净资本约束发威 中小券商越线受罚

本篇文章1078字，读完约3分钟

⊙徐伟○编辑朱茵

在当前以净资本为核心的监管体系下，净资本对中小证券公司业务运营的约束凸显。最近，两家证券公司因融资融券业务占单个客户净资本的比例超过规定标准的5%而受到监管处罚，违反了证券公司的风险控制指标。

1月25日，太平洋证券宣布，由于2018年末净资本减少，单个客户融资风险控制指标被动超出监管标准。对此，云南省证监局向该公司下达了行政监管措施决定，并责令该公司限期改正。

根据《证券公司风险控制指标管理办法》，证券公司向单个客户融资或融券的规模不得超过净资本的5%。此前，太平洋证券对浩泽叶嘉和江苏隆明的融资业务规模和净资本比率分别为4.67%和4.57%，未超过监管标准(5%)。2018年，太平洋证券计提资产减值准备，导致太平洋证券净资本从109.30亿元(未经审计的数据，下同)下降至2018年末的99.58亿元。计提资产减值准备后，太平洋证券的融资业务规模和净资本与上述两个客户的比率被动上升至5.12%和5.02%，超过监管标准。

太平洋证券表示，“单个客户融资业务规模与净资本之比”的风险控制指标仅涉及个人客户，不会对公司业务产生重大影响。公司正在采取要求客户回购和诉讼等措施，以尽快降低上述两个客户的融资业务规模和/或增加其净资本。

同样，万联证券也出现了类似的情况。1月23日，广东证监局发布《行政监管办法决定》，要求万联证券增加内部合规检查次数，并提交合规检查报告。据了解，万联证券合规风险控制存在的缺陷之一是，由于支付给股东的股息，净资本减少，使得单个客户的融资或证券借贷规模超过净资本的5%。

根据处罚决定，2017年7月31日，万联证券向股东分红后，“单个客户融资(含证券借贷)业务规模与净资本之比”未达到规定的5%标准，不当分红导致融资业务违反券商风险控制指标。虽然公司表示已于2017年8月初收回股息，但未按要求向证监局报告，未能如实提交2017年7月风险控制指标监管报告的相关数据，相关会计处理不规范。

究其原因，净资本规模的缩减已成为一些证券公司发展的短板。根据中国证券业协会的最新数据，截至2018年12月31日，131家证券公司总资产为6.26万亿元，净资产为1.89万亿元，净资本为1.57万亿元。与2017年末相比，全行业净资本减少近100亿元。

上海一家大型券商的非银行分析师表示，证券公司需要强大的资本支持来拓展传统业务优势、发展创新业务和开发创新产品，净资本是公司未来发展的关键因素。做好资本补充工作，保证业务规模与资本规模相适应，已经成为证券公司在新的监管体制规范下，稳定经营发展的必要条件。