业绩持续下滑的朗新科技 39亿关联收购案引发了很多疑问

本篇文章2386字，读完约6分钟

“能源互联网时代的技术和服务提供商”浪潮科技(300682.sz)上市还不到一年半，盈利能力持续下降；同时，38.76亿元的重组引起了资本市场的高度关注。

12月28日，朗信科技发布了从独立董事意见、董事会决议到财务顾问、合规法律文件等20多条公告，表明38亿元以上的并购重组计划正在有序进行。

2018年10月底，朗信科技宣布资产收购计划，收购价格为38.76亿元，通过发行股票，收购徐昌俊等股东持有的怡仕通100%股权，上海云居创业投资有限公司、无锡浦源投资有限公司持有的邦道科技50%股权。其中，易信科技100%股权和邦道科技50%股权的交易价格分别为30.76亿元和8亿元。

据悉，除了上市公司实际控制人徐长俊及其一致行动外，本次交易的交易对手还包括蚂蚁金服的两家全资子公司上海云信创业投资有限公司和上海云居创业投资有限公司。交易完成后，蚂蚁金服将通过两家子公司持有浪新科技17.76%的股份。

朗信科技是中国公用事业行业关键业务信息技术解决方案的专业提供商，提供咨询规划、系统建设、系统运行和维护服务等业务链服务。公司的核心产品是电力营销系统，在国家电网的几个省级电网公司得到应用。

E-Vision主要从事网络电视核心技术的研发、智能终端的开发和销售，以及网络电视服务的用户服务。其客户主要是中国移动的省级分公司。邦道科技的另一项主要业务收入来自与蚂蚁金服的子公司支付宝的合作，为支付宝用户提供水、电、气等公用事业的支付服务。蚂蚁金服在收取服务费后将被分为邦道科技。

随着并购重组各方最新文件的公布，以及交易何时完成，投资者网近日向浪新科技秘书长王、证券事务代表发出了电子邮件问询。但截至发稿时，尚未收到任何回复。

监管当局质疑:20个问题与交易各方的细节有关

事实上，对于收入不到2亿元、前三个季度亏损1亿元的浪新科技来说，监管机构和市场投资者对此都不乐观。

11月8日，深圳证券交易所就此次交易向朗信科技发出了询证函。深交所此次并购重组主要关注五大问题和20个小问题，并非面面俱到。

五大问题是:关于交易计划；关于益世通科技的财务和经营状况；关于邦道科技的财务和经营状况；对主题的评价；论绩效承诺与薪酬。

值得注意的是，深交所在询证函中详细要求郎信科技的实际控制人徐昌俊、郑新彪，以及共同行动的无锡福山、无锡西华、无锡道源持有上市公司34.31%的股份。本次交易完成后，徐长俊、郑新彪及其一致行动人共持有上市公司35.15%的股份，仍为上市公司的实际控制人。

深交所要求补充披露:(1)结合无锡浦华、无锡群英、无锡福山、无锡西华、无锡道源、无锡杰华、无锡杰西、无锡溥仪的资本来源，上述一致行动关系的稳定性及其对上市公司控制权的影响，以及上市公司实际控制人采用的保证控制权。此外，还解释了蚂蚁金服是否有寻求上市公司控制权的安排。

总的来说，深圳证券交易所收购的细节涉及许多利益，而且极其详细。虽然朗信科技也对此做出了回应，但并没有打消收购的疑虑。

市场困惑:关联交易的价格合理吗？

朗信科技董事长徐昌俊是双方的关联交易对象，外界主要质疑收购价值是否合理。“左撇子对右撇子”是否侵犯了投资者的利益？

据公开信息显示，易观腾科技的经营现金流每两年为负。

2016年、2017年和2018年前三个季度，亿仕通科技分别实现营业收入8.07亿元、12.39亿元和11.77亿元，净利润分别为-7358.5万元、6253.61万元和1.26亿元，毛利率分别为6.27%、15.13%和28.76%。,

在2016年、2017年和2018年1月至9月，腾电子视觉的最大客户是中国移动。报告期内，中国移动分别占电子视觉收入的43.5%、83.74%和76.65%。

2016年，邦道科技实现营业收入4874万元，净利润2936万元。2017年，邦道科技实现营业收入1.28亿元，净利润8980万元。2018年1月至9月，邦道科技实现营业收入1.69亿元，净利润9091万元。

蔡通证券的一位要求匿名的互联网行业分析师告诉投资者。如果你只看这个“蛇吞象”交易，它确实被高估了。此外，尚不清楚如此大规模的收购是否意味着朗信科技将调整其所有与中国移动相关的业务。然而，相关收购近39亿元的风险仍然太高，投资者可能不会购买。虽然公司已经表达了自己的立场，但还不够令人信服。

根据朗信科技的设想，对易信科技和邦道科技的绝对控制将为朗信科技在智慧城市、新能源、工业互联网平台、新外贸服务和智慧社区平台的创新业务提供帮助。

2018年前三个季度的最大损失是:许多指标不佳

“此次交易完全符合浪新科技在云、大、物、智能方面的发展方向。交易完成后，上市公司主营业务将在现有行业信息化和行业互联网业务的基础上增加互联网电视业务，技术研发、系统建设和业务运营的融合将为朗信科技带来更多的发展机遇。未来，朗信将全面整合工业互联网、家庭互联网乃至消费互联网服务，开展更广泛、更深入的技术和业务创新。以“互联网+”的形式推进社会治理和产业升级，推进产业信息化。工业互联网和家庭互联网领域业务的全面整合和发展。”朗信科技表示。

从以上陈述来看，朗信科技收购39亿元人民币是雄心勃勃的，有太多的发展需要寻求。但雄心的另一面是，财务压力已经压倒了朗信科技。

朗信科技于2017年8月1日推出。自2018年以来，朗信科技的业绩开始持续下滑。截至2018年前三季度末，公司实现营业收入1.96亿元，同比下降7.53%；上市公司股东应占净利润为-1.05亿元，同比下降485.45%。基本每股收益为-0.2508元，经营活动净现金流量为-2亿元，现金及现金等价物净增加为-1.48亿元，净资产加权收益率为-9.35%。

与去年上市后的表现相比，2018年前三个季度，朗信科技经历了最大跌幅。(思考金融产生了)■