AMC更好发挥金融“清道夫”作用

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最近公布的两大金融资产管理公司(amc)股改后的首个完整年度经营业绩显示，重组后的中国东方和中国长城资产继续保持稳定增长态势，净利润超过100亿元，资产接近1万亿元。

虽然在香港上市的中国信达和中国华融尚未公布2017年的年度业绩，但预计2017年这四家资产管理公司的资产将接近5万亿元，净利润增长率将保持两位数增长。amc在稳步发展的同时，更加注重质量发展，充分发挥不良资产管理的专业优势，大力提升服务实体经济的水平。

去年底，银监会发布了《金融资产管理公司资本管理办法(试行)》，进一步完善监管框架。在监管的指导下，业内人士表示，今年amc将把质量改进和效率提高放在更加重要的位置。

基于不良资产经营主营业务

管理不良资产是资产管理公司的基础。在成功完成国家下达的政策性不良资产处置任务后，amc于2009年走上了商业化转型之路，并继续运用市场化手段深化不良资产领域。在扩大不良资产主体业务范围的同时，不良资产管理内涵不断深化，处置手段更加多样化，对防范和化解金融风险发挥了积极作用。

随着新一轮不良资产周期的到来，不良资产供给增加，四大资产管理公司继续加大不良资产收购力度，并大规模收购商业银行推出的不良资产包。

从公开发布的最新数据来看，去年，长城资产新投资620亿元收购各类金融不良债权，同比增长16%；新增非黄金坏账投资499亿元，同比增长295%。

近三年来，中国华融商业收购不良资产规模超过1.34万亿元，累计收购投资超过8800亿元。2017年上半年，中国华融的不良资产达到8076亿元，占总资产的50%。

在不良资产打包价格上涨的市场环境下，资产管理公司加大了不良资产处置力度，综合运用多种处置方式，提高了处置效率，实现了资产价值最大化，获得了较好的回报。一些专家表示，amc较高利润增长率的最重要部分来自不良资产管理这一主要业务。

Amc不断拓展不良资产管理渠道，通过阿里拍卖平台进行营销和公开处置。不久前，中国华融发起建立了中国第一个不良资产交易中心。开幕式上，华融交易中心成功完成首个不良资产交易业务。“不良资产+互联网业务”模式再次创新。

今年，按照监管要求，amc将加大不良资产主营业务的力度。例如，中国资产长城提出，今年的总体目标是确保不良资产在公司增量结构和总结构的主营业务中所占的比重达到“一半以上”。

积极推进债转股项目

自本轮市场化债转股推广以来，拥有多年专业经验的amc积极参与其中。

据最新消息，中国信达已完成8个单笔债转股项目，转股金额超过105亿元，并创新设立了500亿元的杠杆降低基金。目前，十几个项目正在有序推进。

根据中国华融此前发布的2017年十大事件，市场化债转股已登陆7个项目，并成立100亿元的中国华融债转股并购重组基金，帮助化解金融风险，发挥金融“安全网”和经济稳定运行“稳定器”的作用。

记者还了解到，2017年，中国资产长城共投资35亿元，推动实施以中国钢铁为代表的四个市场化债转股项目。

此外，中国东方积极参与了许多债转股项目，如中国重工。

有业内人士表示，本轮市场化债转股的最大特点是市场化和法制化，目标企业已经终结了“僵尸企业”。也就是说，这一轮债转股主要是为了降低企业的杠杆率，而不是企业面临资金链断裂的危机式债转股，而是债转股各方根据自身实际情况制定的债务处置策略，更是为了通过协商达到双赢的结果。

优化经济结构、转变增长势头、提高供给体系质量是本轮债转股的主要方向，因此本轮债转股呈现出更加丰富多彩的模式和特点。例如，由中国资产长城实施的中铁项目是一项积极的债转股创新，最终通过一揽子计划实现整体债务重组的目标。

提高质量

2009年，amc在转型发展中走上了市场化创新之路，现已形成以不良资产管理为核心的市场化、多元化业务发展模式。

中国信达和中国华融先后完成了“股改-引战-上市”的三个步骤。2016年，中国东方和中国资产长城成功完成股权分置改革。2017年，中国东方透露已基本完成战略投资者的引进，引进了社保基金理事会、中国电信、中国国鑫、上海电气四家投资者，战略投资总额180.37亿元。

记者了解到，试点战的完成进一步壮大了东方华资的资本实力，改善了集团的资产负债结构，提升了公司服务实体经济的能力和水平，为公司未来的上市和改革发展奠定了坚实的基础。

在一次采访中，记者了解到，中国资产长城今年也将加快战争领导工作。

改革后两家amc股份的首次年度业绩记录显示，改革后的工作取得了良好的效果，核心竞争力增强。公司治理的进一步完善为质量增长奠定了基础。

一些业内人士认为，实现高质量发展已成为amc未来的发展方向。

例如，中国华融提出要坚持“以质量判断水平”的原则，保持发展速度的平稳、合理和可持续，不断提高利润质量，实现稳健经营、集约增长和长期可持续发展。

中国资产长城提出了“深化改革、夯实基础、量力而行、适度增长、调整结构、提高质量、提高效率”的经营方针。

一些专家预测，适度放缓发展速度，更加注重内涵，将推动amc提升竞争力，更好地发挥金融“清道夫”的作用，更好地服务实体经济。