专家：今年货币政策料更灵活 未来或有新一轮定向降准

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许多专家认为，今年与2017年相比，m2和社会融资规模的增长目标将被取消。这意味着央行将实施货币政策调控，加快从量化工具向价格工具的转变，预计今年货币政策将更加灵活。

根据政府工作报告，稳健的货币政策应该是中性的，适度从紧。许多专家认为，今年与2017年相比，m2和社会融资规模的增长目标将被取消。这意味着央行将实施货币政策调控，加快从量化工具向价格工具的转变，预计今年货币政策将更加灵活。

政策灵活性将会增加

全国政协委员、国务院发展研究中心副主任王一鸣表示，自去年以来，去杠杆化取得了积极进展。2018年，货币政策应该是稳定和中性的。要控制货币供给的总闸门，控制杠杆率的增长率，灵活运用各种工具，保持货币、信贷和社会融资规模的合理增长，满足流动性需求。

全国政协委员、中央财经领导小组办公室副主任杨伟民认为，要如期实现全面建设小康社会的目标，必须保持金融风险底线。为了防范金融体系本身的风险，我们应该控制货币总量和信贷增量。

中国民生银行首席研究员文彬表示，今年货币政策的基调将保持稳定和中性。与去年相比，从两个方面可以理解，扩大m2规模和社会融资的目标被取消了:一是金融工作中心当前和今后几年的任务之一是防范金融风险，不再设定上述目标。从逻辑上讲，这与“有效控制宏观杠杆率，防范和化解重大风险”是一致的。第二，随着金融创新的快速发展，m2作为货币政策中介目标的可测性、可控性和经济相关性也在下降。“结合深化利率市场化改革，这意味着央行实施货币政策调控，加快从量化工具向价格工具的转变。”

国家金融与发展实验室金融中心杰出研究员、联讯证券董事总经理李麒麟认为，在去杠杆化环境下，m2增速和社会融资规模可能会出现波动，设定单一增速目标意义不大。放弃目标系统可以给政策带来更大的灵活性。

疏通货币政策的传导渠道

根据《政府工作报告》，要清理货币政策传导渠道，利用好差别准备金、差别信贷等政策，引导更多资金投向小微企业、“三农”和贫困地区，更好地服务实体经济。

许多专家建议，应采取反周期的宏观经济政策工具，货币政策应采取降低存款准备金率的方法，以避免增长势头转变过程中增长率下降带来的风险。未来可能会有新一轮定向RRR削减。

交通银行(601328，诊断部)首席经济学家连平表示，引导资金更多地投向农业、农村和农民等薄弱环节，一直是以政策为导向的。“需要有针对性和有区别的政策调整。在政策实施过程中，要进一步加强对金融机构小额贷款增速和比例要求的监管，避免政策“打折”。他表示，金融体系应服务于更多的中小企业，应发展更多的中小金融机构，为普惠金融提供支持。