金融支持实体经济力度稳定

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我们的记者李国辉

最近，有一个声音说，新的资产管理条例“一棍子打死了影子银行”。对此，中国央行金融稳定局副局长凌涛表示，新的资产管理规定从未一棍子打死影子银行，也没有禁止投资非标准资产。总的来说，影子银行的规模确实在缩小。2018年，资产管理产品规模较之前的100万亿元缩水约6%，主要原因是表外业务中的委托贷款、信托贷款和票据融资收缩。

央行办公厅主任、发言人周学东表示，2017年全国金融工作会议以来，金融风险管理取得了巨大成就，其中两项重要成果是:宏观杠杆率过快增长得到抑制，违规影子银行得到有效管理。

当然，如果消除了不符合性，就应该促进和加快新的符合性周学东表示，央行去年四次下调RRR利率，并全面运用货币政策工具保持合理充裕的流动性。去年，人民币贷款增加了2.6万亿元，今年1月，央行再次下调了RRR利率。“央行的RRR降息不是洪水。当后门关闭时，前门会打开，甚至前门会开得更大。一加一减少，总的数额一般是平衡的。”

在2018年的金融数据中，社会融资增长率的下降引起了人们的关注。社会融资的规模反映了实体经济从金融体系中获得的资金。2018年，社会融资规模存量同比仅增长9.8%。

“去年，社会融资规模增长率为9.8%。与同期6.6%的实际国内生产总值增长率加上我们预计的2.9%的国内生产总值下降指数相比，也高于后者，表明稳健的货币政策对实体经济的支持相对稳定。”中央银行统计调查部主任阮说。

从实体经济的角度看社会融资规模，严认为有以下几点值得注意:一是政府融资平台的金融纪律得到加强，从金融体系获得的融资明显减少；第二，债务规模大、杠杆率高的国有企业确实在去杠杆化；第三，2018年实体经济运行的一个突出特点是投资增速明显放缓，特别是基础设施投资增速较低，投资弱的行业融资需求明显下降，而投资强的行业，如特种设备制造业，去年主要使用。自有投资资金；第四，资本循环问题。2018年，债务大规模到期，到期后实体经济没有继续发展。

从财务数据来看，阮表示，社会融资指标显示表外融资明显下降，如信托贷款、委托贷款和票据融资。信托贷款和委托贷款主要对应理财产品，2018年新资产管理条例对理财产品进行了规范。此外，金融体系的风险偏好降低，金融机构确实受到资本的约束。

至于信托贷款和委托贷款等表外融资规模的下降，凌涛表示，这种情况基本上在预期之内，但没有出现悬崖式的下降。从银行体系来看，银行非标准投资基本稳定在理财产品投资总资产的15%左右，没有“一棍子打死影子银行”。