中航科工未来15天有望跑赢大市

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摩根士丹利(Morgan Stanley)发布了一份战略研究报告，认为AVIC (02357)的股价在未来15天内将优于市场，其概率为60%至70%，目标价为6.08港元，评级为“超重”。该行指出，预计市场将对其资产置换做出积极回应，非全资子公司鸿都行空(600316.sh将把国防业务相关资产转让给鸿都集团，并将向鸿都集团出售零部件制造业务资产。洪都集团需要支付Hongduhang/きだ 0

摩根士丹利还表示，马鞍山钢铁股份有限公司(00323)宣布，51%的控股股东股权转让给国务院国有资产监督管理委员会下属的中国宝武。股权转让后，中国宝武将持有马鞍山钢铁有限公司45.54%的股份，成为控股股东。摩根士丹利表示，目前马鞍山钢铁有限公司的估值是有吸引力的，但整合后的优势并没有体现在其股价上。据估计，该公司股价在未来60天内将有80%的机会上涨，评级为“增持”，目标价为4.6港元。

高盛(Goldman Sachs)早在4月份就将恒迪的评级从“出售”上调至“中性”,主要是因为2018年的股息支付率相当于核心利润的40%,而空的短期利润增长主要来自非资产变现，而非房地产销售。据信，投资该股的关键仍是股息，这表明李嘉诚曾在股东大会上表示，有10笔交割。此外，高盛还将天然气(00003)评为“中性”，目标价格为17.09港元。高盛估计，在2021财年，燃气将向恒迪贡献30亿元人民币的股息收入，相当于恒迪每股0.61港元，恒迪2018年的股息为每股1.8港元。

高盛也认为天伦燃气的收购进展非常有吸引力，在并购领域排名第一。高盛认为，天伦是一家定位良好的天然气经销商，尤其是在河南省和吉林省，具有良好的增长前景。鉴于其市盈率为8倍，而同行的市盈率为13-16倍，这是一个很大的折扣，高盛认为，如果收购方认为收入增值交易是可行的，收购就可能发生。在估值方面，根据70%的基本面和30%的M&A加权估值，高盛给天伦燃气的目标价为每股10.50港元。其中，基本面是基于10倍的动态市盈率，2019/20年度的预计目标价为每股9.41港元；M&A部分基于9.5倍的ev/ebitda，每股13.02港元。

根据莫莫发布的一份报告，如果阿里巴巴在香港上市，它将把HKEx (00388)的日均交易额提高到22亿港元，相当于目前日均交易额的2%。预计未来阿里还将增加在港上市的股票数量，其相关衍生品如期权和卧龙也将有助于增加HKEx的收入。同时，阿里回报证券交易所的上市也可以起到带动作用，吸引其他在美国adr上市的内地企业来港进行二次上市。该行亦表示，内地资本账户盈余减少对HKEx有利，并相信内地资本账户开放会促进HKEx的现金市场及衍生工具交易量。该行对HKEx保持积极的结构性看法，并重申其目标价格为300港元的“增持”评级。

小莫还表示，内地电信运营商推迟5g在内地的发展是有利的。中国电信(00728)是第一选择，给它一个“增持”评级，目标价为4.6港元，因为它认为自己的股价比中国联通(00762)更具防御性。同时，它声称中国电信受益于网络优势和市场份额增长，其财务前景良好，其增长优于中国移动(0941)。

根据傅锐发布的一份研究报告，尽管iphone的定价和订单在不久的将来可能会面临挑战，但据信，随着机械控制的升级，AAC Technologies (02018)将在相机升级方面拥有优势。该行重申了56港元的目标价和“买入”评级。

CICC发布了一份报告，称中旅香港(00308)管理层和股息政策的不确定性将降低投资者信心，并将目标价降低24%，从2.76港元降至2.1港元，较之前1.6港元的收盘价可能上涨31.3%。