多种因素助推 美元一季度走软

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我们的记者莫莉

即使美元上周收盘，它仍无法扭转今年第一季度的暴跌。上周，美元指数的周涨幅为0.8%，但3月份的跌幅仍为0.5%，今年第一季度的跌幅仍高达2.1%。具体而言，欧元兑美元汇率上周下跌0.1%，但3月份上涨1.2%，上月升至2.8%。同样，英镑兑美元汇率上周下跌0.6%，但3月份上涨2.1%，第一季度上涨4%；上周，日元兑美元汇率下跌1.4%，但3月份上涨0.4%，第一季度上涨5.8%。

分析师表示，上周帮助美元反弹的主要因素仍是美国经济数据的出色表现。根据最新数据，美国将第四季度gdp增长评估从2.5%修正为2.9%，超出了市场2.7%的预期。数据显示，美国经济形势符合美联储的最新预期，即增长前景继续增强。与此同时，美国的通货膨胀也呈现出持续的积极趋势。美联储偏好的个人消费支出年通胀率上升了1.8%，核心个人消费支出年通胀率为1.6%，为过去一年的最高水平，尽管数据增幅不大。从变化曲线来看，通货膨胀在加速前表现出巩固特征。此外，上周美国首次申请失业救济人数降至21.5万人，创下1973年1月以来的新低，而截至3月17日的一周内，再次申请失业救济人数为187.1万人，也低于市场预期。在上述辉煌经济数据的推动下，美元上周开始回升。

然而，回顾过去的2018年第一季度，在欧洲央行“基调”发生变化、英国退出欧盟谈判再度取得进展、国际贸易形势恶化的风险加大等重大事件下，国际外汇市场也经历了几次大起大落，美元最终以下跌告终。从美联储的角度来看，美联储3月份决议的声明显示，美联储预计将在2018年两次加息，并估计从2019年到2020年将有一个更陡峭的加息路径。此外，美联储表示，最近几个月，经济正在走强。根据美联储发布的位图，2018年将有三次加息，2019年加息次数将从两次增至三次。2020年，加息次数将从一次增加到两次。这项决议的总体立场基本上是中性的，不如一些机构所预期的“鹰派”，打破了他们关于美联储将在2018年加息四次的幻想，并对美元构成压力。

与美联储相比，欧洲央行和英格兰银行3月份关于利率的会议更倾向于“鹰”派。3月8日，欧洲央行在其利率决议中删除了“如果前景恶化，债务购买规模将增加”的声明。随后，欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)召开了一次新闻发布会，总体措辞是“雄鹰”，提高了国内生产总值(gdp)预期，修正了通胀预期。3月22日，英格兰银行保持利率不变，投票率为7:2。两名成员支持提高利率。英镑兑美元上涨近60点，至1.4216，但随后基本上回落了涨幅；根据市场研究数据，英格兰银行5月份加息的可能性从65.5%升至73.5%。

除了欧洲央行和英国央行的微妙变化外，英国退出欧盟谈判的最新进展也引起了外界的关注。欧盟和英国在3月中下旬就英国退出欧盟过渡期达成协议。对英国来说，这意味着“悬崖般”的英国退出欧盟基本上是可以避免的。这一过渡性协议给予英国英国退出欧盟过渡期，从明年3月至2020年12月31日，英国可以继续享受欧盟单一市场和关税同盟的好处。市场人士表示，欧盟和英国已就2019年3月30日至2020年底的过渡期达成协议；虽然它的影响是积极的，但有限的，无论如何，该协议已被市场广泛期待；这已成为提振英镑与欧元汇率的积极因素之一。

展望市场前景，许多分析师表示，特朗普的贸易保护政策可能会给美元未来带来更多不确定性。本周有两个主要焦点与美元走势有关。首先，本周市场将欢迎大量数据——3月份的非农就业报告。在非农化之前，市场将欢迎被称为“小型非农化”的adp就业数据。其次，美联储主席鲍威尔将于本周发表讲话，其措辞将受到市场的广泛关注。如果Powell因近期通胀数据走高而发表“鹰派”言论，可能会提高美联储加息次数的预期，这将有利于美元，有利于空黄金，反之亦然。