降低企业融资成本的有效途径

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张慧媛

金融支持是激发企业活力、促进企业成长的重要力量。目前，受多种因素影响，企业融资难、融资贵的问题更加突出。为了进一步了解黑龙江省企业的融资情况，我们选取了黑龙江省20家企业进行了专项调查。结果表明:目前，企业整体融资成本呈下降趋势。小微企业经营风险和信用风险高，在风险控制体系下承担较高的贷款利率；担保、评估、保险等费用在企业融资中占很大比重。资本周转缓慢和资本需求增加的矛盾增加了企业融资的难度；贷款期限短，过桥贷款成本高，增加了企业的融资成本负担。建议充分发挥政府职能和财政资金的主导作用，完善融资担保体系和资产评估体系建设，引导金融机构创新金融服务方式，推进贷款利率科学定价，有效降低企业融资成本。

企业融资成本的基本情况

目前，黑龙江省企业贷款主要是抵押贷款和担保贷款(一般是由第三方担保机构作为担保人的担保贷款)。企业贷款的融资成本具体包括利息费用、抵押登记费、评估费、担保费和保险费。不同担保方式的贷款成本构成不同。一般来说，企业贷款融资的绩效有以下主要特征:

(一)企业融资成本总体呈下降趋势。目前，黑龙江省经济正处于结构调整时期，企业平均利润率处于较低水平，导致企业承受贷款成本的能力减弱。相比之下，企业贷款融资成本处于较高水平，但从总体趋势来看，贷款融资成本呈下降趋势，主要是因为自2015年以来，中国人民银行连续五次降息，一年期贷款基准利率从每年5.6%降至4.35%，贷款利率大幅下降。调查显示，黑龙江省企业贷款利率基本保持在3.9%-10.9%，其中小微企业贷款利率为5.2%-10.9%。

(二)新型企业信用产品层出不穷。为了有效降低企业融资成本，黑龙江省银行业金融机构不断推出新的信贷产品。例如，法人金融机构开发银税合作模式，创新推出面向有融资需求的小微企业的“金税电子贷款”产品，并基于小微企业的税收信息，通过与第三方公司和地方税务机关的合作，根据税额给予客户相应的信用额度，无需抵押和信用担保，有效降低小微企业的融资抵押成本。

(三)企业贷款融资支付的费用种类越来越少。近年来，黑龙江省银行业金融机构积极落实降低实体经济中企业融资成本的相关政策要求，金融服务理念发生积极转变。对实体企业发展的财政支持不断增加，通过减免各种手续费用降低了企业的融资成本。企业反映，目前除正常利息外，不支付其他任何手续，大大降低了企业的财务成本。

(四)担保、资产评估、保险等费用占企业贷款成本的比重较大。据调查，如果企业贷款融资担保不足，需要担保公司担保，担保费一般占贷款金额的1.5%-3%。当企业申请抵押贷款时，他们必须支付一定的资产评估费用，从几千元到几万元不等。此外，为了规避风险，银行将要求以单一家庭财产作为抵押品的企业购买财产保险；以非独户财产作为抵押，要看实际情况。保险金额应包括贷款本金和利息。实际上，企业可以与保险公司协商，费率一般在0.05%到0.2%之间。这些费用在企业贷款成本中占很大比例。

(5)小微企业的融资成本高于大中型企业。由于自身规模、抵押品不足、操作风险高等因素的影响，小微企业获得的银行贷款利率一般在基准利率的基础上提高20%-100%，企业资金使用成本相对较高。大中型企业贷款利率一般持平或下降10%。例如，大型企业中粮生化能源(龙江)有限公司2017年向中国银行借款1.7亿元人民币。担保方式为信用，期限为一年，利率为4.04%(下降10%)。2017年，小企业齐齐哈尔黑龙卷笔刀制造有限公司获得中国银行贷款1000万元，担保方式为一年，但利率上升30%，至5.66%。同样的金额，利息费用会高40%。

企业融资成本高的主要原因分析

(a)企业经营状况不佳和利润率下降导致企业的融资成本承受能力下降。近两年来，由于黑龙江省整体经济运行水平较低，大多数企业陷入销售增长乏力、营业利润持续下降的困境。受此影响，企业融资成本占利息前利润的比例相对增加，企业感到融资成本更高。在调查中，大多数企业普遍报告其平均利润率保持在8%-12%左右，比往年低4%-10个百分点。尽管融资成本低于前几年，但他们仍然觉得与企业微薄的利润率相比，融资成本很高。

