证监会出台重磅利好 引活水调风控助股市

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周四，中国证监会连续发布两个重大消息。首先，它计划将qfii和rqfii合二为一，扩大投资范围。二是建议对风险控制指标进行反周期调整，鼓励证券公司股权投资。分析师认为，尽管近期商誉爆炸影响了二级市场的信心，但对于二级市场而言，节前中国证监会出台双管齐下的办法来推动增量基金进入市场，无疑是一个利好消息。

中国证监会:拟将qfii和rqfii合二为一，扩大投资范围

中国证监会31日晚发布文件称，为完善合格境外机构投资者(qfii)和人民币合格境外机构投资者(rqfii)制度，进一步扩大资本市场的高水平开放，促进资本市场稳定健康发展，中国证监会拟对《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》及其配套制度进行修订和整合。 《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》及其配套制度，起草了《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法(征求意见稿)》和《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法实施细则(征求意见稿)》

有35个管理办法和18个实施条例。主要修改如下:(1)合并两个系统。将qfii和rqfii合二为一，以qfii规则1为基础，吸收合并后的rqfii规则2的内容，整合qfii制度的两个特别规定3，形成统一的《管理办法》和《实施规定》。外国机构投资者只需申请一次资格，尚未获得rqfii额度的国家和地区的机构仍可筹集外币投资资金。

(二)放宽准入条件。统一qfii和rqfii准入条件，取消量化指标要求，保留金融稳定、信用良好、证券期货投资经验丰富、治理结构健全有效、内部控制和合规管理制度健全、近3年或成立以来未受到监管部门重大处罚等合规条件。同时，简化申请文件要求，缩短审批时限(《管理办法》第一条、第七条)。

(3)扩大投资范围。除原有品种外，合格投资者可投资:(1)全国中小企业股份转让系统(新三板)上市的股票；(2)债券回购；(3)私人投资基金；(4)金融期货；(五)商品期货；(6)选项等。同时，允许其参与证券交易所的融资融券交易。可参与的债券回购、金融期货、商品期货和期权的具体品种由相关交易场所报监管部门批准后予以公告(《实施条例》第六条)。

中国证监会拟对风险控制指标进行反周期调整，以鼓励证券公司的股权投资

周四下午，中国证监会发布了两条规则。一是研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，计划实施风险控制指标反周期调整，放宽证券公司投资成份股、ETF等股权证券的风险资本准备金计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，增加股权资产长期配置。

目前，市场处于动荡之中，监管当局采取了许多措施引导资金进入市场。除上述措施外，银监会日前还明确表示，为更好地发挥保险公司机构投资者的作用，维护上市公司和资本市场的稳定健康发展，银监会鼓励保险公司使用长期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，并允许特殊产品通过券商的资产管理计划和信托计划化解股票质押的流动性风险。

据悉，中国证监会正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，计划放宽证券公司投资成份股、交易所交易基金(ETFs)等权益性证券的风险资本准备金计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，增加权益性资产的长期配置。

二是引导交易所完善融资融券交易机制。建议取消“收盘线”不低于130%的统一限制，根据客户信用、抵押物质量和公司风险承受能力，交由证券公司独立与客户约定最低维持担保比例；同时，抵押品的范围也有所扩大，进一步提高了客户补充担保的灵活性。此外，为了满足投资者对标的证券的多样化需求，沪深交易所正在研究扩大标的证券的范围。

从整个行业的角度来看，目前市场的警戒线通常是150%，激进的将被置于140%，收盘线一般是130%。当信用账户的维持保证率低于130%时，客户应按照约定追加保证金，否则经纪人将开始平仓。一些券商还设计了紧急清算额度，增加了一条维护保证率为110%的紧急清算额度，即当信用账户维护保证率低于110%时，券商有权直接实施强制清算，使维护保证率恢复到警戒线的150%以上。

此次“拟取消不低于130%的收盘额度统一限额，交由证券公司根据客户的信用状况、抵押物质量和公司的风险承受能力，与客户自主商定最低维持担保比例”，增加了券商的灵活性，券商可以根据自身承受能力调整收盘额度比例。同时，扩大抵押物范围，进一步提高客户补充担保的灵活性。此外，为了满足投资者对标的证券的多样化需求，沪深交易所正在研究扩大标的证券的范围。

分析师认为，上述两个消息对资本有利，有利于在当前市场波动背景下稳定二级市场信心。