监管层发话 新华社连发3文怒批!这些A股铁公鸡要拔毛

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年底时，投资者对股息充满期待，但如果你遇到一个身无分文的“铁公鸡”，你可能好几年都享受不到股息。

在这方面，上海证券交易所再也不能忍受了。2月5日，它组织了一批上市公司接受有关现金分红的询问，还向11家公司发出了监管信。

▲2月5日15: 00，上海证券交易所组织召开上市公司现金分红专题吹风会(记者张赟摄)

出席会议的上市公司对“不摘牌”的解释也很有意思。有人说公司已经连续“拔”了八年，但利润并不乐观，连续十年资金紧张，所以没有再“拔”；其他人说公司的利润来源是不可持续的，“拔毛”意味着杀鸡取卵。

《国家商报》记者注意到，新华社也连续三篇文章呼吁改变a股市场的“铁公鸡”现象。

▲新华社2月5日发表三篇文章批评a股“铁公鸡”

中国神华(601088，诊断股票)和福耀玻璃(600660，诊断股票)受到表扬

现金股利是上市公司回报投资者的重要方式，也是引导投资者投资长期价值的基础。许多上市公司在保护投资者权益和奖励投资者意识方面“缺位”。如何引导和促进合格的上市公司支付现金股利一直是投资者关注的话题。

在规则层面，2013年上海证券交易所发布了《上海证券交易所上市公司现金分红指引》，为上市公司实施现金分红和披露分红信息提供了标准和依据。在高管层，上市公司被严格要求详细披露现金分红的实施注意事项，并督促不分红或分红较少的公司及时召开投资者吹风会。

近年来，上海证券交易所一直督促和引导上市公司通过现金分红回报投资者，这是一线监管、市场建设和保护投资者合法权益的一项重要基础工作。目前，上海上市公司现金股利的数量和比例稳步上升。年分红金额稳定在6000亿左右，占净利润的30%以上，分红公司数量保持在70%左右，形成了以中国神华(601088，sh)和福耀玻璃(600660，sh)为代表的持续高比例的现金分红，成为上海稳定的经营和投资者

另一方面，有一些上市公司已经多年没有实施现金分红。其中，部分上市公司由于经营业绩不佳、现金流紧张等原因无法支付股利。对于这些公司，上海证券交易所表示，将积极推动上市公司改善生产经营，不断提高投资者的回报能力。其他公司有能力支付股息，但长期没有支付股息。对于此类公司，上海证券交易所将继续加强监管，并敦促它们向投资者支付必要的现金股息。如有恶意不分红，还将提交中国证监会派出机构进行现场检查。

作为加强现金分红监管的配套措施，上海证券交易所于2月5日组织了现场吹风会，同时还向市场上有较大疑虑且多年未分红的3家公司和有条件分红但不分红或分红较少的8家公司发出了监管函，要求公司高度重视现金分红，不断提高上市公司质量，用实实在在的钱回报投资者。

理由:我们不是铁公鸡

分红，每个人都快乐；不分红，总有自己的“理由”。

《全国商报》记者注意到，阳泉煤业(600348，诊断)(600348，sh)、东安电力(600178，诊断)(600178，sh)、澳柯玛(600336，诊断)(60036，sh)、标准股份(600302、

阳泉煤业现场解释，过去三年，公司没有支付现金股利，主要是为了应对市场风险，用未分配资金补充公司生产经营所需的日常营运资金。2012年下半年，国内煤炭市场逐渐下滑，直到2016年第四季度才开始回升。在此期间，公司面临巨大的财务压力。截至2016年底，公司货币资金余额约为62亿元。其中，46亿元考虑用于支付拖欠工资、“五险一金”，以及偿还2017年第一季度到期的银行贷款。此外，环境保护、生产转换和银行承兑汇票存款的资金也不可用。剩余资金必须满足生产经营的正常需要，整体资金不充裕。2016年第四季度，国内煤炭市场开始回暖，煤炭价格大幅上涨。然而，2017年煤炭价格走势仍不明朗。从稳健经营的角度来看，公司2016年没有支付现金股利。

