我国人工智能理财的发展趋势及监管建议

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人工智能财务管理，又称智能投资、智能资产管理、机器人财务管理等。，起源于欧美，现在在美国更加成熟，而在亚洲的韩国发展迅速。中国的人工智能财务管理在2015年有所上升。2016年，随着fintech的东风，它正式进入公众视线，并迅速进入发展期。与传统的财务管理业务相比，具有人工智能光环的智能财务管理模式具有许多优势。但是，由于在我国还处于发展的初级阶段，其发展趋势尚不明朗，在技术水平、法律法规等方面还存在不足，这给金融监管带来了一定的压力和挑战。

人工智能财务管理和

传统金融服务的优势

(a)门槛低。财富管理一直是高净值客户可以享受的服务。即使在财富管理市场相对发达的美国，也只有大约20%的富人拥有财富顾问。外国知名私人银行投资客户资产的最低限额通常超过100万美元；即使在中国，招商银行的私人银行业务门槛也高达1000万元人民币。然而，大多数人工智能金融网站对客户的投资门槛要求很低，有些网站甚至没有投资额度的限制。

(二)成本小。由于智能财务管理系统只需要后台技术团队和风险管控团队来维护其运行，前台营销和后台投资操作都可以通过计算机来完成，大大节省了人工成本，给客户带来了更优惠的价格。与传统金融服务1%的管理费相比，人工智能金融网站只收取0.15%至0.5%的管理费。

(3)操作简单。如果客户使用人工智能进行财务管理，一旦完成开户和授权，通过简单的网上问卷风险评估，就可以交给网站进行投资管理和动态调整。同时，借助在线和移动渠道，投资者可以通过简单明了的图表随时随地查看投资情况。与传统的财务管理依赖财务管理人员个人能力和经验的方式相比，人工智能财务管理不仅操作简单，而且具有更强的分析处理能力和更快的响应速度。

(4)智力。根据背景模型和算法给出人工智能财务管理的投资建议，可以有效避免非理性行为，严格按照预先设计的投资策略进行操作，并根据市场变化及时止损取利。与传统金融服务相比，人工智能金融管理消除了情绪波动和人类贪婪等人为干扰因素，投资方式更加直观透明。

人工智能财务管理

中国发展趋势

人工智能财务管理在中国的迅速崛起，一方面是由于个人财务需求的爆发，另一方面是由于固定收益市场的衰落。销售导向的财务顾问往往针对固定收益产品，而对于浮动收益产品，财务管理能力是核心。对于已经进入押马阶段的中国人工智能财富管理市场而言，未来可能呈现以下特征:

(a)产品供应更加充足。中国的人工智能金融管理市场仍处于起步阶段。目前，主要有传统银行和互联网集团下的独立科技初创企业提供的智能理财服务，以及一些转型后的网上贷款平台提供的智能理财服务。与美国数以千计的交易所交易基金相比，中国市场主体单一，产品供应有限，100多个交易所交易基金的供应限制了投资组合的灵活性。随着市场的逐步扩大和运营模式的逐步成熟，人工智能财务管理市场的供应产品将更加丰富。

(二)干预资本趋于多元化。2016年被称为中国人工智能理财的“首年”，只有京东金融(智投)、拿铁金融、蔡慧金融、迷彩金融、财经等五个智能理财平台获得了约67.9亿元的投资。从投资者的角度来看，不仅有红杉资本和创新工厂等专业风险投资机构，嘉实基金和中国太平等金融机构，还有联想风险投资基金和分众传媒等传媒产业。随着发展前景越来越明朗，智能理财行业将会投入更多的资金，多元化投资者必将加速行业的发展。

(3)技术发展逐渐成熟。目前，中国人工智能金融提供的产品大多是短期金融产品，但实际上，消费者需要的是能够带来长期财富增值的产品。随着数据的积累、技术的进步和模型算法的不断修正，智能财务管理将在客户需求理解、产品组合策略、市场跟踪调整、风险管理预警等方面逐步完善和成熟。在财富管理领域，依托金融技术基础，逐步构建量化投资平台，为客户提供长期资产配置服务，将是我国人工智能金融管理未来发展的主要方向。

(四)格局差异逐渐显现。随着收购阶段的结束，人工智能财务管理行业的竞争将逐渐加剧。为了摆脱同质化竞争，人工智能财务管理平台将发挥自身的独特优势，如深化海外市场、与社交网络平台联手、搭建战略卖家与买家之间的桥梁等多种手段。因此，人工智能财务管理平台的差异化运作模式将随着行业的发展而逐渐出现。

(5)监管环境可能会变得更加严格。人工智能财务管理行业刚刚起步，还没有明确的法律定位。虽然中国证监会2015年发布的《账户管理业务规则(征求意见稿)》允许具备证券投资咨询业务资格的机构接受客户委托，对证券、基金、期货及相关金融产品的投资或交易进行价值分析或投资判断，并代表客户进行账户投资或交易管理，从而扫清了投资咨询与资产管理业务必须分离的一些法律障碍。然而，在当前环境下，财务管理是强监管的重点，也是金融稳定发展委员会成立后职能最集中的领域之一。随着传统财务管理监管的不断收紧，互联网行业将实现规范化和可持续发展，其监管环境将不再宽松。

人工智能财务管理的监管建议

(一)营造良好的金融环境。首先，完善监管法律法规是人工智能财务管理健康发展的基础。虽然《账户管理业务规则(征求意见稿)》为投资顾问参与资产管理业务扫清了一些法律障碍，但仍有必要从源头上避免不必要的财务纠纷，从产品设计、用户服务、人工智能财务管理的财务监管等方面制定法律法规，明确监管范围和标准。第二，培养专业人才是人工智能财务管理可持续发展的关键。人工智能财务管理涉及金融、投资、数学、信息技术等多学科专业知识。，并且有很高的职业障碍。这种全新的金融服务不仅缺乏法律规范，而且缺乏能够深入了解这一业务、识别和控制风险的监管人才。

(二)提高投资信息的透明度。尽管投资经验和专业水平有限，但中国的大量投资者热衷于独立的投资决策。由于缺乏风险教育，投资者往往更注重投资回报率和财务管理，而忽略了对风险的考虑。因此，只有完善信息披露制度，提高投资者的风险意识，才能广泛建立投资者对人工智能财务管理的信任。

(三)构建投资监管框架。为了防止第三方恶意破坏市场，一方面应建立人工智能财务管理源代码的公证制度，并由第三方公证机构进行审查，以确保不存在恶意或故意破坏市场的行为；另一方面，要建立人工智能财务管理的登记备案制度，对于实际使用中不需要人工干预的智能财务管理，其设计开发人员和用户都需要进行登记备案，至少要指定一个自然人或法人作为监督主体，对其行为负责。

(四)建立纠纷处理机制。为了保护金融消费者的合法权益，有必要建立一种对未经授权的存取款纠纷的责任和损失分担机制。鉴于金融消费者的弱势地位，应明确要求银行承担未经授权的存取款交易纠纷的举证责任，规范纠纷处理时限，建立银行被动处理纠纷的惩戒机制。同时，合理确定客户因未授权交易遭受的最大损失金额，保护客户在纠纷处理过程中的财产控制权。