避险情绪上升 绿地控股融资盘小幅流入

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首先，融资盘继续流出，避险情绪增强

本周上半年，上证综指下跌1%，创业板指数下跌2.74%，两种股票的加权价格指数下跌0.71%。与上周相比，平均每日营业额下降了4%。周二，两市融资余额为7303亿元，较上周净流出47亿元，下降0.64%。上海股市净流出31亿元，深圳股市净流出16亿元。周一的净流出为21亿元，周二为26亿元。周三，市场疲软且不稳定，预计净流出为15亿元。在本周的后半周，融资流出是主要的，估计整个星期的流出超过150亿元。

本周一，该专栏提到:“1月下旬，市场进入了春节市场的节奏，部分基金对长假有避险需求，市场活力下降。根据过去四年的数据，春节前的最后一周，融资流出规模超过100亿元，市场保持区间波动。银行和保险公司的主要股票走势进入稳定周期，这将稳定市场情绪。”

本周前两个交易日融资净流出为47亿元，上周为51亿元。1月份以来，流出量已达186亿元。自去年10月19日反弹以来，融资规模减少了345亿元，市场风险偏好持续下降。热门股票的上涨难以持续，这使得利润效应无法普遍显现。本周，大量个股表现被预警和预亏，不良股频频出现商誉减值现象，导致前期活跃的主题股明显退市，市场避险情绪大幅上升，中小企业资金外流加快，持续见底。

几年前，还有两个交易日，市场的谨慎气氛依然如故。一些基金会选择在假期增持头寸。白马蓝筹股因其优异的业绩、财务健康和在行业中的领先地位而成为当前基金的避风港。经过近一个月的反弹，银行和保险行业有技术要求回落，但中期趋势正在逐步改善，后续可重点关注。预计假期过后，市场仍将在区间内波动，业绩风险将逐步释放，资金将逐步回归。

二是还款增长率再次上升，交易频率略有增加

本周前两个交易日，融资购买额为428元，日均为214亿元，较上周平均水平增长1.2%。融资购买占这两个城市交易量的7.2%，低于上周的7.3%，融资购买占融资余额的比例为2.9%，略高于上周的2.8%。金融、房地产和消费领域的蓝筹领军企业保持稳定，而少数科技股仍在开仓增持。

本周前两个交易日，融资还款额476亿元，日均238亿元，较上周平均水平增长7.1%，还款增速加快。本周，由于业绩不佳股票的损失前和假日因素的结合，风险厌恶情绪急剧上升。

融资交易占本周前两个交易日的15.2%，较上周的15%略有上升，转换为一周的周转率为31%，较上周的29%有所上升，主要原因是还款。

本周前两个交易日，板块融资流入主要是通信设备6000万元，装修3000万元，电子商务互联网3000万元，芯片2900万元，新能源核电0800万元。

个人股票融资净流入金额居前的是:广发证券9700万元、东方财富8800万元、东方通信8600万元、纳威信息6200万元、伟视通5500万元、新伟通信5000万元、阳光电力4900万元、长江电子科技4400万元、太极股份4000万元和兰斯微利3700万元。

第三，绿地控股的融资盘小幅流入

绿地控股(600606)最近稳定了其低平台，有少量资金流入。上周四和周五，融资购买金额分别为2100万元和2600万元，周一和周二，融资购买金额分别为2000万元和3000万元，本周前两个交易日净流入0.5亿元。

根据《东吴证券研究报告》，该公司于1月20日发布了2018年度业绩报告，期间实现收入3510.1亿元，同比增长20.9%，归属于母公司的净利润116.6亿元，同比增长29%，每股收益0.96元，同比增长29.7%。绿地控股2018年实现营业收入3510.14亿元，同比增长20.87%；归属于母亲的净利润为116.62亿元，同比增长29.03%。公司业绩的快速增长主要得益于房地产业务结转规模的稳定增长和毛利率的进一步提高；同时，多元化产业发展迅速，大型基础设施产业保持快速发展势头，成为公司业绩增长的重要引擎。

2018年第四季度，公司基础设施业务新增项目1143个，项目总金额1039.81亿元，同比增长92.25%；全年新增项目3591个，总投资3162.38亿元，同比增长62.90%。就项目构成而言，住房建设和基础设施项目分别占35%和17%。

绿地控股作为领先的房地产企业，近年来不断加强在核心一、二线城市的布局。公司逐渐形成了自己的特色和优势，并通过特色城镇、高铁站商务区和超高层项目积极收购土地储备。同时，公司继续在大型基础设施、金融和消费方面进行布局，形成对房地产业务的有力补充。预计2018-2020年的利润预测分别为0.96元、1.13元和1.39元，相应估值分别为6.58倍、5.61倍和4.53倍，维持“买入”评级。

第四，同坤股份有少量资金流入

通坤股份有限公司(601233)近期震荡平稳，资金流入量较小。上周四和周五的融资购买额分别为4100万元和2700万元，本周一和周二的融资购买额分别为2600万元和3700万元。本周前两个交易日的融资净流入为人民币0800万元。

据CICC调研报告显示，18日第四季度涤纶长丝利润逐月下降，未来产能的扩大促进了销售增长。1818年第四季度，布伦特原油平均价格下降了9.6%，从2018年第三季度的75.87美元/桶降至68.55美元/桶，导致涤纶长丝poy平均价差下降了35.0%，至587元/吨。随着油价的逐步稳定，预计涤纶长丝的价差将逐步稳定。公司涤纶长丝产能约为570万吨，预计到今年年底将达到660万吨，这有利于促进公司的销售增长和扩大市场份额。

在国外投资，成立合资公司恒创公司，研究开发新产品和新技术。2018年12月，公司宣布拟与桐乡恒隆化工、新凤鸣、华丰氨纶、浙江孔众科技、华鼎尼龙、赛艇道、恒隆化工、李海环保等8家全资子公司共同组建恒创公司。推动建立先进的功能性纤维创新中心，公司及其全资子公司恒隆化工共投资2600万元，持有恒创公司49.05%的股权，有利于新产品的研发

受油价大幅下跌影响，2018年和19e年的每股收益预测分别为1.64元和2.03元，2020年的每股收益预测为2.13元，利润增长率为15.4%。保持“推荐”评级，由于收益下调和估值中心下移，目标价下调至14.00元。