世茂房地产凶猛54天：豪掷200亿当接盘侠 多项目涉债务纠纷

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随着收购步伐的加快，世茂地产(00813.hk)的资产负债率同比上升3.58个百分点，达到近五年来的最高值72.12%。2018年至2019年初，公司先后发行债券128.6亿元；最近，又发行了132亿元公司债券。

有些人疯狂地卖，有些人疯狂地买。

今年3月以来，泰和集团、法明集团、悦泰有限公司等房地产公司相继出售资产以求生存，世茂地产在54个工作日内花费近200亿元“接管”了18个项目。

但是，在上述公司的资产收购中，很多项目都涉及到诉讼和债务纠纷，需要在后续工作中逐一处理。

投入近200亿英镑接管18个项目

今年3月底至6月初，世茂地产(00813.hk)在54个工作日内进行了一场激烈的收购。

3月22日、27日、4月27日、5月17日，公司先后收购了太和集团旗下杭州江村项目、漳州太和项目等10个项目的部分股权，总对价为77.19亿元。

在此期间，公司像消防队员一样，还获得了万通地产(600246.sh)香河项目70%的股权，法明集团东胜公司51%的股权，以及位于xi市未央区的陕西凯成实业5块地块，分别耗资13.3亿元、27.92亿元和9.16亿元。

最近又一次发生了巨额资金的投放。

6月8日，粤泰股份有限公司广州嘉盛项目、天鹅湾二期、淮南天鹅湾部分股权转让，世茂房地产63.97亿元。

根据斑马消费的初步统计，该公司从上述卖家手中接手18个项目时，共花费了191.54亿元。

截至2018年底，公司土地储备为5538万平方米。其中新增土地1615万平方米，通过收购、招标、拍卖、合作获得的土地面积占48%。

今年一季度末，公司新增土地价值超过1000亿元。

该公司能成为“接管人”，主要是因为它资金雄厚。

根据年报，2018年，公司实现营业收入855.13亿元，归属于母亲的净利润88.35亿元，分别增长21.42%和12.69%。期末，公司现金及现金等价物合计436.88亿元。

随着收购步伐的加快，公司资产负债率同比上升3.58个百分点，达到近五年来的最高值72.12%。2018年至2019年初，公司先后发行债券128.6亿元；最近，又发行了132亿元公司债券。

许多项目涉及债务纠纷

今年，福建有两个人要感谢世茂地产的徐荣茂，一个是泰和集团的黄启森，另一个是集团的黄。

不用说，截至2018年底，短期债务接近320亿元，净负债率高达384.49%，这是频繁出售资产以求生存的主要原因之一。

2016年，黄集团()被审计师揭露存在财务舞弊等问题。该公司被暂停三年。2019年和2020年，一笔2亿美元的债务到期，年利率分别为11%和15%，债务偿还压力巨大。

广州当地的房地产开发商悦泰股份也有困难。自2018年底以来，该公司接连爆发债务违约，公司及其子公司的银行账户被冻结，资产被扣押。

世茂地产“救”了他们，给自己带来了麻烦。

悦泰有限公司收购项目涉及诉讼查封:

广州天鹅湾二期工程提供抵押担保，司法扣押和待扣押的剩余债务本金分别为16.2亿元和19.2亿元；

嘉盛项目对外抵押担保和司法扣押及待扣押债务的剩余本金分别为11.96亿元和25.96亿元；

中昊风项目因债权冻结应收账款5.4亿元。

值得注意的是，安徽龙将持有恒升天鹅湾10%的股权，此次出售的月泰天鹅湾，月泰股份尚未获得安徽龙将放弃本次交易优先转让权的声明。如果后者不放弃，就可能导致这次交易的失败。

该公司收购陕西开城实业所拥有的土地资产也是一波三折。2018年初，世茂房地产的间接子公司上海世茂建设斥资23.25亿元收购陕西开城实业100%的股权，间接收购土地25.51万平方米。

然而，买卖双方在收购的一些条款上存在分歧，未能签署补充协议，卖方直到今年才提起民事诉讼。

天空调查显示，开城实业仍有56项司法风险。

主人越少，扩张越快

世茂地产的频繁收购无疑释放了回归房地产企业第一梯队的信号。

2014年是世茂地产的亮点。那一年，该公司的销售额达702亿元。尽管未能实现全年800亿元的目标，但仍在中国百强房企中排名第八。

随着时任负责营销的副总裁蔡雪梅的离职，世茂变得低调和保守。

2015年，当房地产市场反弹时，公司的销售业绩落后，年销售额达到670亿元，再次低于720亿元的销售目标。该公司立即从中国十大房地产销售企业名单中脱颖而出。

2016年，公司实现销售额681.2亿元，同比仅增长2%。

2017年，这家福建地产企业增速明显加快，年销售额首次突破1000亿元，达到1007.7亿元，同比增长47.93%。

2018年，公司销售额达到1761.5亿元，同比增长75%，在业内排名第11位。

今年1月底，42岁的许世坛成为公司总裁，收购大戏开始了。

与父亲许荣茂囤积土地、发展缓慢的策略不同，许世坛上任伊始就提出高周转率，大肆收购土地项目以扩大规模。

在今年3月举行的2018年业绩发布会上，许世坛宣布，今年第一季度，公司新增价值超过1000亿元的土地，预计有50%将在年内转为销售。

2019年，公司设定了2100亿元的销售目标，许世坛在业绩发布会上充满信心，相信自己可以在2100亿元的目标上做得更多。

根据凯瑞的数据，2018年，国内十大房企的销售额已经超过了2000亿元的大关。