央行公开市场操作连停12日 累计净回笼超万亿

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在吸收了央行反向回购到期等因素后，银行体系流动性总量处于适度水平，因此央行在1月9日没有进行公开市场操作。当天，1300亿英镑的反向回购到期，全天净回报率为1300亿英镑。自那以后，央行连续第12天没有进行公开市场操作。由于反向回购到期，市场累计净退出资金已超过1万亿元。

一些机构分析师表示，央行近期未能进行公开市场操作，主要是基于以下考虑。首先，央行的新年资金相对充足，特别是财政存款的释放补充了流动性，资金短缺得到缓解。其次，自去年10月以来，央行频繁使用多期反向回购，整体流动性处于较高水平。此时，大量的反向回购到期将有助于维持银行体系的稳定。

一些交易员表示，1月中旬之后，纳税和临近春节可能会再次扰乱市场流动性。特别是在监管更加严格的环境下，金融机构过桥的作用被削弱，银行与非银行机构、大银行与小银行的流动性分层可能进一步加剧，未来资金将会紧张。

据中国证券报报道，年底金融资金的释放和年初RRR定向减持的实施，迎来了资金的宽松期，预计这一时期还将继续。但是，年初资金宽松并不意味着货币政策放松，临时储备只是短期使用。在经济弹性和第一季度通胀上升的背景下，央行的货币供应可能仍然有限。在美联储加息的背景下，央行在第一季度提高反向回购利率的可能性仍然很高，货币政策可能仍会保持收益率的紧密平衡。