当前股市缺乏“领头羊”主导 或透露着这么一个坏消息

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凤凰国际市场是由市场观察网站编辑的。自今年年初以来，标准普尔500指数下跌了0.4%，道琼斯工业平均指数下跌了1.6%，纳斯达克综合指数上涨了2.5%。行业板块普遍走低，今年只有三只S&P 500股票表现良好。

2018年，库存表现最好的行业是消费必需品，增幅为5.5%。然而，这些收益在很大程度上是由于几家大公司的巨大变化。根据消费者可以自由选择行业交易所交易基金的数据，亚马逊的市值占该行业市值的五分之一以上。亚马逊在2018年增长了近34%。网飞是该行业的第五大公司，其股价上涨了63%。前五名中的另外三家公司是方德宝、华特迪士尼和康卡斯特。2018年，这三家公司的股价都略有下降。

换句话说，今年消费必需品领域的大规模反弹不是因为该行业本身处于领先地位，而是因为两大品牌已经表现出色。除了他们的贡献，这个行业看起来显然没那么令人印象深刻。

对于整个市场而言，缺乏领导者是一个危险的经济信号。威尔逊指出，市场存在许多潜在的不利因素，包括收入增长可能达到峰值或即将达到峰值、美联储改变货币政策、10年期美国国债收益率超过3%。

他写道:“我们的经验告诉我们，这些没有领导者的时期通常发生在市场的重要转型期。如果历史可以借鉴，下一阶段可能支持他所说的“后周期领域”，包括能源、工业和医疗保健股。

有迹象表明，能源可能已经占据了市场领导者的位置。本月迄今为止，该行业已上涨9.5%，这是S&P 500股市中涨幅最大的。这一增长使该领域今年进入正增长阶段，增幅为2.3%。现阶段，能源领域已经进入自由控制和科技股的前三名。

然而，能源股的这种非凡表现不会永远持续下去。威尔逊写道，在那之后，公用事业、电信和大宗商品行业将取代它们的位置，成为领导者。在经济不稳定时期，这些行业往往表现更好。

威尔逊补充道:“这与我们的想法非常一致，即2018年将标志着美国和全球股市出现一个重要的周期性高点，这是由信贷恶化造成的。”狭窄的宽度和缺乏领导意味着这第一个过程正在进行，这将最终导致今年晚些时候市场上完全防御性的态度。(双刀)