鲁企青睐美元债拓海外市场

本篇文章1693字，读完约4分钟

◆经济导报记者孙洛南在济南报道

中国的美元债务正在上升。山东很多企业也到海外市场进行债券融资。

受人民币汇率企稳回升和国内市场利率上调的影响，2017年以来，中资企业海外发行美元债券达到新高。

“这是企业拓展融资渠道，为海外黄金市场融资的行为。这种融资模式最适合有海外投资业务的企业。”山东财经大学财经学院教授李德全16日在接受《经济导报》采访时表示。

人们对美元债券的热情很高

《经济导报》记者注意到，山东企业有意在海外发行债券。

根据晨鸣纸业(000488) (01812.hk)近期公告，拟通过全资子公司山东晨鸣纸业销售有限公司在海外设立全资bvi公司，向海外发行美元债券，以进一步改善公司债务结构，提高长期贷款比例，拓宽公司融资渠道，促进公司持续稳定发展。

本次发行的美元债券不超过10亿美元(含10亿美元)，发行期限不超过5年(含5年，可分期发行)。筹集资金的目的是偿还银行贷款和补充营运资金。晨鸣纸业关于发行美元债券的议案将在2月13日召开的公司2018年第一次临时股东大会上进行审议。

此外，自1月3日以来，兖矿集团还在香港和新加坡推出了美元债券路演，并计划为发行regs、未评级、美元计价和高级无担保债券提供担保。去年11月，兖矿集团还保证发行定期、美元计价和高级无担保债券。

上个月，山东高速公路(600350)还发行了regs、未评级、3年期、高级无担保、信用增强、regs、未评级、高级无担保、信用增强和美元计价债券。

海尔也对美元债务表现出极大兴趣。去年，海尔在推进资本全球化运作的同时，首次尝试登陆海外美元债券市场，并在海外发行了10亿美元的高级永久债券，发行实体为哈金控股的全资子公司。

哈金控制的相关人士告诉《经济先驱报》记者，发行债券的目的是再融资和集团的一般业务目的。永久债券的发行反映了国际资本市场对企业的信心。

此前，潍柴动力(000338)发行了7.75亿美元的海外高级永久债券，山东能源集团成功发行了3亿美元的海外高级债券，山东远洋集团发行了3年期美元计价的高级无担保债券。

打开国际市场

《经济导报》记者注意到，山东企业发行的许多美元债券都是非公开发行，这也是发行人民币债券的主要方式之一。债券只向美国境外的外国投资者发行，没有根据美国证券法进行登记，发行速度相对较快。

李德全对《经济导报》记者表示，这是企业拓宽融资渠道，提高资金需求满足率和资金来源与使用匹配度的举措。

“这种融资模式最适合有海外投资业务的企业。如果市场在海外，你可以用美元支付美元债务的本金和利息，从而避免汇率风险。”李德珍表示:“企业海外融资案例增多的现象，主要反映了企业开拓国际市场的信心和意愿增强。”

在国外发行债券已经成为一种重要的融资补充方式。值得一提的是，2015年9月，国家发展和改革委员会发布了《关于推进企业外债发行登记制度改革的通知》，简化了境内企业外债发行登记程序和外债发行条件。

2018年初，许多房地产企业也频繁发布美元债务融资计划。1月10日，太和集团全资海外子公司(000732)在海外公开发行美元债券，募集资金不超过10亿美元。

1月9日，金科房地产宣布计划在海外发行总额不超过10亿美元(含10亿美元)的高级债券。同一天，龙湖地产表示，其成功发行了总计8亿美元的高级票据，包括3亿美元的5.25年期票据(票面利率为3.9%)和5亿美元的10年期票据(票面利率为4.5%)。

这被视为2017年对美元债务热情的延续。自2010年以来，中国企业海外发行债券的速度加快。尽管美联储多次加息，并明确预期加息，在一定程度上增加了债券市场的压力，但中资企业在海外发行债券的热情依然不减，以拓宽融资渠道，增强国际影响力。

2018年，人民币债务的激烈程度会持续吗？美元加息对债券市场会有什么影响？穆迪大中华区信贷分析主管钟文全表示，短期内，汇率和利率肯定会影响中国企业在美元市场发行债券的动机，但从长期来看，中国美元债券仍有很大的市场。

此外，李德珍还向《经济导报》记者强调，“中资企业海外融资的主要障碍是会计制度和企业管理机制与国际市场的接轨。”