民企隐痛：东方园林的欠薪之殇 活下去才有未来

本篇文章2877字，读完约7分钟

4月22日，业绩报告发布55天后，“中国园林第一股”东方园林(002310.sz)正式发布2018年度报告，与年度报告一起发布的公告有28条，基本上是2018年的总结报告，与年度报告一起做了2018年的总结。

然而，在2018年这样的一年里，以几份报告结束显然过于乐观。每一个有2018年亲身经历的民营企业都知道，2018年的品牌将伴随企业很长一段时间。

在29日公告发布前夕，东方花园及其实际控制人何再次进入舆论风暴的中心，这一次是因为“欠薪”。

随着“离职员工”的谴责和吃瓜网民的围观，“东方花园快死了”的声音非常嘈杂。

01

拖欠工资

4月20日，一些媒体爆出东方花园拖欠员工工资的消息，已经超过几个月了。在微博上，几位自称是东方花园员工的博主发帖称，他们欠了数千名员工四五个月的工资。

4月23日，多名与东方花园发生劳动争议和欠薪纠纷的员工前往北京市朝阳区劳动人事争议仲裁委员会与东方花园进行仲裁。

事实上，东方园林的“危机”出现在2018年。

2018年5月，“去杠杆化”成为市场主导理念，企业尤其是“弱势”民营企业融资渠道受阻，行业政策也在收紧。这两个因素的结合使得东方园林从事资本密集型产业遇到了障碍，尤其是融资障碍。与此同时，几笔短期融资债务和中间票也将到期。

害怕什么，来什么，但是来了，也得面对。如果公开市场债券违约，可能导致所有债务提前到期，届时我们将面临不可逆转的流动性危机。

先还债。

在2018年3月至2019年2月的一年时间里，东方花园完成了77.6亿元债券的赎回，自2018年以来，共赎回债券约88.17亿元。

还清债务缓解了东方花园开放市场的部分压力，为自己赢得了一个稳定的发展阶段，但由此造成的内部资金短缺使员工的工资推迟了几个月。

据东方花园内部员工称，虽然存在工资拖欠，但社保和个税仍正常缴纳。此外，东方花园还在筹集资金、筹集资金、再融资，以及偿还在职和离职员工的工资。

02

两难选择

事实上，支付债券和支付员工工资并不矛盾。然而，在资金紧张的情况下，优先次序的选择成了企业的一个难题，甚至有着生死攸关的意义。

对于国家来说，这叫“以人为本”，但是对于企业来说，“以员工为本”，选择先还债，那么对于站在标准上的员工来说就不公平了，但是如果他们不还债呢？对不起，但是市场会让不诚实的人很难移动。对于企业来说，这只是更加困难。

例如，2月份，东方花园发生了一起乌龙债务违约事件。由于财务人员操作失误，未能在付息日截止日期前完成支付操作，导致上海清算所宣布“18东方花园cp002”债券违约。

最后一个“违约乌龙”差一点被错过，但是另一个“16林东03”债券在早盘下跌了8%，市场害怕债务违约。

事实上，2018年，一些民营企业因债务违约造成了更大的市场不良影响，甚至企业自身都难以为继。许多私营企业已经破产重组。

七星集团因债务问题破产重组后，山东很多民营企业因债务问题破产，甚至企业之间相互牵连，关联公司没有坚持；金利通信是一家民营企业，未能按时还本付息，构成了重大违约，即使实际控制人也无法赔偿。现在金利已经破产了。

两全其美是最好的，但就目前的市场环境而言，资金短缺是一个普遍问题，企业自然需要在暂时的困难中做出取舍。当他们没有面对最好的选择时，“两害相权取其轻”。

03

困境与救赎

一切都是为了钱。

在信贷宽松的时代，无论是对企业还是对地方政府，都渴望举债。对于企业来说，债务发行规模的扩大是可以理解的，对于地方政府来说，这可以缓解基础设施投资的压力。

然而，当信贷环境收紧、地方债务不那么容易时，压力就出现了。一方面，有还债的压力，另一方面，付款相对缓慢，这造成了一定程度的财务拖累。

东方花园没有踩上“债务违约的惊雷”，而是在的领导下，在政府的支持下，努力自救，从中受益。

在银行和信贷方面，东方花园与金融机构保持着良好的互动关系；在公司发展过程中，获得了中国农业银行投资的债转股项目；在商业项目方面，朋友圈将扩大到中央企业。

他把乔女调到国有“援军”。

2018年11月，何、、将其5%的股权转让给英伦惠民基金，英伦惠民基金背后的朝阳区国有资产成为东方花园的战略股东，以10亿资金解决公司的债务问题。

政府出面缓解私营企业的“困难”。当然，这种“困难”不是由企业决策失误造成的，而是由系统性风险造成的，为了应对市场的周期性变化，救助基金不是为了夺权，而是为了真正的“援助”。

谈到私营企业，我们总是强调私营企业“贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新，80%以上的城市劳动力和就业，90%以上的新增就业和企业数量。”然而，从民营企业的发展史来看，它始终是“在夹缝中生存”。从2018年的情况来看，对民营企业的扶持政策可以说是对民营企业的“最高礼遇”。

然而，“最高礼遇”意味着“最深的困境”，“拯救民营企业”已经成为全国的共识。幸运的是，私营企业没有被抛弃，它们可以在许多灾难中生存。

对于基本面没有问题的企业来说，困难是暂时的。北京市副市长殷勇3月底在博鳌亚洲论坛2019年年会上表示，“目前整体效果良好，已经获救。几家大企业，东方花园，碧水园等。现在他们管理金融风险和进一步发展的能力已经逐渐恢复。”

04

民营企业生存空室

2019年，在“去杠杆化”得到缓解后，融资渠道相对顺畅。然而，大型住宅企业如果能“解渴”，受益匪浅。对于一些实体来说，形势仍然非常严峻。

据媒体调查，不到40%的被调查大型民营企业认为“融资难、融资贵”的情况有所缓解，近3/4的企业希望政府能“加大财政支持力度”，这表明民营企业确实有迫切的共同融资支持需求。

在2019年的最近一次高级别会议上，“去杠杆化”的话题再次被提及。不知道新一轮民营企业融资难是否会卷土重来，但这样的表态事实刺激了民营企业的敏感神经。

纾困基金是一项临时措施，到期后仍将退出，最好的出路是真正的“政策执行”。

比如，中国银监会的企业贷款“125计划”，大银行对民营企业的贷款不低于1/3，中小银行不低于2/3。三年后，银行业对私营企业的贷款将用于新公司。类别贷款比例不低于50%；例如，拖欠民营企业的“债务清理行动”应该充分进行，民营企业的应收账款不应该成为坏账。

只有真正落实这些政策，我们才能放开民营企业的脖子，让更多的民营企业有喘息的空间和生存的机会。

另一方面，在中国经济转型的背景下，及时调整战略和稳健运营作为回报，是对国家和千千数以千计以此为生的员工的最佳回应。

在“乌龙违约”后的三个月里，东方花园没有任何公共债务需要偿还，生死问题得到了解决。然后，它开始寻求一个长期的计划。在“资金”方面，中国还在调整贷款和融资结构，加强与金融机构的战略合作，并着力提高支付强度。一方面，它可以解决现金流问题，另一方面，它可以更好地解决员工的薪酬问题。

没有员工的支持，企业无法提高盈利能力。只有通过生活，企业才能为员工创造更多更好的条件。

对何、东方园林和私营企业来说，正如最近所说，商业是最大的慈善事业。