搜狐创下逾4年最大跌幅 因亏损大于预期

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Soho股票价格截图

周二(1月30日)，搜狐在纳斯达克早盘暴跌逾16%，为2013年10月底以来的最大跌幅。

美国东部时间10点41分，股价跌至39.2美元，为去年5月以来的最低水平，跌幅为15.7%。

当天，纳斯达克综合指数(Nasdaq Composite Index)的交易量排名倒数第三，超过三个月平均日交易量的三倍。注:搜狐在第四季度调整后每股损失2.01美元，估计为1.49美元(估计损失范围为每股1.20-1.96美元)。

本集团第四季业绩详情

收入

2017年第四季度，总收入为5.1亿美元，同比增长24%，同比下降1%。

2017年第四季度，在线广告总收入为3.19亿美元，同比增长27%，比上一季度增长6%。在线广告总收入包括品牌广告和搜索以及与搜索相关的商业广告收入。

2017年第四季度，品牌广告收入为7200万美元，同比下降27%，环比下降4%。同比下降主要是由于视频和房地产广告业务收入的下降。环比下降主要是由于视频广告业务收入的下降。

2017年第四季度，搜索和搜索相关广告业务的收入为2.47亿美元，比2016年同期增长62%，比上一季度增长10%。这种增长主要是由于流量的健康增长和移动终端商业化能力的提高。

2017年第四季度，网络游戏收入为1.09亿美元，同比增长15%，同比下降17%。同比增长主要归功于经典版天龙手机游戏的贡献。环比下降主要是由于旧游戏的自然衰退，包括经典版的天龙手机游戏。

毛利

2017年第四季度，公认会计准则和非公认会计准则的毛利率分别为46%、44%和49%。

2017年第四季度，在线广告业务中公认会计准则和非公认会计准则的毛利率分别为37%、33%和36%。

2017年第四季度，品牌广告业务的毛利率为-16%，2016年同期为9%，前一季度为-1%。2017年第四季度，品牌广告业务的非公认会计准则毛利率为-17%，2016年同期为9%，前一季度为-1%。同比下降主要是由于视频和媒体平台收入的下降。环比下降主要是由于视频费用的增加。2017年第四季度，公司对视频版权内容进行了减值处理，金额约为2600万美元。减值处理的决定主要是由于视频广告的销售弱于预期。

在2017年第四季度，搜索和搜索相关业务的毛利率在公认会计准则和非公认会计准则下均为52%，2016年同期为48%，前一季度为49%。

这一增长主要是由于与收入相比，搜索和搜索相关广告的成本增长缓慢。

2017年第四季度，网络游戏业务中公认会计原则和非公认会计原则的毛利率分别为84%、78%和87%。毛利率同比增长主要是由于经典版天龙手机游戏于2017年第二季度成功推出，毛利率较高。这个游戏的收入是根据扣除第三方运营商的收入份额后的净额来确定的，所以毛利率比较高。

营业费用

2016年第四季度，美国公认会计原则的运营费用为2.75亿美元，与2016年同期相比增加了19%，与上一季度相比减少了18%。非公认会计原则的营业费用为2.55亿美元，与2016年同期相比增加了12%，与上一季度相比减少了22%。同比增长主要是由于截至2017年12月31日的工资增长和股价上涨。环比增长主要是由于2017年第三季度畅游移动相关业务的减值处理。

运营损失

2017年第四季度，美国公认会计原则的经营亏损为4100万美元，而2016年同期的经营亏损为5200万美元，前一季度的经营亏损为8100万美元。

2017年第四季度，非公认会计原则的经营亏损为2200万美元，2016年同期为4900万美元，最后一个季度为7500万美元。

所得税费用

2017年第四季度，美国公认会计准则所得税支出为2.34亿美元，2016年同期为600万美元，最后一个季度为1600万美元。2.34亿美元的所得税费用包括美国新所得税法(新税法)的估计一次性影响，该法于2017年12月22日生效，金额为2.14亿美元，其中(1)截至2017年12月31日受控外国公司的累计海外利润被视为将汇回美国的实际股息，应计一次性通行费2.19亿美元；(2)根据21%的新税率，搜狐公司账面前期按35%的税率计提的递延所得税负债减少，美国税费减少400万美元。除去上述美国税制改革的一次性影响，第四季度非公认会计原则所得税支出为1900万美元。搜狐将在2019年4月起的八年内支付这笔通行费，这笔费用被视为实际股息并汇回美国。根据管理层的估计，美国税制改革对搜狐公司的实际影响将会改变。在接下来的几个季度中，随着相关规则、解释或指南的出台，我们将继续深化对新税法的理解，并跟进相关分析，这可能会更新通行费的预计金额。

净亏损

扣除归属于少数股东的净利润之前，GAAP在2017年第四季度的净亏损为2.7亿美元，2016年同期的净亏损为3700万美元，前一季度的净亏损为1.02亿美元。扣除归属于少数股东的净利润之前，2017年第四季度非公认会计准则的净亏损为3600万美元，2016年同期的净亏损为3400万美元，上一季度的净亏损为9000万美元。

2017年第四季度，搜狐的净损失为2.95亿美元，美国公认会计原则摊薄后的每股净损失为7.57美元，2016年同期的净损失为6600万美元，上一季度的净损失为1.04亿美元。2017年第四季度，搜狐的非公认会计准则净损失为7800万美元，非公认会计准则摊薄的每股净损失为2.01美元。2016年同期净亏损6900万美元，上一季度净亏损9300万美元。

