亚洲高收益非金融企业违约率将保持低位

本篇文章824字，读完约2分钟

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service Company)最近预测，2018年底，亚洲高收益非金融企业的违约率将保持在较低水平，从2017年底的4.3%降至1.9%，反映了全球和亚太地区经济增长的预期。

穆迪首席信用评级总监刘会平认为，全球货币环境开始正常化，中国经济增长预计将适度放缓，全球融资和流动性状况总体保持稳定。此外，由于持续宽松的货币政策和区域资本流动对偿付能力的支持，预计评估范围内所有行业的违约风险都将较低。

根据穆迪的信用迁移模型，2018年亚洲非金融高收益企业的违约率为1.9%，这意味着在被评估的发行人中约有三家公司可能违约。

穆迪预计，主要央行将继续逐步实现货币政策正常化，流动性将保持充裕，从而支持稳定的信贷环境。亚洲国家间资本流动的增加和国内债券市场的深化也支持了对稳定融资环境的预期。亚洲对违约率的估计总体上与全球趋势一致。据预测，全球投机性发行人的违约率将从2017年底的2.9%降至2018年底的1.7%，而美国和欧洲的违约率估计分别为2.2%和1%。

然而，以下三种潜在风险可能导致亚洲违约率上升。首先，如果全球流动性收缩速度快于预期，导致资产价格大幅回调，资金突然从亚洲流出，金融市场可能波动，高杠杆企业将面临流动性压力。其次，亚洲对美国的出口很大，因此它面临着美国贸易保护主义抬头的风险，这可能对亚洲经济产生负面影响。第三，朝鲜半岛的地缘政治紧张局势(尽管恶化的可能性很低)将严重削弱亚洲经济增长，影响金融稳定和信贷环境。

2017年，亚洲6家非金融高收益企业违约，违约率为4.3%，高于2016年的1.4%。在六家违约企业中，四家是澳大利亚企业，与2016年的一家相比，亚洲其他地区的违约企业仍然很少(两家)。同期，全球和美国投机性发行人的违约率分别从去年同期的4.5%和5.6%降至2.9%和3.3%。欧洲类似发行人的违约率从一年前的2.3%小幅升至2.5%。(何芬兰)