正视把控合作风险

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在“一带一路”框架下，中柬合作潜力巨大，但其中涉及的风险需要合理评估和控制。日前发布的《柬埔寨:一带一路新模式》报告指出，有必要审视中柬合作面临的政治形势变化、金融形势恶化、金融危机酝酿、中国企业在“走出去”过程中的国家形象塑造等挑战，并有针对性地予以应对。

政治变革给柬埔寨的经济前景带来了不确定性。2017年11月，洪森政府解散了中国最大的反对党救国党。美国和欧盟警告说，柬埔寨的优惠贸易地位可能会被取消。如果美国和欧洲实施制裁，柬埔寨的服装和制鞋业将受到重创。在大选前的关键时刻，外部经济制裁与国内政治局势的变化交织在一起，这势必对柬埔寨的投资环境产生负面影响。中柬关系和在柬埔寨的投资可能会受到柬埔寨政党斗争的影响。相关部门、机构和企业要密切关注，做好风险预期分析，完善风险应对机制。

日益恶化的金融形势导致柬埔寨面临“债务悬崖”。自2016年以来，柬埔寨政府的财政赤字一直在上升。2017年，柬埔寨财政赤字占国内生产总值的比例可能会从2016年的2.8%进一步扩大到5.07%。根据柬埔寨2018年的预算草案，政府支出和收入之间的差距仍在扩大。柬埔寨政府的税收只能满足经常性支出。教育和卫生等民生领域的发展严重依赖外援或优惠贷款。持续扩大的财政赤字削弱了国家发展的独立性和可持续性。美国是其服装业最大的出口国和外汇来源国，而马来西亚、新加坡和泰国等东盟国家是柬埔寨的重要外资来源。一旦这些国家的经济下滑或投资方向改变，将对柬埔寨产生严重影响。

柬埔寨宏观金融领域“黑天鹅”和“灰犀牛”的防控。近年来，柬埔寨金融市场发展迅速，但繁荣的背后却隐藏着一系列风险，如个人信贷扩张、小额信贷机构激增、通胀压力大、金融创新管理缺失、央行调控能力不足等。根据柬埔寨国家银行的报告，柬埔寨银行借款人的比例是28%，而储蓄人口只有7%。尽管最近信贷增长下降，但过去银行信贷的快速扩张使金融风险处于较高水平。此外，柬埔寨的投融资也面临一系列外部风险。柬埔寨的银行系统严重依赖外国资本，而且由于人们的总收入以瑞尔计，贷款以美元计，两者之间的汇率差距影响了贷款机构的收入。更严重的是，柬埔寨的高美元化限制了央行货币政策的影响，进而削弱了其对外部风险的抵抗力。

对于中国企业来说，在促进与柬埔寨的合作中，我们应该重视软实力的建设。在实施“一带一路倡议”的初始阶段，企业缺乏对外资总体发展状况的准确判断，缺乏可持续经营和市场维护意识。存在投资收益周期长、项目实施困难、成本高、信息不对称等问题。同时，一些企业盲目扩张，无视投资对象国的国情和民意，忽视与当地企业的沟通。柬埔寨宏观经济宽松有利，外汇管制相对自由，吸引了大量投资者，其中大部分集中在暴利的房地产行业。然而，2017年柬埔寨房地产市场呈现疲软态势，相关风险值得关注。企业是“一带一路”的支柱，为投资场所创造有效的就业机会，积极融入当地社会，重视社会效益和经济效益的统一，应成为中国企业走出去的必修课。