资金流动性

截至2017年12月31日，搜狐集团持有的现金及现金等价物和短期投资扣除短期银行贷款后的总额为21.2亿美元，截至2016年12月31日的余额为13亿美元。截至2017年底，现金、现金等价物和短期投资包括搜狗2017年11月在美国上市筹集的约6.2亿美元的净收益。

2017年集团业绩

收入

2017年总收入为18.6亿美元，比2016年增长13%。

2017年，网络广告总收入为11.2亿美元，比2016年增长7%。在线广告总收入包括品牌广告和搜索以及与搜索相关的广告业务收入。

2017年品牌广告收入为3.14亿美元，比2016年下降30%。下降的主要原因是视频和房地产广告收入的下降。

2017年，搜索和搜索相关广告业务的收入为8.01亿美元，比2016年增长34%。这种增长主要是由于流量的健康增长和移动终端商业化能力的提高。

2017年，网络游戏收入为4.5亿美元，比2016年增长14%。同比增长主要归功于经典版天龙手机游戏的贡献。

毛利

2017年，公认会计原则和非公认会计原则的毛利率为44%，2016年为48%。

2017年，公认会计准则和非公认会计准则在线广告业务的毛利率均为30%，2016年为37%。

2017年，美国公认会计准则和非美国公认会计准则下的品牌广告业务毛利率为-16%，2016年为17%。毛利率的下降主要是由于收入的下降。

2017年，搜索和搜索相关广告业务的毛利率为48%，2016年为51%。2017年，搜索和搜索相关广告业务的非公认会计准则毛利率为49%，2016年为51%。毛利率的下降主要是由于交通采购成本占搜索和搜索相关收入的比例增加。

2017年和2016年，网络游戏业务中公认会计原则和非公认会计原则的毛利率分别为86%和76%。毛利率同比增长主要是由于高利润率经典天龙手机游戏在2017年第二季度成功上市。这个游戏的收入是根据扣除第三方运营商的收入份额后的净额来确定的，所以毛利率比较高。

营业费用

2017年，美国公认会计原则的运营费用为10.3亿美元，比2016年增长14%。非公认会计原则的营业费用为9.9亿美元，比2016年增长11%。增加的主要原因是2017年12月31日的股价上涨导致的工资费用增加和股权激励费用增加，以及2017年的减值处理。

运营损失

2017年，美国公认会计原则的运营亏损为2.09亿美元，2016年为1.17亿美元。

2017年，非公认会计原则的经营亏损为1.64亿美元，2016年，经营亏损为9800万美元。

所得税费用

2017年，美国公认会计准则所得税费用为2.73亿美元，2016年所得税费用为2，100万美元。2.73亿美元的所得税费用包括美国新所得税法(新税法)的一次性影响估计值，该估计值于2017年12月22日生效，金额为2.14亿美元，其中(1)截至2017年12月31日受控外国公司的累计海外利润被视为汇回美国的实际股息，应计一次性通行费2.19亿美元；(2)根据21%的新税率，搜狐公司账面前期按35%的税率计提的递延所得税负债减少，美国税费减少400万美元。除去上述美国税制改革的一次性影响，2017年非公认会计原则所得税支出为5800万美元。搜狐将在2019年4月起的八年内支付这笔通行费，这笔费用被视为实际股息并汇回美国。根据管理层的估计，美国税制改革对搜狐公司的实际影响将会改变。在接下来的几个季度中，随着相关规则、解释或指南的出台，我们将继续深化对新税法的理解，并跟进相关分析，这可能会更新通行费的预计金额。

净亏损

扣除归属于少数股东的净利润之前，GAAP 2017年的净亏损为4.7亿美元，2016年的净亏损为1.15亿美元。扣除归属于少数股东的净利润之前，2017年非公认会计准则净亏损为2.04亿美元，2016年净亏损为9600万美元。

2017年，归属于搜狐的GAAP净亏损为5.56亿美元，GAAP每股摊薄净亏损为14.30美元，2016年净亏损为2.26亿美元。2017年，归属于搜狐的非公认会计准则净亏损为3.1亿美元，非公认会计准则每股摊薄净亏损为7.99美元，2016年净亏损为2.19亿美元。

其他公司趋势

2018年1月27日，搜狐公司晋升卢延锋为首席财务官，该任命立即生效。此前，卢延锋是该公司的代理首席财务官。她于2000年加入搜狐，担任首席财务官。

经济展望

搜狐预计2018年第一季度:

这条公路的总收入在4.1亿至4.35亿美元之间。

道路品牌广告收入从5500万美元到6000万美元不等，与2017年同期相比下降了26%到32%，与2017年第四季度相比下降了16%到23%。

陆的收入在2.18亿至2.28亿美元之间，与2017年同期相比增长35%至41%，与2017年第四季度相比下降18%至22%。

网络游戏的收入在9000万至1亿美元之间，与2017年同期相比增长了5%至17%，与2017年第四季度相比下降了9%至18%。

在扣除归属于少数股东的非公认会计准则净利润之前，非公认会计准则净亏损在4500万美元至5500万美元之间。假设不发行新的股权激励，股价保持不变，搜狐预计股权激励成本约为600万美元。包括这些股权激励费用的影响，在扣除归属于少数股东的股权之前，美国公认会计原则的净损失在5100万美元到6100万美元之间。归属于搜狐的非公认会计准则净亏损在6500万美元至7500万美元之间，非公认会计准则摊薄的每股净亏损在1.65美元至1.90美元之间。扣除上述股权激励费用，并将畅游和搜狗归属于搜狐的股权抵消约300万美元后，归属于搜狐的GAAP净亏损在6800万美元至7800万美元之间，稀释后的GAAP每股净亏损在1.75美元至2.00美元之间。