美联储会议纪要：“鹰派”姿态越发明显

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在美联储前主席耶伦的“告别”会议上，美联储选择了坐以待毙，但会议的最新记录引起了市场的警觉:美联储的“鹰派”态度变得越来越明显。

当地时间21日，美联储公布了1月份定期货币政策会议的完整记录。除了成为耶伦时代的最后记忆之外，市场还希望找出美联储官员更详细的通胀和加息想法。在耶伦的这份“告别”纪要中，美联储官员对经济增长和实现通胀目标更加乐观(港股00001)，大多数官员对经济增长前景更加坚定，进一步逐步加息的政策是恰当的。

与此同时，绝大多数美联储官员认为，美国经济的稳步增长将推动今年通胀率上升，并在中期内达到美联储2%的目标。在1月底的定期货币政策会议上，美联储(Federal Reserve)宣布将保持联邦基金利率不变，但表示通胀率预计将在2018年回升，表明它将继续保持加息的渐进步伐。

会议纪要发布后，芝加哥商品交易所提供的美联储加息预期工具显示，市场预测美联储今年3月再次加息25个基点的可能性将从一个月前的70%升至80%。美联储理事夸尔斯说，美国的通货膨胀率略低于目标水平，但这不应该阻止美联储未来加息。达拉斯联邦储备银行行长卡普兰表示，美国的整体通胀今年可能会加剧，并重申了对今年逐步、耐心收紧货币政策的预期。一些海外媒体认为，美联储会议记录中的所有迹象都指向未来更多的加息。

在美联储公布会议纪要后，美国股市在21日的交易时段上演了“过山车”。道琼斯指数从盘中高点下跌近500点，10年期美国国债收益率在过去四年达到新高。

美联储的鹰派立场与市场在1月份定期货币政策会议后广泛解读的“鸽派”截然不同。会议纪要公布后，机构分析师在“三四次”加息预期中选择了后者。ihs market执行董事肯马西尼(Ken matheny)指出，美联储今年将努力平衡过热通胀和金融资产估值过高之间的风险，并将年加息预期上调至4倍。预计下一次加息将在3月份的例会上进行。高盛(Goldman Sachs)高级经济学家戴维梅里克(David mericle)甚至大声疾呼，在今年下半年，美联储完全有可能在没有美联储主席讲话的情况下，选择在会上再次加息，并将加息次数增加至每年5次。

鲍威尔已经正式宣誓就任美联储主席。除了鲍威尔，富国银行和荷兰国际集团认为，克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特和旧金山联邦储备银行行长约翰威廉姆斯谁拥有投票权将使美联储的“鹰派”更加明显。按照计划，鲍威尔将于2月28日发布半年度货币政策报告，并在3月21日美联储下一次货币政策例会后举行首次记者会。一些市场参与者预计，投资者希望在美联储主席的公开讲话中获得更多有关未来加息路径的信号，而在获得更明确的信号之前，市场将继续动荡不安。