2019为民企打通政策传导“最后一公里”

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[摘要]在这场救市运动中，如何进一步解决民营企业特别是小微企业融资难的问题成为关键。分析指出，实施的关键是要找出金融机构与企业对接过程中存在的问题。

自2018年10月民营企业危机爆发以来，地方政府、金融体系、金融体系和司法体系相继开会，出台相关政策和细则，帮助民营企业渡过难关。

在这场救市运动中，如何进一步解决民营企业特别是小微企业融资难的问题成为关键。分析指出，实施的关键是要找出金融机构与企业对接过程中存在的问题。

中国工商银行(港股01398)董事长易会满曾表示，本轮民营企业反映出来的融资难问题有了新的特点和成因。融资的困难不在于民营企业经营的大规模实质性变化，而在于流动性的压力。然而，融资成本高的不是银行尤其是大银行的渠道，而是各种新的金融、准金融、民间融资等渠道，这就提高了整个企业的债务成本。

展望2019年，在中央经济工作会议“大规模实施减税、减费”、“解决民营企业和小微企业融资难”和“营造公平竞争的制度环境”的政策下，民营企业将迎来2019年更好的发展环境。

清理融资机制

本轮上市民营企业面临股权质押风险危机的爆发，这实际上是民营企业融资难的问题。

根据中国财政科学研究院的数据，从2015年到2017年的三年间，国有企业的融资规模持续上升，其平均价值从7.15亿元上升到22.54亿元。相反，民营企业融资规模从5.99亿元下降到4.6亿元。如此大的融资倾向也印证了民营企业融资中存在的各种问题。

尽管自2018年以来，为了支持民营企业和小微企业，中国人民银行实施了四次有针对性的RRR降息，将存款准备金率下调了250个基点，注入了2.3万亿元的净流动性，并通过再融资和再贴现提供了3000亿元的流动性支持。然而，由于货币政策传导机制不健全，释放的流动性并没有真正传导到实体经济。

目前，人们普遍认为，在货币政策传导中，第一层传导是平稳的，即当中央银行考虑降低存款准备金率，开展公开市场和中期贷款业务，降低公开市场和中期贷款利率时，商业银行等金融机构的流动性会很快得到改善，反之亦然；目前，主要的症结在于第二层，即商业银行等金融机构的流动性变化是否有助于服务实体经济。

为了进一步让资本流向更需要的地方，政府还出台了一系列金融政策来支持实体企业的发展。例如，2018年10月22日召开的国务院常务会议决定设立民营企业债券融资支持工具，以市场化方式帮助企业缓解融资困难。同一天，央行增加了1500亿元的再融资和再贴现金额，以支持金融机构扩大对私营企业和小微企业的信贷供应。

为确保这些措施最终落到实处，央行副行长潘也表示，央行将会同有关部门进一步疏通货币信贷政策传导机制，发挥“几个电梯”的政策协同作用，调动商业银行的积极性，层层压缩职责，建立长效融资机制安排，开辟政策传导的“最后一公里”。

2018年11月9日，国务院总理李克强在国务院常务会议上要求加大金融支持力度，缓解民营企业特别是小微企业融资困难；决定开展专项行动，解决欠私营企业的账款问题；部署并有效发挥政府融资担保作用，支持小微企业和农业、农村、农民发展。

在2018年12月19日召开的中央经济工作会议上，明确指出2019年的重点任务之一是加快经济体制改革，指出要以调整和优化金融体系结构为重点，深化金融体制改革，发展民营银行和社区银行，逐步实现城市商业银行、农村商业银行和农村信用社的业务回归。完善金融基础设施，增强监管和服务能力。

大规模降低成本和负担

另一方面，降低成本和减轻负担也成为救助民营企业的关键。

自2018年11月1日召开民营企业研讨会以来，各省出台了促进民营经济发展的政策，从减税、减费、缓解融资难、增强民营企业竞争力、维护其合法权益、优化经营环境、确保政策落实等方面对民营企业给予支持。

上海出台了27项扶持民营经济发展的措施，成为中国第一个出台相应政策的省市，河北、吉林分别出台了40项发展措施，成为目前政策数量最多的省份。江苏省出台的28项措施均以降低成本和减轻负担为重点，预计将为实体经济企业降低成本和减轻负担约600亿元；另一方面，广东省则明确表示“先降低成本，再增加成本”。除了降低企业用电用气成本外，如果企业用工情况发生变化，可以按规定申报社会保险费的增减，2018年和2019年广东省社会保障缴费标准不变。

早在2018年10月7日，财政部部长刘坤在接受新华社采访时就表示，2018年的减税和减费预计将超过1.3万亿元，超过年初设定的1.1万亿元的政策目标，“我们仍在研究更大规模的减税和更明显的减费措施。”

2018年11月，党委书记、国家税务总局局长王军在接受新华社采访时明确指出，生产经营困难、税收抵免好的民营企业要进一步研究有针对性、可操作性强的税收扶持措施，积极将其纳入地方政府的统筹安排，帮助其实现更好的发展。例如，按照税收征管法的有关规定，主动向政府建议并帮助企业申请延期纳税。