6日早间机构策略汇总：行情持续动荡分化 投资者应减少操作频率

本篇文章3606字，读完约9分钟

证券时报网络。2月6日

CSI投资:回调是在危机中上车的好机会

5日，受上周欧美股市大幅下跌的影响，沪深两市主要股指跳涨空，开盘走低。随后，随着市场情绪的逐渐恢复，该指数见底反弹，呈现先抑后升的整体运行格局。总的来说，上海强而弱，结构分化仍然明显。由银行和其他加权行业主导的上证综指昨日下午出现红色，表现优于深圳三大股指。就板块而言，前期表现强劲的大型金融股、周期性股等板块卷土重来，而以啤酒为首的大型消费类股继续走软。

就热点而言，银行业周一表现出色。中信银行(601998，诊断)指数收盘上涨3.46%，盘中高点8330.84点，创历史新高；中信银行、宁波银行(002142)、中国光大银行(601818)、农业银行(601288)和华夏银行(600015)增长超过5%。中国工商银行(601398)和中国农业银行都创下了历史新高。数据显示，截至4日，16家a股上市银行披露了2017年业绩报告，净利润同比增长8.33%。分析师指出，尽管净利润增长放缓，但不应低估上市银行的盈利能力。预计2018年银行业资产质量将继续改善，经营状况将继续改善。

此外，钢铁和煤炭等周期性行业周一也非常抢眼，钢铁和煤炭指数均上涨逾1%，在行业中分别排名第二和第三。国泰君安(601211)证券表示，对2018年的右侧机会持乐观态度。他们认为，随着资产负债表的全面恢复，企业拨备压力将明显低于2017年。同时，随着行业集中度的提高，龙头企业健康的资产负债结构能够促进销售毛利率的增长，并将提高行业的整体盈利能力，这是可持续发展的基础。在春季启动的高峰季节和为确保启动率而增加的补充库存需求之上，即使周期性产品价格的边际变化不再上升，在健康的金融环境所产生的内生动力的支持下，其绩效仍将得到超出预期的改善，并且周期将迎来正确的机会。

然而，周一，盘面分化的特征依然明显。截至收盘，扣除st股后，仍有20多只股票下跌。个股的暴跌也在继续，下午，燕化智能(002178，诊断股票)和姬敏制药(603222，诊断股票)都立即下跌。自上周以来，以中小股为代表的个股暴跌现象有所增加。市场参与者建议，应关注股权质押去杠杆化的潜在风险，尽可能避开高杠杆产品的小盘股，遵循价值驱动的主线，关注流通股。

上周五，欧洲和美国股市大幅下跌。在这方面，分析师普遍认为，本轮新兴市场的冲击不会比历史经验更猛烈。a股市场中期收益增长的可持续性和增量资金的接纳将有助于重估长期多头并扩大周期。建议利用冲击继续分配大周期。

至于a股市场前景，巨峰投资顾表示，上证指数上周连续调整，波动幅度接近200点，自3587点以来的调整已经基本到位。预计股指将在短期大幅下跌后形成一个盒子，为后市造势。山西证券(002500)认为，中国宏观经济、流动性环境、公司基本面、市场资本和估值等几个重要因素并未动摇。面对市场冲击，建议投资者遵循投资原则，坚持公司业绩的基本面，注意估值的安全边际，避免业绩不佳、质押率高的目标，同时挖掘出被市场非理性扼杀的股票。回调是上车的机会。

宁波海顺:指数仍有上涨空间和基础

周一，上证综指开盘走低，随后迅速上涨。然后，在银行和煤炭等加权行业的推动下，它回到了20日线的顶端，并成功转为红色。创业板指数开盘也明显走低，全天走势疲软，始终运行在平线以下。周一，重量级股成为推动该指数转为红色的主要力量。上证综指上涨0.73%，收于3487点；深圳成份股指数下跌0.81%，收于10836点；创业板下跌0.83%，收于1688点。从盘面来看，银行、煤炭、种植、钢铁等行业是最大的受益者；语音技术、白酒和次级新股是最大的输家。沪港通净流出33.4亿元，深港通净流入1.62亿元。

外部市场的大幅下跌在一定程度上对a股产生了情绪影响，但外部市场从来都不是a股涨跌的主要原因。该指数周一的触底再次表明，市场是由内部因素决定的。自上周五以来，市场已停止下跌并出现反弹。从这两天的强势和市场表现来看，空区间仍然存在，该指数继续上涨的基础仍然存在，特别是在经历持续下跌后，许多股票都有持续向上的需求和较高的参与度。建议关注被低估的蓝筹股，以金融为标准，创业板蓝筹股和事件驱动为补充。

德科投资:市场可能再次触及3600点

周一，市场成功实现了大逆转。早盘，在外部股市大幅下跌的压力下，上证综指大幅低开，但在煤炭和银行业的推动下，整个市场逐渐回暖。午盘，上证50指数相关股票的整体表现有所改善，重量级股和主题股之间的差距进一步扩大。随着一些银行股的飙升，上证综指也收于全天最高点。

