保险业体检报告出炉 一季度偿付能力总体平稳 “不达标”行列有出有进

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本报记者戴

最近，保险公司的所有偿付能力报告都已全部披露。在已披露季度偿付能力报告的保险公司中，58家公司的综合偿付能力充足率超过300%，76家公司第一季度的偿付能力充足率为200%至300%。与2018年第一季度的偿付能力情况相比，今年第一季度，广信HNA人寿和吉祥人寿摆脱了“不合标准”的状况，增加了百年寿险和长安责任保险。中法人寿陷入偿付能力困境，珠江人寿综合风险评级失败。

根据一季度数据，一些中小保险公司在通过增资和发行债券获得资金后，提高了偿付能力充足率。也有一些处于业务拓展期的新保险公司，其偿付能力大幅下降，但其综合偿付能力充足率仍处于较高水平。业内人士认为，只要资本与风险相匹配，公司的健康运行就有保证。

有4家非标准保险公司

偿付能力充足率不合格的四家公司中，中法人寿和长安责任的综合偿付能力充足率为负，分别为-8469%和-162.65%，综合风险评级为D级；珠江人寿和百年人寿的综合风险评级为c级

从单个公司来看，中法寿险偿付能力充足率比上一季度继续下降约694个百分点。中法人寿认为，公司缺乏偿付能力主要是由于资本长期没有得到补充，公司的经营费用导致实际资本持续下降。由于持续亏损，公司已耗尽资本，现金流量持续净流出。自2017年4月以来，流动性已经枯竭。对于偿付能力充足率不达标的结果，中法人寿启动了业务控制、费用控制、投资控制等偿付能力管理相关措施，并密切跟踪偿付能力的发展。

自2018年第三季度偿付能力为负以来，长安责任保险一直处于风口浪尖。长安责任保险表示，长安责任保险的股东大会、董事会和管理层高度重视偿付能力不足的风险，正根据董事会和股东大会通过的增资扩股方案，努力增加注册资本以补充偿付能力。2019年3月31日，公司与投资机构正式签署增资协议。目前，相关增资程序正在实施中。在此过程中，公司始终与监管部门保持密切沟通，及时报告公司的现金流量和增资情况。目前，长安责任保险的现金流正常，能够保证公司履行正常的索赔义务，有效保障公司客户和相关债权人的权益。

另一家新加入的百年人寿保险公司在2011年至2017年间业务增长迅速，但其偿付能力面临持续下降的危机。2018年，该指标接近监管红线，其综合风险评级今年未达到标准。据记者了解，百年人寿也为挽救其偿付能力做出了巨大努力。3月，公司获准在全国银行间债券市场公开发行20亿元10年期可赎回资本补充债券，确保公司近期股权调整不会影响主营业务。

指标下降并不是绝对的坏事

以人身保险市场为重点，在一季度披露偿付能力报告的81家寿险公司中，42家保险公司的综合偿付能力充足率逐月下降，其余39家保险公司的综合偿付能力充足率逐月上升。

中国人寿、平安人寿、太平洋人寿、华夏保险和太平人寿在2019年第一季度的人身保险保费收入排名前五，其中大型保险公司的综合偿付能力充足率均高于200%，第一季度均实现盈利。对于中小保险公司来说，资本不足通常是其业务发展的主要障碍，而增加资本和发行债券等方式可以有效缓解偿付能力压力。一季度获准发行资本补充债券的珠江人寿保险偿付能力充足率为131.2%。珠江人寿相关负责人表示，公司正在积极推动发行总额不超过35亿元的资本补充债券。第一期资本补充债券成功发行后，公司综合偿付能力充足率大幅提高。后续发行17亿元资本补充债券完成后，公司偿付能力状况将进一步改善。

需要强调的是，偿付能力充足率作为反映保险公司资本匹配能力的综合指标，并不是尽可能的高。从第一季度开始，偿付能力充足率大幅下降，公司从200%到1200%不等，如郭芙人寿、三峡人寿、鲍国人寿和海宝人寿。这些新公司正处于快速扩张时期，资本使用量较大，偿付能力明显下降，但总体比例仍较高。据专家分析，短期内，新保险公司的保费规模不够高，但资本相对丰富，但随着业务规模的增加，偿付能力将很快下降。由于不同的保险公司处于不同的发展阶段，通过比较偿付能力不可能得出哪个公司的风险较低。关键是资本与风险相匹配。

此外，值得注意的是，吉祥人寿一季度偿付能力继续“达标”，其最新综合风险评级为B级..该公司2018年第一季度的偿付能力低于监管红线，但第四季度出现了一个转折点。今年一季度，综合偿付能力充足率为184.75%，符合监管要求。吉祥人寿认为，偿付能力指数的变化主要是由于实际资本增长率高于最低资本增长率。其中，实际资本的增加主要来自股东资本的增加，最低资本受到公司资产规模、业务结构和投资结构变化的影响。同时，记者注意到，2018年净利润为-7873万元，是吉祥人寿保险成立以来七年来亏损最少的一年。人寿保险公司被称为“七级八利”。2012年制定的吉祥人生计划今年将扭亏为盈。它能否迎来真正的“八大利润”还有待观察。

网络保险公司的损失已经大大减少

披露第一季度偿付能力报告的网络保险公司的财务和经营状况也有许多有趣的地方。从数据来看，中安保险的表现非常出色，优于安信保险、泰康网上保险和易安保险三家网络保险公司。网络保险公司偿付能力总体良好，净利润处于“三亏一盈”状态。

在偿付能力方面，安信保险、泰康网上保险、中安保险和易安保险的综合偿付能力充足率分别为175.31%、230.61%、549.01%和153.73%，高于监管线。上述四家保险公司第一季度净亏损总额为人民币4540万元，较2018年同期的人民币7.24亿元大幅下降。具体而言，安信保险、泰康网上保险、中安保险和易安保险四家网络财产保险公司的净利润分别为-0140万元、-1.63亿元、2.83亿元和-1.64亿元。

中安保险第一季度净利润转为利润，中安保险没有对这一损失做出回应。然而，一些业内人士猜测，今年年初以来股市的好转可能会对中安保险的盈利能力产生影响。安信保险一季度净亏损较去年8700万元大幅下降，业务收入持续增长，基本实现盈亏平衡。安信财险负责人回应记者称，公司亏损减少的主要原因是业务结构的不断调整和大量健康保险产品的推出。

根据这一发展趋势，安信保险今年的收入将继续快速增长。今年1月，中国保监会批准安信保险变更注册资本的申请，成为自2019年初以来首批获准增资的公司之一。安信保险增资2.85亿元，为后续业务发展提供了充足的资金保障。

长期以来，业内人士都指出，这些公司的发展还处于抢占市场的初级阶段，还没有形成成熟的商业模式，因此很难避免成本和利润的困扰。同时，从业务模式来看，网络保险公司缺乏线下机构的建立，这似乎实现了轻资产化，但在一定程度上增加了渠道成本，汽车保险等业务未能凸显其优势。这四家网络保险公司如何在业务模式上实现突破，并在batj牢牢守住交通门户的竞争中获利，仍然需要时间去探索。