半周，流入速度放缓，预计全年流出量约为50亿元人民币。

本周上半年，市场先是下跌，然后反弹。市场已初步接受外部环境冲击的影响，事件已经消退，投资者情绪已经稳定。周三，在葡萄酒、饮料和食品行业的推动下，市场普遍上涨并反弹。本周一，该专栏提到:“上周五的反弹可被视为自上证综指4月17日回落至3275点以来的首次阶段性反弹的开始。”调整13个交易日后，反弹周期应不少于5个交易日，空反弹区间大多在10日移动平均线和20日移动平均线之间。在2月份出现反弹或接近缺口后，该平台将再次形成，以消化负债，并在一两个月后决定方向。”周三，上证综指已升至10日移动平均线，随后的上涨势头与交易量能否扩大密切相关。

本周前两个交易日，融资流出继续保持在42亿元，流出规模较前两周同期明显下降。在金融市场上，人们非常不愿意出售，还款也大大减少。但与2月25日2961时的7751亿元融资余额相比，目前融资余额仍超过1550亿元左右，该部门新增负债目前处于被套状态。根据以往的数据，在阶段性下降得到确认的前提下，消化前期新增负债需要一段时间，市场才能继续上行。周三，市场平均维修保证率在262%左右，处于一个相当平衡的区域。如果市场能够在缺口附近保持一个稳定的新箱平衡，减少负债将是有益的。

外部环境影响因素确定后，市场结构也将发生新的变化，更多的资金将从外部需求驱动型部门流向国内需求驱动型或防御性部门。饮料、食品、医药、半导体和软件等个股将会有更活跃的机会。

第二，受欢迎程度有所下降，还款动机不强

本周前两个交易日，融资购买额为692亿元，日均为346亿元，较上周日的平均值低20.3%，并回到2月中旬的水平。融资购买占这两个城市交易的7.5%，低于上周的8%，融资购买与融资余额的比率为3.7%，低于上周的4.5%。本周前两个交易日，市场成交量下降，前期不利因素被消化，融资头寸开仓大幅减少。

本周前两个交易日，融资还款额为734亿元，日均367亿元，较上周平均水平下降22%。大部分融资板块处于短期被套状态，波动在中线成本附近，还款动机不强。

融资交易占本周前两个交易日的15.5%，明显低于上周的16.6%，处于多头市场的低位。换算成一周，周转率为38%，明显低于上周的47%。受欢迎程度从4月初的炎热和激动人心变为4月下旬的活跃，然后变为目前的温和，接近春节以来的最低水平。市场情绪持续降温，一般处于多头市场的低谷期。

融资板块的最大净流入为:银行2.4亿元、芯片2.02亿元、航运1.8亿元、电子商务互联网1.58亿元、农业6700万元、石油天然气1200万元、葡萄酒1200万元、新能源光伏0700万元。

个人股票融资净流入额最高的是五粮液2.62亿元、上海港集团1.12亿元、兰斯微1.04亿元、李勋精密1.02亿元、龙平高科技9400万元、新希望7200万元、中石油6600万元、中国工商银行6400万元、用友5500万元和农业银行5400万元。

第三，重庆百货公司融资盘小幅流入

重庆百货(600729)最近下跌并收缩，回到了之前平台的附近，有少量资金流入。上周一和周二的融资购买金额分别为1200万元和1600万元，本周一和周二的融资购买金额分别为1100万元和1000万元。本周前两个交易日的融资净流入为人民币500万元。

根据光大证券研究报告，2018年公司实现营业收入340.84亿元，同比增长3.55%；归属于母亲的净利润为8.31亿元，同比增长37.28%，折算为完全稀释后的每股收益2.04元；实现净利润7.91亿元，同比增长34.91%，业绩符合预期。综合毛利率提高0.74个百分点，期间费用率下降0.03个百分点

主营业务调整旨在提高效率，而财务立即继续贡献投资收入。报告期内，公司对超市业务进行了一定调整，关闭了部分低效门店，超市业务收入同比下降0.02%。2019年，公司将继续推进门店整改和关闭进程，努力降低成本，提高效率。2018年，公司财务收入规模和盈利能力迅速提升，实现净利润8.01亿元，为公司贡献投资收入2.47亿元，公司投资收入同比增长56.86%，为净利润增长做出了更大贡献。

考虑到公司有望受益于大股东混合改革带来的效率提升，公司19-20年的整体稀释每股收益分别提高至2.41元和2.64元(之前为2.40元和2.58元)，21年的预测值提高了2.82元。保持“买入”评级。

第四，乐普医疗金融流入量小

乐普医疗(300003)最近波动和调整，有少量资金流入。上周一和周二，融资购买额分别为3300万元人民币和7600万元人民币，本周一和周二，融资购买额分别为2600万元人民币和6800万元人民币，本周前两个交易日净流入500万元人民币。

根据东兴证券研究报告，公司第一季度业绩增长迅速，与预期相符。报告期内，医疗器械行业和医药行业实现快速扩张，实现总收入18.78亿元，增长30.81%，其中医疗器械行业实现收入8.35亿元，同比增长20.98%，原有业务保持稳定增长。3月下旬，neovas生物可降解支架实现了2785万元的收入，并取得了可观的业绩；原料药业务得益于国内外的强劲需求，实现收入1.85亿元，同比增长86.94%；医药业务仍实现快速增长，贡献收入7.95亿元，同比增长35.21%，其中场外渠道销售稳步增长。

预计公司2019年至2021年的营业收入分别为83.98亿元、108.91亿元和141.92亿元；归属于母亲的净利润分别为17.07亿元、22.60亿元和29.61亿元；每股收益分别为0.96元、1.27元和1.66元，市盈率分别为27.7倍、20.9倍和16.0倍。首次报道，给出“推荐”评级。