29家新三板公司初试回购 股价飙涨提信心

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8亿元

截至5月21日，新三板上市的29家公司披露了今年的回购计划，回购金额最高超过8亿元。其中，11家公司正在实施股权激励，占37.93%；7家公司是出于市场价值管理的需要，占24.14%。

记者盛波

今年以来，新三板市场已有29家上市公司提出了股份回购方案，部分已经实施或正在实施，给处于低迷初期的市场带来了一股暖流。

去年，受新三板持续低迷的影响，许多新三板公司的股价持续下跌，有些甚至跌破其净资产。去年年底，国有股转让公司发布了《全国中小企业股份转让系统上市公司股份回购实施办法》，开启了新三板公司股份回购的制度闸门。在公司积极回购股份的刺激下，一些上市公司，尤其是那些采用做市商交易的公司，在发布回购计划后迎来了一个久违的春天。但是，在这一过程中，回购定价不够合理，回购规模不符合实际情况，需要进一步规范。

回购需求得到满足

据上海证券交易所统计，截至5月21日，今年以来，在新三板上市的29家公司披露了回购计划，最大回购金额超过8亿元，部分公司的回购需求得到满足。

其中，张中科技、圣海金阁等两家上市公司已完成回购计划，嵇康仪器、海能仪器、美兰等七家公司正在实施回购计划。莉莉网和太川等七家公司已经获得股东大会批准。新道科技、硅谷天堂、仙剑文化等13家公司的股份回购计划仍处于董事会计划阶段。

据记者统计，上述29家实施股份回购的新三板公司中，有11家实施股权激励，占37.93%；其中7项为市值管理，占24.14%。

提高股票价格

出于市值管理的需要，一些新三板公司拿出自己的资金回购股票，以期稳定股价，增强投资者信心。这或多或少会推高股价，尤其是对于采用做市商交易的上市公司而言。

以最先宣布回购计划的造市公司海能仪器为例。今年1月11日，海能仪器宣布了回购计划。1月14日，该公司股价从前一个交易日的收盘价1.91元飙升至2.57元，最后收于2.26元，全天上涨18.23%。5月23日，海能仪器的收盘价为3.53元，比回购计划公布时高出84.82%。

另一个例子是另一家创造市场的公司Reinol。雷诺在今年3月22日宣布了股份回购计划。此前，公司股价连续九天下跌，公告当天收盘价为1.55元。在第二个交易日，该公司的股价开盘价为1.57元，盘中飙升至1.90元，最后收于1.88元，单日涨幅为21.29%。5月23日，雷诺的股价已经涨到了2.50元。

据记者统计，在股票回购计划宣布的下一个交易日，几乎所有进行做市商交易的公司的股价都会出现大幅上涨。截至5月23日，嘉实多、雷诺等公司的股价较回购计划宣布当日的收盘价分别上涨了20.78%和61.29%。即使是进行竞价交易的上市公司，在回购计划宣布后股价上涨的情况也不少。例如，景瑞物资和台中股份也分别上涨了11.8%和11.43%。

当心“钻探空潜艇”

对于资金充足的公司来说，股份回购是市场价值管理和股权激励的良好工具，但也有必要防止“钻/钻”行为。近日，国有股转让公司向上市公司老来寿发出的询证函涉及股份回购和资金占用问题。

自2019年1月25日起，老赖寿以减资为目的实施股份回购。截至4月10日，公司已回购股份1715.5万股，占公司总股本的27.84%，占公司回购股份上限的71.48%，实收资本总额为3932万元。

但在2018年，劳来寿扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为-4001万元，2018年半年度报告披露公司经营活动产生的净现金流量为-2151万元。2019年4月9日，劳来寿披露，公司股东占用公司资金6300万元，仍有2217万元资金未收回。公司账户里没有钱，甚至股东占用的大量资金也没有归还。怎么会有资金回购股票？

另一个例子是博神科技。国有股转让公司4月12日发出询证函，询问博神科技股份回购计划，要求公司说明回购价格的合理性。

随着越来越多的公司实施和计划回购，回购定价的合理性、回购规模与现实不匹配等问题逐渐显现。此外，个别公司向特定对象披露回购交易指令，并通过“连锁”和日内约定交易的方式变相实施定向回购。国家股份转让公司指出，它将密切关注这种现象。