创业板大涨3.49% 基金积极“抄底”

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经过上周的调整，a股于12日反弹。其中，创业板指数上涨3.49%，盘中涨幅最大，为4%，为近20个月来的最高涨幅。据《中国证券报》记者报道，周一的反弹可能与包括公共基金在内的基金“逢低吸纳”有关。上周普通股平均净值下跌8%后，许多基金经理表示，他们计划在现阶段调整股权结构，基本面已成为目前最重要的因素。

在行业方面，有人对创业板和核心蓝筹股的领军人物持乐观态度。对于市场前景，许多基金公司表示，他们并不悲观，将在风险完全释放后，在市场上寻找估值更为有利的投资机会。

该基金调整其头寸结构

一些基金经理表示，他们计划在当前的市场重组阶段调整头寸结构。加上12日的盘面，个股普遍上涨，而只有银行股在该板块是绿色的，而高交割、农业机械、新材料、国内软件、芯片和稀土永磁等概念股在涨幅居前。

华南一位公共投资主管表示，他计划进行一次小规模的结构调整，如果核心蓝筹股继续大幅下跌，将有机会增持。银华基金还表示，经过调整后，大量高质量公司的估值已经足够诱人。对于新发行的基金，有更多的空选择高质量的目标，这有利于打开头寸。

中小股已逐渐进入基金经理的调整范围。华南一号基金经理向《中国证券报》表示，未来我们将观察市场规模和风格的变化，在市场开始新的热点时，逐步将超额收益较大的大中型股转换为大幅下跌、估值较低的中小型股，实现组合的贝塔轮换。另一位基金经理表示，转移资金主要流向二线白马，并增加了一些创业板的龙头股票，但转移范围不大。

据统计，创业板12日盘中上涨近4%，为近20个月来的最高涨幅，上证综指上涨逾1%。收盘时，创业板指数上涨3.49%，这也是自2017年7月以来单日涨幅最高的一天。

此外，许多基金经理本周将“逢低买入”。相对而言，基本面已成为现阶段最受关注的因素。一些基金经理表示，目前基础研究最深入的基金经理对“逢低买入”最有信心。一些公共投资主管还建议普通投资者在此时分批购买一些基本面良好的关键股票。

部分股票基数上周降低了其头寸

受市场影响，该基金的净值上周大幅波动。据统计，上周活跃的部分股票基础净值平均下跌了5.69%。其中，普通股票基金跌幅最大，达到8.5%。然而，下跌幅度最大的活跃部分股票基金的净值在一周内下跌了16%以上。

一些基金经理透露，根据以往的市场经验，一些基金可能已经被风险控制所接管，因为它们有很大的回撤空间。当市场系统性回调时，只有控制仓位才会有效果。华南公共投资部一位董事表示，考虑到市场情绪反复的可能性，前期头寸有所减少后，头寸基本稳定，股权结构也有所调整。春节前，整体头寸将保持稳定，并保持一定的流动性。

上周，不同的经纪数据显示，部分股票基金上周均下跌。据光大证券统计，截至2018年2月9日，上周部分股票型活跃基金平均持仓为81.18%，较上周下降1.92个百分点，其中股票型基金平均持仓为86.57%，较上周有所下降。降低1.02个百分点；部分股票混合基金的平均头寸为79.04%，较上周下降2.28个百分点。

尽管基金普遍会及时减持头寸，但面对市场调整，许多基金经理表示，目前的头寸并不是最需要考虑的核心问题。除了考虑适当减持头寸以控制基金净值的回撤，还计划利用市场回调来调整投资组合结构。

a股的核心仍然是提高企业利润

对于市场前景，银华基金表示，中期和长期来看仍然乐观。a股决策的核心仍然在于提高企业利润和提升全球竞争力。

招商基金坚持收益与价值投资的原点，在风险完全释放后，在市场中寻找估值更为有利的投资机会，更加注重收益与估值的匹配度和业绩的确定性，关注市场调整后可能出现的主线。

博世拉基金首席宏观策略师魏表示，a股市场调整后，沪深300和创业板指数的市盈率均低于平均水平，市场前景并不悲观。然而，外部波动可能会导致a股稳定时间的极大不确定性。

此外，关于市场风格是否会发生转变，一些基金经理表示，自2015年股市崩盘以来，大市值股和小市值股一直存在反转规律，但自2016年9月以来，中小市值股已连续六个季度震荡下跌，没有出现趋势市场。尽管大盘股领跌，中小股在最近几个交易日出现反弹，但中小股在未来是否会形成中间反弹趋势仍不可预测。此外，还有大量中小型股票，该部门有许多主题。即使未来出现大幅反弹，也将反映在19轮状态中，命中率极低，就像之前的天然气、5g、半导体和影视媒体主题一样。目前，我们主要观察的是，是否会出现农业、新疆地区、国有企业改革等中小市值主导行业。