孟宥慈：证券行业高质量发展 是资本市场建设关键环节

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实习记者谢希源报道，2018年底召开的中央经济工作会议指出，资本市场在金融运行中发挥着重要作用。要深化改革，建立规范、透明、开放、充满活力、富有弹性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易体系，引导更多中长期资金进入，推动上海证券交易所科技板块和试点登记制度尽快落地。

在5月30日举行的“2019金融街论坛年会”上，来自监管机构和金融机构的多位专家学者就上述主题发表了主旨演讲，重申了建设充满活力和弹性的资本市场的重要性和各方关注的焦点，并加强了包括证券机构、上市公司和投资者在内的各方合作。

中国证券业协会副会长孟友慈在致辞中表示，证券公司是资本市场最重要的中介机构和参与者，证券业的高质量发展是建设充满活力和弹性的资本市场的关键环节。孟友慈表示，经过20多年的发展，中国证券业逐步发展壮大，资本实力和盈利能力明显增强，国际化进程加快，合规和风险控制水平也明显提高。孟友慈表示，仍有一些因素制约着证券业的发展，包括金融领域缺乏系统性的重要性，缺乏核心竞争力和差异化发展能力，风险管理水平低，国际化程度低。要解决这些问题，要求证券业以科技创新板和注册制试点为契机，进行产业生态重建，以金融技术发展为引擎，形成创新驱动的新格局。

大成基金副总经理兼首席经济学家姚玉东认为，资本市场的主角是上市公司，打造充满活力的资本市场的基石在于拥有高质量的上市公司。近年来，中国上市公司的发展稳步上升，股息和R&D迅速增加，为资本发展注入动力。在姚玉栋看来，中国的上市公司“足够大”，但“不够强大”。要进一步提高上市公司质量，必须首先推进上市公司股权结构多元化，然后坚持价值投资。姚玉东表示，从国内外经验来看，股权结构多元化可以提高企业的治理水平和资本配置效率，从而提高股票的流动性，降低融资成本；另一方面，可以降低代理成本，增加股东对企业的监督，有利于中国资本市场的长期健康发展。

“只有大力发展专业机构投资者，倡导长期投资和理性投资的理念，资本市场才能真正具有活力和弹性。”E基金董事长詹和中国国际金融公司首席运营官朱刚都强调了长期基金对资本市场的重要性。褚刚表示，近年来，中国的社会保障、企业年金和职业年金已经成为资本市场长期资本的有效来源。

“目前，国际资本在中国的配置较低，海外投资者拥有a股市场价值的比例仅为2%，明显低于台湾、韩国等其他亚洲地区的20%左右。”楚钢认为，随着中国资本市场对外开放水平的提高，特别是msci提高了新兴市场指数和a股权重，引导基金通过更好的qfii，特别是引入以大型国际资产机构为代表的国际投资者，未来将有更多的国际资本进入中国资本市场。