美国政府“停摆”危机暂缓 市场关注聚焦特朗普基建计划

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1月22日，美国参议院和众议院都通过了政府临时支出法案，将美国政府的财政支持延长至2月8日。这意味着自特朗普总统入主白宫以来的首次政府关门已经结束。美国政府关闭了三天，美国联邦政府在1月19日陷入了“关闭”，因为美国两党在诸如“推迟遣返儿童到达”(daca)和美国与墨西哥之间的边界墙等问题上持有不同意见。

有限的影响

到目前为止，美国历史上已经有19次政府“关闭”，最长的一次是21天。其中，在卡特执政期间有5次关闭。“关闭”的主要原因是关于为堕胎提供联邦财政补贴的争议，里根政府期间有8次关闭。主要争议围绕着政府赤字。相对而言，特朗普政府已经很久没有关门了。

分析人士表示，这场“关门”风暴可以很快得到解决，反映出特朗普上任以来“硬”与“软”相结合的执政风格。事实上，特朗普上台时，两党矛盾激烈，特朗普的各项改革也在两党矛盾中停滞不前。只是在经历了许多障碍之后，税制改革才得以重复。然而，通过考察特朗普在税制改革等问题上的表现，我们可以发现，尽管特朗普表面上会表现出强硬的态度，但实际上，他会通过某种手段协调矛盾来实现自己的目标，因此政府的“关门”并没有持续多久。

然而，考虑到美国政府长期负债，两党之间的潜在分歧依然存在，不可能排除特朗普政府未来再次“关门”的可能性。

总体而言，美国政府的短期“关门”影响甚微。在“停工”期间，美国政府与安全和民生相关的部门继续工作，但非核心部门的一些员工会停止工作和休息，大多数受影响的公共事务是护照处理、疾病控制和保护，这几乎不能被视为对社会的重大影响。此外，金融市场没有受到很大影响。尽管美元指数继续疲软，但它与年初以来的下滑趋势一致，也没有因为美国政府“关门”而出现更大的下跌。美国股市对政府的“关门”更加无所畏惧。1月22日，美国三大股指一度停止下跌并反弹，创下历史新高。

基础设施项目受到关注

随着美国政府“关门”危机的暂停，市场聚焦于特朗普的基础设施计划。许多外国媒体表示，特朗普的基础设施计划最早将于本月“浮出水面”。根据媒体曝光草案，联邦政府1万亿美元基础设施项目投资的四分之一将用于鼓励农村基础设施项目。

特朗普的竞选纲领分为六个核心部分:减税、扩大基础设施投资、废除奥巴马医改、废除多德-弗兰克法案、改善移民体系和贸易保护。其中，税制改革、医疗改革和基本建设是对预算影响较大的主要因素。据估计，税制改革将在未来10年内增加约1.5万亿美元的赤字，而医疗改革将在未来10年内减少3000亿美元的赤字。万亿美元的基础设施计划可能需要联邦政府出资2000亿美元。分析师表示，如果特朗普的医疗改革和基础设施项目在未来成功实施，总体影响将是扩大财政赤字，继续推高美国联邦政府增加杠杆和积累债务风险。

这将使今年2月底的美国债务上限谈判进一步复杂化。自1940年以来，当美国的债务上限有自己的记录时，它已经提高了104次，平均每九个月将提高一次。特别是自2008年全球金融危机以来，为了恢复经济，政府增加了支出，但收入的增加跟不上支出的增加。结果，财政赤字不断扩大，债务规模迅速扩大，导致奥巴马政府将债务上限提高了9倍，债务上限与国内生产总值的比率增加了90%以上。

历史上，美国两党关于债务上限的谈判大多是博弈。国会和政府、共和党和民主党总是把提高债务上限与税收改革、削减开支的具体方法等捆绑在一起。，并在面临债务违约的最后一刻反复上演通过债务上限协议的惊险动作。事实上，不断扩大的债务规模迫使债务上限不断提高，而设定债务上限并没有对联邦政府债务形成有效的约束。