腾讯系三企业披露季报 背靠“大树”用户数量齐增

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5月14日，三家新经济公司相继公布了2019年第一季度业绩，包括在美国上市的腾讯音乐和李必立，以及在香港上市的桐城益龙。这三家公司都是资本市场的“新人”，上市还不到一年，都把腾讯当作“大树”。

根据季度报告，这三家公司的表现超出了市场预期。特别是活跃用户数、月付费用户数等衡量互联网公司运营的重要指标均呈现良好增长，但盈利能力表现不一。

表演有它自己的优点

腾讯音乐(Tencent Music)诞生于腾讯，自上市以来，受到了市场的广泛关注。第一季度，腾讯音乐总收入约为57.4亿元人民币(约合8.55亿美元)，同比增长39.4%；公司股东应占净利润9.87亿元，同比增长17.4%。

具体到业务，腾讯音乐的在线音乐服务收入同比增长28%，达到16.1亿元；社会娱乐服务和其他服务收入同比增长44.3%，达到41.3亿元。这一表现超出了市场和机构的预期。

同样令市场惊讶的是该公司。根据第一季度报告，毕丽期间的总收入达到13.7亿元人民币，同比增长58%。目前，收入的主要来源是游戏、直播和增值服务、电子商务和广告。其中，手机游戏是主要的收入来源，第一季度的收入约为8.7亿元，约占总收入的63.5%；直播及增值业务实现收入2.9亿元，同比增长202%。

尽管收入高速增长，但李必立仍未能摆脱亏损局面，与2018年同期相比，亏损进一步扩大。第一季度，公司净利润亏损约为1.96亿元，2018年同期亏损约为5780万元。毕丽亏损的扩大主要与销售和营销费用的快速增长有关，第一季度销售和营销费用约为1.8亿元人民币，同比增长约128%。

与腾讯音乐的快速增长和收入的增加相比，在不增加利润的情况下，香港上市公司桐城益龙在第一季度的表现相对稳定。公告显示，桐城益龙本季度实现收入17.83亿元，同比增长17.5%；调整后净利润达到4.48亿元，同比增长8.7%。

用户支付意愿增加

由于互联网公司的特殊性，在研究这些公司的基本面时，市场往往更注重能够衡量增长的运营指标，如活跃用户数和月付费用户数。第一季度，上述三家公司在用户增长方面都取得了不错的成绩，其中李必立每月活跃用户首次超过1亿。

数据显示，第一季度每月有1.01亿活跃用户，其中每月有8860万移动用户。除了每月活跃用户外，用户的支付意愿也进一步增强。在报告期内，月平均付费用户数量同比增长132%，达到570万。

同期，桐城益龙平均每月活跃用户1.99亿，同比增长22.0%；月平均付费用户为2310万，同比增长36.7%。腾讯音乐在线音乐每月活跃用户数为6.54亿，同比增长4.6%；在线音乐付费用户数量为2840万，同比增长27.4%。

虽然不能与腾讯音乐和腾讯的“亲密关系”相提并论，但作为腾讯部门的一员，桐城益龙和李必立也“背靠大树乘凉”，与腾讯有着密切的合作关系。得益于微信支付和小程序，桐城益龙每月共有1.73亿活跃用户使用腾讯的产品，约占该公司每月活跃用户的87%。另一方面，李莉在内容、游戏等业务方面与滕循达成合作。