(二)企业资本周转缓慢与资本需求增加的矛盾突出，使企业筹资更加困难。在调查中，大多数企业报告说，企业之间的欠款很严重，企业很难收回现金。一些企业通过承兑汇票结算货款，导致企业流动性普遍紧张。同时，受经济低迷和市场竞争加剧的影响，企业转型升级的意愿强烈，对资本的需求较大，这与企业在弱繁荣背景下积累能力差相叠加，凸显了企业融资的难度。

(三)“反向贷款”的过桥成本高，这就提高了企业的融资成本。据调查，大多数企业贷款，特别是小微企业贷款，都是一年期流动资金贷款。当贷款到期时，企业必须先偿还贷款，然后再偿还。由于流动性不足，企业需要在银行贷款到期前通过小额贷款公司的临时贷款和民间融资来偿还贷款。但是，这部分贷款的利率相对较高，日利率一般在3‰到7‰之间(以1000万元的贷款为例，日利率需要从3万元到7万元不等)，这大大增加了企业的再融资成本，成为企业生产经营中的一大痛苦。

(4)贷款审批程序复杂，贷款期限短，增加了企业的融资负担。虽然近年来一直强调要简化银行贷款手续，提高贷款审批效率，但从实际调查来看，企业普遍反映银行贷款手续繁琐。除了房地产、工厂和其他房地产的繁琐抵押程序外，由于银行贷款审批权限和风险控制的影响，从申请到获得银行贷款的时间一般为一至两个月。此外，该企业还报告称，目前银行贷款期限不够灵活，一般为一年，需要提前偿还贷款。如果企业想继续使用贷款，每年就要花将近半年的时间来筹集贷款，这就增加了企业的融资负担。

降低企业融资成本的对策和建议

(1)充分发挥政府职能和财政资金的主导作用，降低企业融资费用。首先，建议整合各类企业财政激励资金，建立专项资金池支持企业融资，实施风险补偿、财政利息补贴、财税激励等。对于支持企业融资的金融机构，要充分发挥金融资金的作用。二是以政府财政资金为主导，吸引民间资本参与入股，建立企业贷款过桥专项基金，为企业申请贷款过桥提供支持和帮助。三是建议政府部门进一步充分论证，合理缩短房地产抵押登记受理期限，争取企业贷款融资时间，降低企业短期资金需求的高利息支出。

(二)建立健全资产评估体系，降低企业贷款融资抵押评估成本。一是政府部门成立了一批合格的评估公司作为所有金融机构的指定评估机构，并建立了淘汰机制，这不仅使金融机构能够共享评估公司的资源，而且拓宽了企业贷款评估的选择渠道，降低了企业抵押评估的成本。二是建议将目前抵押资产的外部评估逐步转移到金融机构的内部评估，金融机构应为企业提供抵押资产评估服务，以避免评估费用，降低企业融资成本。

(3)完善融资担保体系，合理降低担保率。一是鼓励有良好社会责任的大型国有企业和民营企业依法设立担保公司，引进省市实力雄厚、信誉良好的担保机构，在担保市场形成良性竞争，降低企业贷款担保成本。二是设立政策性融资担保机构和担保基金等。，按照保本微利的原则提供担保服务，缓解企业担保难的问题。三是建立风险补偿机制，利用财政资金对融资性担保机构进行风险补偿，支持担保机构帮助企业提高融资信用，严格控制担保率在1%以内。

(4)创新金融服务，有效减轻企业融资负担。一是扩大抵押物范围，充分盘活企业商标权、专利权等无形资产，增强借贷能力。第二，金融机构要创新启动“分期还款”贷款，按照“匹配期限、分期还款、及时补充、递延循环”的原则向企业发放流动资金贷款，以减少借新还旧和过桥资金带来的隐性融资成本。第三，对于能够按时支付利息并具有良好还款意愿的企业，金融机构应提供贷款展期便利，实行无成本贷款展期，使企业节省过桥成本。

(5)合理降低资本供给成本，促进贷款利率的科学定价。第一，进一步丰富货币市场产品，使金融机构能够以较低的成本不断获得批发资金，并从供给方面降低资本成本。二是引导金融机构完善贷款利率定价机制，提高贷款定价的科学性和透明度，注重为企业提供差异化金融服务，避免“一刀切”定价。三是加强流程体系建设，加快贷款审批流程梳理，提高企业贷款审批效率，解决企业贷款融资缓慢问题。

(作者是中国人民银行哈尔滨市中心支行副行长)