新钢股份：年报业绩亮眼 盈利创历史新高

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新港股票

年度报告表现突出

利润创历史新高

超重

国海证券交易所

新港股份有限公司发布的2018年年报:2018年，母公司收入和净利润分别为570亿元和59.05亿元，同比分别增长14.0%和89.8%。基本每股收益为1.85元，计划每10股派发现金股利2元。

首先，年报的表现是光明的

2018年生产经营情况:公司实现钢材年生产销售888万吨、891万吨，同比增长3.83%和5.26%，销量创历史新高，其中冷轧和热轧主要产品分别实现销售175.78万吨和712.25万吨。报告期内，公司完成生铁903.56万吨、钢材893.17万吨、钢坯843.54万吨，同比分别增长3.99%、4.43%和5.18%。从盈利能力来看，主要产品如卷材(冷轧和热轧)、厚板、中厚板和线材的毛利率分别为18.52%、25.41%、15.62%、15.91%和24.47%，分别比上年增长4.62%、5.11%、9.39%、8.08%和5.47%。2018年，公司的价格、成本和每吨钢的净利润分别为426

降低成本和主要财务指标:公司业绩稳步增长，利润总额达到66.4亿元，创历史新高。在业务管控方面，2018年三费和R&D总收入同比下降0.3%至2.2%，处于行业领先水平。与年初相比，负债率下降了5.1个百分点，至53.1%，去杠杆化效果显著。

其次，2019年的利润好于预期

“供需强劲”，2019年的利润可能好于预期。2018年底，由于商品价格普遍下跌、需求疲软、限产放松，年初市场呈现出2019年钢铁行业供不应求的趋势，价格继续随pmi下降。但节后，下游需求整体表现出良好的弹性，基础设施投资被确定为积极的金融反弹，房地产建设完成加快，一、二线销售也有所回升。在制造业，汽车对钢材的需求逐渐稳定和反弹，家用电器保持了良好的弹性，工程机械对钢材的需求保持了高度繁荣。总体而言，行业趋势是“供需并重”。尽管工业品价格难以回到2008年第三季度的高点，但第一季度的经济复苏超出预期，下游需求表现出强劲的弹性。第二季度之后，钢铁企业的利润可能会好于市场预期。

第三，保持超重评级

公司拥有良好的成本控制和出色的盈利能力。自从发电项目投产以来，每间房的成本下降了0。自发电项目暂时不会投产。据估计，2019-2021年公司每股收益分别为1.28元、1.29元和1.30元，分别相当于pe4.16倍、4.15倍和4.12倍，保持了增持评级。

风险警告。宏观经济较低，下游需求低于预期；主要原材料铁矿石的价格大幅上涨；自发电项目落后于计划投入运行。