怎样才能打造出理想的科创板

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2019年6月13日，被授予国内资本市场改革创新试验场的科技局正式成立。紧接着即将认购的第一股科技股，离第一批科技股上市的时间越来越近。

值得一提的是，科学和技术委员会实际上给予了机构更大的灵活性和包容性。其中，根据不同的科技板块企业的情况，分别制定了五套不同的上市标准和条件。与此同时，拥有不同权利或无利可图或红筹股的企业仍然可以申请加入科学技术委员会。其中，从最近最高法的解释来看，也是第一次在司法层面上确认股份相同、权利不同的公司。

《最高法》伴随着科技厅的改革，成为历史上第一部专门为资本市场基本制度改革而制定的系统、全面的司法文件。由此可见，科学技术委员会的成立被赋予了很高的发展使命，这证明了科学技术委员会的重要性。

其中，投资者最关心的是完善证券代表人诉讼制度，降低投资者的诉讼成本，提高资本市场非法活动的成本。不可否认，如果一系列措施得到有效实施，对维护科技股市场运行秩序和加强投资者保护仍将产生积极影响。

从投资者的角度来看，他们可能不太了解科技股，但对他们来说，他们可能更关心这些问题。第一，在科学技术局成立后，它会否成为加速资本市场扩张的象征性信号，对主板和中小创业板的资金分流会有多大影响？第二，科技板块试点注册制度是否会从根本上改变以往的盈利模式和未来的交易规则，以及许多投资者长期探索的投资盈利模式是否会失效。第三，科技板块企业退市后，投资者诉求的效率能否大幅提高，还是处于长期的维权状态？第四，科技板块的定价模型几何？由于定价偏差或股票投机，资本市场会出现新一轮的财富创造效应吗？

或许，投资者心目中理想的科技股可能具有以下特征。其中，科技股可以实现优胜劣汰的有效功能，通过全面的市场调整，始终保持科技股市场的交易活力。此外，当科学和技术委员会被摘牌，如果涉及欺诈发行和非法写信，投资者可以获得有效的索赔速度和大大简化索赔程序。但是，从近期完善证券代表人诉讼制度和降低投资者诉讼成本的措施分析，确实有进步和可取之处。

同时，科技板块的定价合理，投资者可以享受到科技板块的快速成长过程，通过资产价格的不断升值，享受到企业中长期高速发展的成果。此外，预计科技股的推出将带动国内股市一轮中长期牛市，并以中长期牛市为契机，不断增强股市的直接融资功能，更好地帮助实体经济发展。

如今，最高法为科技委员会的改革保驾护航，这的确具有象征意义。同时，从具体措施的分析来看，从投资者的适应性、违法行为的成本改进和民事诉讼制度的完善等方面来看，仍然有助于促进科技委员会的改革。作为国内资本市场改革创新的试验场，随着未来科技板块的发展壮大，它将把治理市场的有益经验延伸到其他市场领域，不断推动国内资本市场的法治化、制度化和市场化发展。至于真正意义上的投资者保护，不仅要创造一个三公平的市场交易环境，还要提高投资者的债权效率，简化债权程序，还要营造良好的投资氛围和持续的盈利效果，让投资者更好地享受资本市场的发展和壮大，这也是投资者的真实写照。