首先，如何理解当前的市场表现？

近期，市场走势相对强劲，尤其是与国际市场相比，a股更为强劲。从周一的走势可以看出，与美股和港股相比，整个a股市场在近期处于一个相对较好的时期。市场之所以能比外部市场更强大，主要有三个原因:1。从公布的业绩情况来看，许多上市公司的业绩增长是明显的。由于市场更注重业绩，上市公司业绩的改善最能推动市场向上。2.最近，煤炭、天然气和其他产品的价格都在上涨，这使得经济预期温和通胀。在这一预期的支撑下，股票市场的进一步完善是非常有利的。3.随着摩根士丹利资本国际(MSCI)a股的上市，摩根士丹利资本国际所涉及的重量级公司的业绩有所改善，市场正越来越多地按照国际化的理念进行价值投资。这种投资理念使得整个市场的中心偏向蓝筹股，这也带动了指数。

从目前的市场表现来看，上述三个逻辑并没有改变，因此整个市场在节前仍将处于相对强势的阶段。受蓝筹股推动，不排除市场可能再次触及3600点。总体而言，建议继续青睐表现较好的蓝筹股。

其次，蓝筹股可能在内部轮换。

周一，磁盘的性能大不相同。除了蓝筹股和主题股之间的趋势差距不断扩大之外，蓝筹股也出现了一些变化。

从过去两周的市场表现不难看出，蓝筹股可能再次进入热点转换状态。周一，整个市场的分化很明显。我们在周一看到了金融业的强劲增长，这也是其在上周全面调整后再次走强的体现。

从目前的市场变化来看，煤炭和钢铁在周一晚间显示出走弱的迹象。这两个板块在上周的市场调整过程中一直在上涨，因此在这两天股价触及最近高点后，更有可能进行调整。建议布局时注意这两个板块的风险。

广州万隆:市场继续动荡，投资者应该减少操作频率

美国股市暴跌，引发全球股市动荡，伴随着集体崩盘的节奏，a股投资者也处于危险之中。然而，在周一收盘时，我们看到市场开盘走低，收盘走高，涨幅接近1%，这确实处理了各种不满情绪。显然，控制指数的工具几乎完全由郭嘉团队控制，所以市场可以不看外部市场的脸色而涨跌，挽回一局面子。创业板只受中小股之苦，意味着继续低开创新，个股恐慌性抛售浪潮挥之不去。

美国非农就业数据超出预期，引发市场担忧美联储新任主席可能会加快美元升息。此外，特朗普政府的一系列政策，包括税收改革，都是在初始阶段实施的，因此美国股市的大幅下跌直接导致了全球风险偏好的下降。然而，与此同时，投资者应该知道，a股已经提前几个交易日释放了风险，调整是更充分的。因此，在恐慌通过早盘的大幅开市得到进一步释放后，市场比率空强度比率逐渐逆转。事实上，a股进一步下跌的可能性并不太大，市场预期将继续在60日线以上波动。

对于创业板而言，不断探索新低意味着业绩地雷引发的中小股恐慌性抛售仍未完全清除。因此，有必要观察1641年前期低点的支撑。目前，这也是创业板最后的生命线。如果双底建立，预计将迎来一个良好的反弹机会。

进一步看盘面，金融业和周期性股票(如钢铁和纸张)已成为市场的最大亮点。其中，工银创刷阶段新高，八钢(600581，股票市场)跌停，孙纸业(002078，股票市场)创出新高；另一方面，在下跌名单中，除了持续恐慌性抛售业绩变化的股票之外，高水平的次级新股也是受冲击最大的领域，次级新股指数仅在8个交易日内就下跌了15%；此外，一直被机构捆绑的消费者白马股也遭遇了大规模踩踏事故，其中包括贵州茅台(600519，诊断股)、伊利、美的等。全都急剧下降。

换句话说，下跌的市场实际上是检验个股质量的最佳时机。近日来，该指数连续大幅波动，个股分化进一步加剧。其中，周期性股票和银行类股票的表现已经大幅好转，需要进行估值修复，它们不仅首先停止下跌，而且在很大程度上开始逆势而行，而大多数中小股票继续被杀跌气氛所笼罩。面对如此动荡和分化的市场，短期和中期投资者都是严峻的考验，如果他们不小心进入市场，很容易增加损失。因此，建议投资者减少操作频率，尤其是避免追逐收益和优势。

此外，我们也希望投资者能够摒弃行业或部门的偏见，从业绩和估值的最基本逻辑出发，理解股价运行背后的规律。换句话说，只要股票持有质量优秀，即使短期内由于市场风格的抑制或指数的动荡而有所调整，我相信业绩带动股价上涨只是时间问题。即使现在已经晚了，也绝对不会缺席！

(证券时报新闻中心)