市场交易情绪趋稳 A股有望蓄势回升

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金百林咨询秦红

上周是农历狗年的第一个交易周。尽管只有两个交易日，但它仍然引人注目。上证综指连续五个交易日上涨，股市活跃，表明市场参与者心态稳定，缓解了春节前a股大幅调整带来的情绪波动。

a股继续保持稳定并有了基础

春节前，a股市场波动较大，表面上受美股波动影响，但相关政策因素也对a股大幅调整产生了重大影响。因为，一方面，资产管理计划或信托计划持有的大量中小市值品种已被大幅调整。另一方面，部分控股股东通过渠道质押其股份，股价大幅下跌，导致股权抵押接近或触及清算线，危及公司控股股东的控制地位。

因此，许多上市公司纷纷发布停牌公告，引起了市场各方的极大关注。春节前，a股进行了深度调整，五只国家队基金逆势增持。其中，瑞辉基金的仓位从不到10%急剧上升到60%以上，嘉实新机会基金的仓位从不到20%上升到80%左右。此外，控股股东增持的信息不断出现。这一消息缓解了市场参与者的紧张情绪，客观上为上周a股市场的持续复苏奠定了基础。

中小股票的吸引力已经上升

上周末，相关信息也引起了市场的极大关注。股票发行登记制度改革的授权已延期两年，企业首次公开发行(ipo)应至少运作三年，然后才能计划重组和上市。这些信息可能会对当前a股市场的风格变化产生潜在的积极影响。

经过两年多的调整，中小品种的市场表现依然疲软，不仅因为市场整体估值仍然偏高，还因为市场风格的变化导致大量资金转向大品种、蓝筹股、白马股等。，这使得中小品种面临着资本流入减少的压力。然而，在中小企业中，许多企业是民营企业或科技创新企业的代表，它们的稳定发展对中国实体经济的繁荣和发展有着深远的影响。

同时，经过两年多的调整，一些中小上市公司的市盈率已经下降到20倍甚至更低，低于新股平均市盈率约22倍，这些股票已经进入合理估值范围。严格新股发行审核，延长股票发行登记授权制度，鼓励优质企业借壳上市等。将吸引市场参与者更加关注中小上市公司，这将有助于中小上市公司的估值回升。在一定程度上，它将促进a股市场风格和资本流动的变化。

新股和次新股是资本关注的焦点

综上所述，近期a股市场的走势仍然值得期待，尤其是中小品种的走势有望一次次活跃。在具体操作中，一方面，我们应该关注对大股东变动和资产整合有强烈预期的相关上市公司。另一方面，我们应该继续关注新兴产业股票和创新企业的投资机会。

此外，我们应该关注新股的市场投资机会。因为，最近新股质量的提高和中小市值品种的活跃性的提高为新股的活跃交易提供了市场可能性。此外，一旦市场交易情绪开始升温，新基金将有望持续进入市场，流动性好、换手率高、近期调整充分的新股和次级新股可能会受到这部分基金的关注。

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