供需两弱 煤价趋稳

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2月12日，最新一期的“秦皇岛市电煤价格”指数略有回落，保持在较高水平。分析师表示，临近春节假期，煤矿节假日增加，而电厂的日消耗量大幅下降。在供需疲软的背景下，短期煤炭价格有望保持稳定。

煤炭价格略有下降

根据中国煤炭市场网的数据，这一时期的cctd5500大卡煤收于615元/吨，cctd5000大卡煤收于598元/吨，均比上一时期下降1元/吨。与此同时，环渤海地区最新的动力煤价格指数收于576元/吨，比上个月下降1元/吨。

受有关部门“限价指令”的影响，近期港口动力煤价格有所下降，尤其是现货动力煤价格大幅下降。

同时，大型煤炭企业积极降低煤炭现货价格。中煤集团表示，积极下调煤炭现货价格，引导煤炭市场价格回到合理区间，并承诺“两会”前煤炭现货价格不会上涨。

国家发改委有关人士表示，在各方的共同努力下，煤炭供应得到了有效保障。自2月份以来，发电厂的煤炭供应大幅增加。2月1日至8日，日均煤炭供应量为632万吨，比1月底增长7%；日均煤耗615万吨，比1月下旬下降5%。可用天数为15天，库存逐渐增加。

分析师表示，开春后，全国天气转暖，电厂煤耗大幅下降，可用天数上升至13天，电厂库存压力略有下降。随着春节的临近，下游停工增加，需求侧的压力降低。

数据显示，随着春节的临近，中国的发电量和消费量正在逐渐下降。2月9日，全国日发电量为174.9亿千瓦时，比1月份的日平均发电量低18.6亿千瓦时。

然而，仍有人支持高煤价。CICC(港股03908)指出，发电厂的储煤量仍然比较紧张，港口的库存量也不高。上周，秦皇岛港动力煤库存同比下降6%，至617万吨。

释放高质量生产能力

中泰证券指出，“三西”(山西、陕西、内蒙古西部)的许多煤矿在临近春节时逐渐开始了放假模式。与此同时，下游行业开始放假，电厂日负荷大幅下降。在供需疲软的格局下，动力煤有望在短期内保持稳定。

为应对煤炭需求大幅增加造成的供应紧张局面，国家发展改革委等部门紧急下发《关于进一步完善煤炭产能置换政策、加快释放优质产能、促进落后产能有序退出的通知》，支持优质产能加速释放和落后产能提前退出，推进煤炭产业结构调整和新旧发展动能转换。

在此背景下，山西、陕西和蒙古等重点产煤区的有效产能和产量都有所提高。1月份，山西和陕西的煤炭产量分别增长了30%和50%以上，鄂尔多斯(内蒙古主要产煤区600295)的煤炭销售同比增长了20%以上。

中国煤炭集团最近宣布，预计2018年新增15个优质产能矿井，总产能为5470万吨。这些煤矿主要分布在内蒙古、山西和陕西。

中泰证券分析师表示，从长远来看，煤矿建设周期一般为3-4年，煤炭行业的资本支出自2014年以来大幅下降。预计在未来2-3年内，新增煤炭产量将保持有限。在下游需求略有增加的背景下，煤炭价格预计将保持在中高水平。