供应紧张 需求向好 锌价持续上涨

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得益于供应紧张和需求良好，锌价继续上涨。据业内人士称，考虑到生产扩张周期需要1-2年，锌价有望在未来两年内维持在较高水平。

供应短缺

1月20日，伦敦金属交易所的锌期货合约一度触及每吨3444美元，为2007年以来的最高水平。Wood mackenzie Consulting Company估计，2018年锌市场预计短缺35万吨，2019年短缺15万吨。“预计到今年年底，锌的价格将升至每吨4000美元，并可能在2019年初达到峰值。”

根据国际铅锌研究集团发布的数据，2017年全球精炼锌需求为1430万吨，短缺22.6万吨，连续两年保持短缺。目前，lme仓库每月锌库存为18万吨，比2015年9月下降了70%以上。

安信有色金属首席分析师丁琪对《中国证券报》表示，长期投资矿山正在逐步增加，但供应仍然紧张。就锌精矿新供应量而言，印度、秘鲁和土耳其的市场供应量与预期相符，但中国锌精矿产量远低于预期；从库存水平来看，自去年12月以来，lme锌库存已降至20万吨以下，为2008年以来的最低水平。国内锌锭库存也处于10万吨的低水平，总体上比较紧张。

华泰证券(601688)的有色金属分析师认为，考虑到生产扩张周期需要1-2年，预计价格在2018 -2019年将保持在较高水平波动。

根据上海有色金属网的调查数据，目前下游企业的开工率大幅下降，他们将计划在节假日停产。目前库存呈现出一定的增长趋势，而长期订单将在2月份继续执行，短期内锌价将承压。

相关公司受益

随着锌价的上涨，相关上市公司受益匪浅。风能统计显示，在15家上市的铅锌公司中，有6家披露了2017年业绩预测，5家报告了好消息。

1月16日晚，赤红锌锗(600497，股票咨询)宣布，预计2017年实现净利润11.525亿元，扭亏为盈。据本公司称，报告期内，本公司主要铅锌产品价格较上年同期大幅上涨，主要铅锌产品产量和销量均有所增加，产量和价格均有所上升，改善了公司业绩。

兴业矿业(000426)预计2017年实现净利润约5.6-6亿元，同比增长525.99%-570.70%。关于业绩增长的原因，公司表示，报告期内，公司经营的主要矿产品销售价格同比大幅上涨，并保持在较高水平；子公司银满矿业成功达到产能，提前实现了每天加工5000吨矿石的生产规模。铅锌系列和铜锡系列生产线运行正常，各项生产指标如入选品位和选矿回收率均达到设计水平。铅、锌、银、铜和锡等金属产品以精炼粉末或相关独立定价的形式出售。

华宇矿业有限公司(601020)表示，由于环保改善和供方改革，公司主要产品的销售价格较去年同期有所上涨，预计2017年净利润将大幅增长。

业内人士表示，下游对锌的需求相对稳定，而环保和安全要求不断提高，推高了冶炼成本。预计未来两年锌的价格很容易涨跌，上市公司的利润也有望上升。