增强韧性 夯实多层次资本市场根基

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两会期间，科技板块和多层次资本市场建设成为热点话题。证监会相关负责人表示，将推进创业板和新三板改革，完善多层次资本市场体系。

科技股扩大了资本市场的丰富性

“科学技术委员会旨在弥补资本市场服务中技术创新的不足，是对现有分配制度和资本市场生态模式的重大改革和大胆尝试。”全国人大代表、湖北省证券监督管理局局长、党委书记李秉恒认为，完善多层次资本市场体系，提高资本市场服务实体经济的能力，意义重大。

全国政协常委、瑞华会计师事务所管理合伙人张连起认为，科技板块是实施创新驱动和科技强国的重大举措，是构建多层次资本市场的制度安排，是释放新的经济动能、满足创新需求的重要抓手。

“科技板块是资本市场的一项重大制度创新，是完善我国多层次资本市场的一项重大举措。”全国人大代表、立信会计师事务所有限责任公司董事长、首席合伙人朱建迪表示，关键时期科技板块的建立和注册制度的试点，表明了政府对加快经济转型和经济结构调整的信心。

天丰证券认为，成立科技局对完善多层次资本市场体系，满足大量中小企业特别是创新型企业的融资需求具有非常积极的影响。

协调推进基础体制改革

此前，中国证监会主席易会满表示，科技板块和现有主板、中小板、创业板和创业板是多层次资本市场体系的重要组成部分。科技局在发行、上市、信息披露、交易和退市等方面进行了大量的制度创新，在许多方面取得了重大突破。科技创新板不是简单的“板”加，其核心在于制度创新和改革，同时进一步支持科技创新。中国证监会将认真评估科技板块推出后的改革创新效果，统筹推进创业板和新三板改革，更好地为高质量的经济发展服务。

全国人大代表、长兴药业董事长陈宝华认为，目前新三板市场没有资产支持证券，但有利于降低企业融资成本，盘活企业现有资产，拓宽融资渠道。它是构建多层次资本市场、增加直接融资比重的有效工具，与新三板市场有一定的兼容性。新三板引入资产支持证券上市和转让的相关业务支持规则不存在法律障碍。建议尽快在新三板市场推出资产支持证券。

建立更强大的资本市场

“在直接融资方面，如股票市场和债券市场，需要做更多的工作，应该建立一个更强大的资本市场。”中国人民银行党委书记、中国保监会主席郭树清表示，要发展多层次的资本市场，包括大型交易所、区域性股票市场、私募股权基金、风险投资基金等。事实证明，这是一个很好的海外投资渠道，可以更好地支持风险较高、创新能力强、失败可能性较大的企业。

中国银河证券研究所所长、首席经济学家刘枫认为，发展现代资本市场已成为服务实体经济、促进经济结构优化和要素资源优化配置的关键。金融供给方面的结构性改革，是通过改革实现金融资源的市场化、高效化配置，着力调整和优化金融体系结构，优化融资结构、金融制度体系、市场体系和产品体系，为实体经济发展提供更高质量、更高效的金融服务，建设规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场。

全国政协委员、前中国证监会主席肖钢认为，从资本市场演变的历史角度来看，仍然有必要打好基础。多层次资本市场的重要性在于其满足多样化投资和融资需求的能力。

至于如何扩大多层次资本市场的基础，肖钢表示，这涉及很多方面。首先，私募市场是多层次资本市场的一个重要方面。私募市场近年来发挥了重要作用，但目前也遇到了一些困难。私募股权投资将在未来支持创新和创业企业方面发挥重要作用。

第二，新三板市场也是一个支持创新和创业企业的市场。近年来发挥了积极作用，但目前也遇到了一些困难。如何解决这个问题是今后需要解决的问题。

第三，地方和区域市场经过清理整顿，近年来走上了正轨，原有的金融混乱局面得到有效治理。如何进一步发挥区域股票市场的作用，特别是将其转化为支持中小企业的综合应用平台，成为培育中小企业的园地，还有很多文章要做。