东安电力董事长陈介绍，该公司自1998年上市以来，已连续8年分红，具有分红传统。只要有能力，公司会尽力回报投资者。从2006年到2014年，公司的主要产品——汽车发动机受到市场竞争的影响，公司总部在2010年才盈利。自2015年以来，该公司的产品一直在转换。为了满足市场需求，公司在三年内投入了约2亿元的固定资产。考虑到公司资金相对紧张，没有支付现金股利。目前，公司的经营质量有了很大提高，有能力持续盈利。公司的可持续发展能力得到进一步保证。2017年，公司初步拟定了分配方案，但相关方案仍需公司控股股东的同意，目前尚不确定。

澳柯玛董事长李伟表示，近年来未支付现金股利的主要原因是，根据公司章程，公司不符合实施现金股利的条件。澳柯玛公司章程规定:“公司的利润分配以母公司的可分配利润为基础，合并报表和母公司报表的可分配利润按较低者分配的原则。”基于公司近年来合并未分配利润一直为负的事实，根据上述公司章程规定的较低原则，公司不具备实施利润分配的条件，因此未进行现金分红。

标准公司董事长朱茵表示，公司2012年至2016年没有支付现金分红，特别是投资者关注但没有支付分红的2015年和2016年利润，“这是我们必须正视的问题”。不支付股利的主要原因受行业、金融、投资和股东等多种因素的影响。例如，公司所在的缝纫行业是一个完全竞争的行业。在2010年行业周期性高峰后，行业内公司业务发展普遍困难，导致以价格为主导的恶性竞争，公司也不能幸免。其次，纯粹从财务报表来看，自2012年以来，该公司连续三年实现正净利润，表面上有资格支付现金股息。然而，利润的来源是资产处置产生的收入，这是不可持续的。如果支付现金股利，无异于杀鸡取卵，这将对公司后续经营的现金流产生不利影响。

联美控股董事刘思生表示，2014年，公司主要考虑2015年较大的现金支出，没有提出利润分配方案；2015年和2016年，该公司发行股票购买资产并筹集配套资金。担心利润分配会影响重组进度，所以不提出利润分配；在2017年5月完成发行股票购买资产和筹集配套资金的重大资产重组后，公司在2017年上半年进行了利润分配，每10股分配1.6元，现金分红率超过30%。同时，本公司主要股东建议，2018年上半年，利润分配或股份回购的比例应不低于2017年下半年归属于母公司所有者的净利润的30%。

新华社连续发表了三篇文章来激怒a股“铁公鸡”

2月5日，新华社连续发表三篇文章，谴责a股“铁公鸡”现象。

新华社的一篇题为《你对寄生在a股的“铁公鸡”有什么看法？该怎么办？文章认为，现金分红是上市公司正常经营的自然现象。长期以来，中国证监会、交易所等监管机构一直致力于引导上市公司持续稳定地进行现金分红。然而，等待和观看的“少数派”仍然顽固不化。

文章提到，连续N年没有支付股息的上市公司通常被称为“铁公鸡”。其中，例如，金杯汽车(600609)可以说是“铁”到了极点，因为自20世纪90年代以来从未有过现金分红。

据最新统计，在连续三年未实施现金分红的199家公司中，有159家公司不具备现金分红能力，约占80%。联美控股、东安电力、澳柯玛、三元(600429)和阳泉煤业五家公司连续三年符合法定分红条件，但连续三年未分红。

新华社在另一篇题为《资本市场的现金股利应是知行合一》的评论中指出，正确的投资收益不仅应体现在股票价格上，还应体现在股利上。长期以来，少数上市公司符合分红条件，但没有支付现金股利或尽可能少分红。对于少数仍有“藏私”习惯的公司，有必要加强监管。

根据评论，投资者很难通过分红合理分享公司的增长成果，这是a股市场短期投机的重要原因之一。这在一定程度上影响了投资者的长期投资理念，影响了资本市场的健康和稳定。

新华社在《中国人民银行股份有限公司“少数股东”分红机制指导意见》中指出，部分公司仍存在分红机制不完善、分红预期不明确等问题，有必要将其作为下一步完善制度设计和实施监管措施的重点。

文章认为，一方面，可以探索建立规范的机制平台，开展专项工作，要求上市公司召开现场专项简报会，积极、重点说明不分红或不分红的原因。另一方面，可以加大监管力度，向相关公司发出监管工作函，明确分红要求；同时，对他们进行了访谈，告知他们的监管政策取向，并敦促他们高度重视现金分红，采取有效措施回报投资者。

上述文章还表示，根据官方声明，证券法修订草案第二稿拟增加一个关于投资者保护的专门章节，明确维护投资者权益的要求，并将广泛涉及对现金股利的监管。