长城影视10亿收购案被否 蒋雯丽家族提款A股梦碎

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有一种叫做明星资产证券化的a股“提款机”？

2018年初，监管机构立即表明了态度，而这一次是江一家失去了生命。

2月10日，根据长城影视(002071)的公告，收购首映式10亿元的计划被否决。2月12日，长城影视恢复交易，开盘时大幅下跌9.63%，收盘时收窄至1.59%。

证监会否决的原因可归纳为三个主要原因:

1.基础资产(premiere era)的会计基础薄弱；

2.基础资产的可持续盈利能力不确定；

3.重组完成后，上市公司关联交易增加；

在首映时代，是什么样的公司允许中国证监会列出三大意见，并阻止了长城影视的收购进程？

根据数据，首播时代是在2010年确立的。虽然最大的股东是媒体，但实际上是一家由蒋家族控制的公司，由蒋和他的妻子、妹妹、表妹顾长宁和侄女桑德拉共同拥有。

其中，顾长伟、蒋、李文分别直接持股20.53%、桑德拉4.66%、蒋雯娟1.4%、顾长宁7%。姜家族在首映式上拥有33.59%的股份。

此外，李文家族通过乐毅媒体间接持有首播时代29.4%的股份。

因此，姜家族在首播时代直接和间接持有62.99%的股份。

自然，对于江家族来说，如果这次收购成功，a股无疑将成为提款机。然而，长城影视收购首映式被否决，意味着蒋家族以10亿元的天价收购费擦肩而过。

那么，让我们来看看证监会的这三条意见是如何打破富豪家族的梦想的。

这将从2016年开始。

2016年，在长城影视向中国证监会提交的第一版收购计划中，首播时代100%股权的估值为13.5亿元。2017年，长城影视第二次提交收购计划。首发期标的资产估值为12.11亿元，较前期估值直接下降10%。

原因是什么？长城影视两次向证监会提交不同的估值方案，并直接下调了标的资产的估值？

这也取决于首映时代的表现。

事实证明，在2016年和2017年的首映时代，首次提交计划时预测的业绩并未完成。以2017年为例，预计营业收入为2.59亿元，净利润为8999.38万元，但实际上未经审计的营业收入仅为8850.98万元，净利润为6016.87万元。

预计业绩与承诺业绩之差为2983万元。

同时，在第二版计划中，首播时代2018年的演出承诺从之前的1.25亿元下调至9000万元，2019年的承诺金额也从1.59亿元下调至1.18亿元。

难怪中国证监会会质疑首播时代薄弱的会计基础和可持续盈利能力的不确定性。

此外，像所有拥有明星股份的影视公司一样，首映时代高度依赖明星股东的资源。

据了解，2016年首播时代的新艺人经纪服务业务实现收入2595.36万元，贡献公司收入的38%；2017年，艺人经纪收入为4149万元，占公司收入的53.7%。

对于首播时代，姜和桑德拉作为明星，不仅是公司依赖的大客户，也是公司的大股东，这意味着如果姜家族成为长城影视的股东，首播时代与上市公司之间将会有大量的关联交易。

至此，家族的致富梦暂时破灭了。至于为什么长城影视痴迷于获得首映时代？我相信不用说，每个人都理解这个问题。

为了推动此次收购，长城影视花了14个月时间与监管机构打交道。据了解，此次收购失败后，长城影视仍表示将继续加强自身的影视项目创作和投资。

事实上，据媒体统计，在宣布收购首映时代之前，长城影视以27.22亿美元的总成本收购了17家公司。

此外，在宣布收购首播时代一个月后，长城影视透露，已投资1.58亿元人民币收购淄博齐欣长城影视城有限公司83.34%的股权..

如此疯狂的收购，长城影视的表现如何？自2015年6月以来，股价一直在下跌，说的是实话。

1月30日，长城影视发布了业绩预测。据估计，2017年上市公司股东应占净利润为1.67亿元至2.56亿元，同比变化为-35.00%至0.00%，而2017年传媒业净利润平均增长率为22.41%。2016年，公司净利润仅增长10%，也低于媒体行业的平均水平。

正如很多网友所说，这一次，我真的要为监督鼓掌。